近期，剧烈波动的市场让一些投资者很受伤。
尽管都知道追涨杀跌是人性弱点，但每当行情震荡，同时又对手里持有的产品没有足够的信心，投资者是无法冲破心理障碍继续补仓或持有的。就如有人说：投资玩得溜，到最后都是心理战，策略已变成辅助。
但在这样的行情下，却有不少持有好买“牛基宝”的客人纷纷给小编留言表示：很安心！
为何行情如此震荡时，好买客人仍坚持继续持有牛基宝，信任牛基宝呢？
2015年
历经了股市异常波动和811汇改
暴跌时仍旧可以创造新高
2015年市场振幅巨大，历经了“股市异常波动”和“811汇改”。很多公募基金产品都是做了过山车。牛基宝成长型的波动也很大，但可以看到牛基宝全年的表现是做到了一贯向投资者传导的：高风险产品波动在所难免。在精选个基的同时，通过合理的组合管理，提升组合的净值修复能力。
2015年6月12号，牛基宝成长型创新高，之后大家都知道，“股市异常波动”的到来使得产品的回撤也不小，但经历了“811汇改”的冲击之后，我们的组合在2015年12月21日再创新高。
数据来源：wind、好买研究中心
数据统计日期：20150612
*数据来源：wind、好买研究中心，数据统计日期：20151221；比较基准：80%中证综合债+10%沪深300+10%恒生指数（稳健型）；50%中证综合债+30%沪深300+20%恒生指数（平衡型）；30%中证综合债+40%沪深300+30%恒生指数（成长型）
如果来复盘当时的组合调整，一方面我们及时加强了换手，在5月的持仓中已经可以看到部分偏价值的基金（景顺长城[000978]核心竞争力），而在“股市异常波动”之后的快速反弹过程中我们及时调整到了一些弹性不错的基金（7月），同时大家看到一些我们之后长期持有的，并为我们的组合带来明显超额收益的基金（兴全轻资产[163412]）
2016年
熔断刻骨铭心
我们最终跑赢了指数和同类基金
2016年初的熔断大家刻骨铭心，我们的组合也遭受到了突然打击，1月回撤达到19%。
在市场继续踩踏恐慌的时候，牛基宝成长型组合在2月份大幅修复了净值，并且在之后的3月和4月积极操作，大家就在持仓中看见了之后大家非常熟悉的长信量化先锋[519983]（我们团队对该基金的研究是比较早的，15年的持仓中也曾出现过）。
整个16年二季度开始，成长型组合的换手率大幅下降，在市场震荡的7-9月，我们提高了组合的集中度，集中在兴全轻资产[163412]和长信量化先锋[519983]两只基金上，从结果来看，比较好的保持了组合的超额业绩持续性，最终组合在2016年相比指数和同类基金产生了不错的超额收益。
*数据来源：wind、好买研究中心，数据统计日期：20160101-20161231，对比基准：50%中证综合债+30%沪深300+20%恒生指数（平衡型）
*数据来源：wind、好买研究中心，数据统计日期：20160101-20161231，对比基准：80%中证综合债+10%沪深300+10%恒生指数（稳健型）
*数据来源：wind、好买研究中心，数据统计日期：20160101-20161231，对比基准：30%中证综合债+40%沪深300+30%恒生指数（成长型）
2017年
顶住了因策略失误遭受的质疑
最后证明了自己
2017年是分化严重的一年，这一年大家记住了炒股不赚钱、买基金赚钱、价值投资、漂亮50等关键词。
而牛基宝在年初的时候也也犯了错误，当时我们的组合中有1/3左右的量化基金，因为对17年的判断是震荡，目标个基是量化基金和价值型选股风格基金，此前我们做过详细的数据分析，量化基金在震荡行情下是很容易创造出相对收益的。
之所以犯错误，是因为当时对于16年11月开始的再融资新规指引的逐步落地，直到17年2月正式落地，才充分意识到小盘因子的失效。所以大家在我们的组合中会感受到17年初的乏力，整个牛基宝团队也面临了一些压力和质疑。
但冷静下来，我们从容地把组合向PB-ROE风格、消费风格、港股迁移（2017年4月和5月，平衡/成长型组合相对于沪深300的波动明显降低，且获取了明显的超额收益），并且在整个2017年保持了比较低的换手率，在成长类基金中坚定持有银华基金李晓星的产品和国泰成长优选[020026]，为持有人在2017年获取了显著超越市场平均的收益。
*数据来源：wind、好买研究中心，数据统计日期：20170101-20171231，对比基准：90%中证综合债+10%沪深300（保守型）
*数据来源：wind、好买研究中心 数据统计日期：20170101-20171231，对比基准：30%中证综合债+40%沪深300+30%恒生指数（成长型）
*数据来源：wind、好买研究中心 数据统计日期：20170101-20171231，对比基准：20%中证综合债+50%沪深300+30%恒生指数（进取型）
*数据来源：wind、好买研究中心，数据统计日期：20170101-20171231，对比基准：80%中证综合债+10%沪深300+10%恒生指数（稳健型）
*数据来源：wind、好买研究中心 数据统计日期：20170101-20171231；对比基准：50%中证综合债+30%沪深300+20%恒生指数（平衡型）
2018年
谨慎+成长，二季度以来
组合超额收益逐步体现
2018年以来市场的变化很快，我们的基金组合舍弃了通过灵活的切换来应对今年的市场行情，因为调仓有交易和时间成本。
今年的1季度可以说是牛基宝又一次的低潮期，团队同样做了深刻反思，但与2017年初的结论不同，我们认为今年以来的操作没有明显失误，短期市场风格与组合配置的不匹配在所难免，但我们对于“谨慎+成长”的2018年两个关键词依旧充满信心。
短期基于市场博弈和主题投资的风格小切换我们没有参与，但已经在积极布局未来逐步被验证的方向，而这些方向是符合“产业结构升级的新兴方向”，是代表未来中国核心竞争力企业的发展方向，将继续围绕业绩与估值相匹配的原则。
以1-3年的思考维度作基础，配置6个月-1年内性价比较为突出的方向，精选适应市场风格的优秀基金经理，整体组合的换手率在没有系统性风险的情况下不会有大幅提升，但相比17年，我们的组合调整会更加灵活，二季度以来，组合的超额收益又一次逐步体现。
*数据来源：wind、好买研究中心，数据统计日期：20180101-20181231；对比基准：30%中证综合债+40%沪深300+30%恒生指数（成长型）
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