我在外贸领域工作，从2005年开始见证了做货代的从做孙子到今年第一次做大爷，这背后就是船东的强势崛起。为什么会这么牛，新冠疫情只是给了它闪亮登场的机会，其实很多非行业内的人都不知道十几年前前船东的大混战，船公司林立，拼命造船扩运力，造成运力急速扩张，2008年的金融危机只是一个导火索，即使没有金融危机船运公司也要破产，因为竞争太激烈，我是做外贸的，深知一个道理凡是过度竞争的都没有好利润，凡是垄断的一定赚大钱。经过告诉扩张后的海运也大幅亏损，然后就到了破产重组，来到了寡头时代，只剩下6巨头。如果没有新冠疫情，这6巨头根本进入不了大家的视野，但是他们开始赚钱是实打实的，因为没有了竞争！！然后新冠疫情给了6巨头一次绝佳的涨价机会，闪亮的站到了前台。我要提醒你们的是即使没有新冠疫情一定还有一个“新冠疫情”成为涨价的“借口”，因为资本开始蠢蠢欲动了，像不像滴滴涨价，共享充电宝涨价，共享单车涨价，天底下没有新鲜事，资本不是来做慈善的。投资就是要投寡头行业，那些所谓缺少柜子，造船跟不上，国外拥堵，苏伊士运河事件都是赚利润的“借口”，没有这些也会出现其他涨价借口。看懂了这个核心，你就不会怀疑明年，后年，大后年船公司到底赚不赚钱了。
给大家一个参考，鸣晨纸业，太阳纸业，玖龙纸业。为什么现在造纸厂这么牛，一样的故事，寡头化了。我刚刚进入外贸2005年的时候造纸业就是孙子，高度竞争。然后开始轰轰烈烈的供给侧改革，其实就是寡头化，接着他们都成了大爷。至于为什么涨价，刚开始是美废配额缩减，然后是消费升级带来的内销增长，然后是国家停止进口废纸。你们涨价可以，你们为什么要长成暴利呢，因为现在供不应求了呀，不暴利是傻子！你们再看看中欧班列暴利成什么样子，那是那趟火车，还是那些铁轨，运力疫情期间比疫情之前还要高很多，为什么一个HQ从3000美金涨到10000美金？ 很简单，因为你们货主海运的柜子涨到8000美金还拿不到！
有人说中远海控是周期股，你看看这个鸣晨纸业套你多久对照一下就知道了，如果你从长期持股角度来看，那么根本套不了你，还会创新高，因为市场后来发现它具有操控价格的能力了，变成弱周期股了，甚至变成现金牛奶了。6巨头根本不造船了，大量造船的苦他们吃过了，他们只会告诉你碳中和的需要，所以要提价！
我为什么说中远将来一定超过马士基的3000亿市值，两个原因。定性来说，中国是全球最大的贸易国，中国的海运公司一定是世界第一的，代表着国家实力的，也就意味着市值也是第一的。定量来说，马士基的运力在欧洲-北美，欧洲内部占据了很多。中远的运力在中国-北美，亚洲内部更多。疫情造成马士基欧洲内部的运力还有欧洲-北美的运力根本赚不了什么钱。因为疫情造成货都是以中国为中心发向全世界。所以中远比马士基更赚钱。展望未来，疫情带来了一个深远的影响就是欧美开始流行网购，别小看网购，中国的网购的故事一定会在欧美再走一遍，因为习惯养成了就停不下来了，消费者在哪里，卖家就在哪里，资本就投向哪里。亚马逊等网购平台暴涨，全部缺货，然而50%的卖家都是中国卖家！而且还在持续暴涨，今年一季度亚马逊暴增29.5万新卖家。有业内人可能说亚马逊都是空运为主，但是家具等大体积的都是海运，而且我们中国人是货主，全部都是预付货，那么受益最大的是中远！ 为什么这么说，因为马士基之所以成为霸主就是因为早起外贸都是FOB条款，老外掌握货权当然用老外的船东，所以马士基称霸。但是现在这个霸权正在向中国转移，随着线上越来越发达，预付货越来越多，马士基不得不低价保欧美大客户的合约价。今年不敢相信马士基竟然和德国Aldi，丹麦Jysk签了1500美金一个HQ的合约价！相比起来中远根本不需要因为客户在不断增长，而马士基在萎缩！
现在来定量分析中远海控的业绩。去年四季度利润大约80亿，今年一季度154，大约就是两倍。我经历了四季度10月开始的极度缺柜子和到现在稍微缓解的6个月，因为我公司一直有大量到付柜子要走，一拖再拖。我问了货代，他们说美线一般是农历新年回来签，签一年的价格。欧线一般是1月份初就签，半年签一次。今年美线他的朋友签到了4000美金一个HQ，大约就是翻了三倍，欧线也是一样，翻三倍。另外他说船公司不可能把所有运力都签长协价。另外，只有欧美有协议价，其他航线都是没有协议价的，随行就市。我自己猜，正常情况下签50%吧，然后50%随行就市。前三季度因为新冠疫情，货代怕的要死，手里的长协柜子早早的出的差不多了，剩下少量在四季度惜售，所以四季度船东基本上都是靠卖那剩余50%的运力赚了很多钱，造成了四季度80亿的利润。二季度和一季的相比，进入二季度，美线和欧线全部执行长协价，假设其他航线价格不变，那么美线利润还是小幅度下降的，二季度可能小幅度低于150亿。美线一季度的时候新的协议价还没有签，老的协议早就几乎执行完了，所以美线利润应该八成都是现货价。但是二季度货代会拼命上量，那么就看中远给货代合约价多少仓位比例了。三季度和四季度合约价的一半运力有保障了，剩下的一半卖出什么价格决定了总利润，猜测中远会保持和一季度一样的高位，因为三，四季度是圣诞旺季，看中远往年的季度利润分布就可以看出来。所以猜测在600左右，不会低于500。
用另外一只方法估算如下，假设其他航线不涨价，只考虑欧美航线涨三倍，欧美航线占比30%，那么平均运价2021是2020的1.9倍，往年三个季度打酱油，四季度赚了绝大部分，那么现在四个季度平均都和四季度一样好，也就是X4，1.9X4X80=608 这样算也是指向600。
保险点按照500计算，市场按照周期股给它估值，你们来预测明年，后来，10年后多少利润吧。我没法预测。将来会怎么样，我觉得太阳底下没有新鲜事，寡头的路都是一样的。
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