散户王的理性反思

作为国际职业舞蹈团的一员，尼古拉斯·达瓦斯在1952年的一次演出中，主办方的经费见紧，用一只股价在1美元以下的股票共6000股作为酬劳。两个月后，达瓦斯发现股价上升到了每股1.90美元，卖出股票净赚8000美元。他惊讶于这种交易的获利潜力，开始迷上了股票市场。经过备受折磨的盲目期、亏损期之后，达瓦斯在专著中表述：投资者在交易中亏损的原因是无知，以及迷信能够透过神奇方法而不是理性方法来解决问题的想法。他认为，当需要他们思考的时候，他们却太过依赖于感觉。他坚信客观性、心理状态、时机是炒股成功的三大条件。
作为散户们最可借鉴的投资成功者，达瓦斯的成长经验尤可借鉴，他历经三个阶段的转换，成为了专家级炒股者。炒股第一阶段自然是关注周围人推荐的股票，正如很多新手一样，这种随意的系统并没有好的结果。尼古拉斯·达瓦斯陷入频繁交易的怪圈，曾一度持有30只股票，战绩非常糟糕，每周平均损失100美元。
此后，达瓦斯开始自己研究信息。开始订阅股市资讯，关注财经信息，进入炒股第二阶段。在这个阶段，他开始盲目购买专家推荐的股票，又亏了不少钱。为了更好了解交易所语言和华尔街的言论，达瓦斯开始尽可能地阅读所有关于股票市场和投资的书籍。他曾说，自己阅读了超过200本股市和伟大投机者的书籍。他决定按照市场自身行为来采取行动，并开始认真地研究股票间价格变动。他通过研究过去的股市指南和价格图表寻找某种模式、价格行为和它们的实际表现。他继续把基本面分析和技术分析结合在一起，后来形成了他的“箱体理论”。如此便进入了他炒股的第三阶段，自我炒股模式形成的阶段。
通过对股票价格变动的研究，他发现：股票会在某些范围内交易活跃，他发现，价格与增长的交易量的结合是推动股票前进的一个有力的需求来源。在这种趋势中，股票将在一系列被他称为箱体的结构中移动。比如，一只股票将会在最高点和最低点（如35美元和40美元）之间跳跃，那么这只股票35/40箱体就形成了。如果股价超过了上例中的顶点位置40美元，特别是伴随着交易量的增长，他就会购买该股。这种迹象向他证明了股票已经准备好像下一个层次的箱形移动，并具有价格上升的足够需求。如跌破箱底，他将立刻抛出所持股票。股票“箱体理论”是短线操作法宝，为后来炒股者广泛使用。多年来，达瓦斯总结，要想成为一个成功的交易者必须遵从自己的纪律，控制自己的情绪。
为了训练对自己过于情绪化的操作，达瓦斯会写下买入和卖出每只股票的理由。如果他在某次交易中遭受到损失，他也会写下自己认为导致这次失败的理由。通过写下这些理由并对他们进行研究，他为未来做了更好的准备，避免再次犯错。他把它称为“失败原因表”。直面自己的损失并通过书写的方式加以回顾和发现是所有这些伟大的交易者共有的关键特点。
从达瓦斯的经历和经验来看，我们认为，炒股者必须要学会控制自己的情绪，尤其需要控制恐惧心理。当人们开始赔钱时，他们就感到害怕了，他们的判断力也减弱了。这就是人的本性，特别是在股市进行交易的时候。贪婪、恐惧和希望，所有这些都会使投机者精疲力竭。经过几次失败和灾难之后，投资者就会变得士气低落、沮丧、消沉，放弃了市场，同时也放弃了市场所提供的赚钱机会。