中国货币放水之谜

中国大搞房地产，不仅没放水，

还收回了部分流动性，你敢相信吗？

我记得几年前房地产爆涨的时候，出现过流动性严重不足即很难借钱的现象；而这两年，房地产萧条，反而流动性严重过剩，很容易就能借到钱。

这个现象引起了我的探究兴趣。

很多经济学家都说中国通过房地产放了几百万亿的水，但经过我的研究，观点正相反，中国通过房地产大发展，收回了很多的流动性。

首先我先解释一下概念。

央行利用政府信用创造货币，商业银行利用存款创造贷款。

所谓的水，是指中央银行创造货币1，商业银行利用这个货币1，不断地存款转贷款，创造出5倍10倍的贷款，这就是水。

只要这个贷款没有变为存款，它就不会产生水。

呕心沥血画出的图

上图是我建立的一个简单的模型，

从政府拆迁，到土拍，到开发商建房，到最终销售给老百姓，整个过程中，政府左手向开发商提供了85亿信贷。

政府右手向购房的老百姓提供了70亿购房贷款，再加上老百姓30亿的首付。100亿中去掉开发商拿走的利润10亿，等于政府收回90亿的收入。

70+30-85-10＝5，政府净赚5亿，这5亿就是政府从市场收回的流动性。

另一个视角：开发过程中产生建安营销管理费15亿＋开发商利润10亿，共25亿的流动性。销售过程中收回首付款30亿流动性，30-15-10＝5。

政府通过开发房地产，实际竟从民间收回了5亿的流动性。

因为有点绕，最后我再总结一下，不能转成存款继续放贷的不是水。

一方面政府提供给开发商85亿的信贷，其中只有15亿流向市场成为水，有70亿沉淀在房地产里面。

另一方面政府虽然提供了70亿信贷给老百姓，但这70亿没有流向市场不是水。只有老百姓的首付30亿，是实打实的流动性，被收回了。

这30亿的流动性如何分配的，开发商的利润10亿，这个是水。开发过程中流向市场的15亿，也是水，剩下的5亿就是市场被政府净收回的流动性。

短期内政府已经收回5亿的流动性了。

长期内（30年），政府贷款给老百姓70亿并没有流向市场成为水，却用30年间从老百姓身上又收回实打实的140亿的流动性。

综上，政府大搞房地产是在收水，回收流动性。