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股权|创新企业为什么要进行股权设计?

股权设计,又称股权架构设计,是公司发起人基于特定目的,在《公司法》、《合同法》框架下,对公司股权结构、公司治理等进行有意识的规划与安排。可以说,股权设计是公司运营的根基,根基不稳,大厦必倾!

股权设计之必要性和紧迫性

《公司法》规定,股东可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。传统规则下,无需进行股权设计:股东按出资取得股权,资本雇佣劳动者,赚取剩余价值,劳动者出卖劳动力,获得相应工资。双方基于劳动力和工资的交换完成财富创造。

但实际经营过程中,公司股东常将自己的技术知识、市场资源、管理经验等用于公司经营。公司发展壮大的不同阶段,创业者也面临着不同的股权问题,比如找到志同道合的联合创始人,引进风险投资,激励管理层和技术骨干,扩大市场,进行资本运作等等,这些问题指向一个共同问题——公司股权架构设计。

特别是在今天大众创新、万众创业的时代,“人力资源”向“人力资本”转变,“资本雇佣劳动”向“劳动雇佣资本”转变,人力资本、资源的重要性甚至超过了资本本身,成为决定企业命运的最重要的资本。人力资本以其独特的存在要求分享经营成果,并与资本共享剩余索取权。但现行法律并不认可人力资本和附着在人力资本上的许多智力成果作为出资,进行出资工商登记。仅仅依靠资本投资,忽视经营团队的管理经验、市场资源、专业技能很难将管理团队团结起来,很难将公司做大做强。

如何在法律法规滞后于行业的发展的情况下,将人力资本、资金、资源有效的组织起来,创造更多的社会财富,值得法律人士、创业者重点关注。

公司作为现代企业最普遍最成熟的组织形式,如何确保公司高效运行,如何确保创始人对公司的控制权,如何兼顾资金资本与人力资本的利益诉求,就需要在《公司法》、《合同法》的框架下,充分发掘法律授权性规范,进行股权架构设计。

股权设计需要实现哪些目标呢?

基于上述分析,我们可知,创业企业的参与方有创始人(核心创始人及联合创始人)、资本方、管理团队等,企业要想长远发展,必须充分考虑、兼顾各方参与者的利益,明确各方权利义务:

1、确保组织实体的高效运行。

公司是营利性组织,各方参与经营的目的是与组织共同成长,创造财富与分享财富。公司若不能高效运行,则所有的规则将无存在的必要,正所谓“皮之不存毛将焉附”?

2、确保创始团队的有效控制。

创始人是创业公司发起人和核心,是知识、创意、商业模式的主要贡献者,其应当掌握公司的控制权,确保公司正确的航向和高效率决策。

3、确保股权融资顺利进行。

一家股权结构混乱,决策效率低下,没有实际控制人的公司,投资人是不敢投资的——很难说哪一天就内部瓦解,分崩离析。

4、确保争议的和平解决。

公司各参与方之间产生分歧、矛盾、纠纷在所难免,但通过股权设计,建立一套完整的运行规则,各方在规则范围内解决争议,可以避免内部争议导致公司分崩离析。

股权架构设计的原则

股权架构设计原则,基本等同于股权分配原则,通过我们总结、提炼并完善出如下原则:

1、利益平衡原则

为人处事讲究公平、合理。在股权架构设计当中,该原则要求所有的利益参与方感知到公平——能力、贡献、付出与回报相匹配,各司其职,各得其所,避免畸形结构导致利益失衡。

2、控制权原则

为了更好保障决策的效率,公司创始人或创始团队定要保障对公司的控制,避免完全平等的架构和过于分散的架构。

3、明确务实原则

在股权设计过程中,规则应明确,不应太复杂,规则与业务相匹配,避免规则模糊不清,缺乏可操作性。

4、凝聚团队原则

一个稳定、执行力强的团队是项目成功的关键,股权架构的设计要能够更好去凝聚合伙人。

5、合理预见原则

绝大多数创业企业均有志于走向资本市场,若要顺利实现这一目标,则应在最初的股权架构设计时即充分考虑后续A轮、B轮、C轮、D轮及IPO各阶段融资的便利性。

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