关于估值的定位
其实我们在做成长股当中，经常会碰到这种问题，一只股票到底给多少倍估值合里，什么样的估值是低估了，什么样的估值是高估了，以本人观点来看，影响估值的有这么几个
1，估值的高低跟成长性有很大关系，高成长理应该给与高估值，但是高成长太过主观性，很难预测
2，跟市值有一定关系，小市值的公司市场爱给与高估值，相反市值过大了以后估值会慢慢降下来。
3，跟同行业的公司横向比对。
但是，以上几种随机性太强，同样不好判断，，所以，基于个人经验，我一般就和公司历史性平均估值去做对比，而且这个过程周期要尽量长，最好有过一波牛熊，去年看熊市时市场最恐慌的时候给多少倍估值，牛市最乐观的时候给多少倍估值，然后公司的长年平均估值是多少。
比如上图是顺络电子从10年到现在近6年的 历史估值分布情况，近6年当中，公司最低估值分别出现在11年底和14年底，最低时的估值是30倍左右，这也分别是两波当初的熊市时的悲观，最高时66倍，对应的是15年牛顶时的乐观，而抛去最悲观和最乐观时平均都是在40来倍左右。那么我们通过自己的预期，按增发后股本，16年增长40%，17年增长30%的预期，现价对应17年Pe在29倍左右，这个估值已经低于该股历史近6年的最低估值，低于平均估值，这样通过对比历史上市场给这只股票票的一个估值定位，能否主观判断此时股价已经低估或者说具有一定安全边际。这样我们就可以大概率给与这票未来35倍到40倍的区间目标，当然这个对比历史平均估值，要结合公司目前的市值和对于至少17年的一个业绩预判。
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再如，长盈精密这只股票，公司历史最低估值在30倍，分别对应的是12年14年的熊底最悲观的情况下。而最乐观时的估值是68倍，也就是对应16年5月份的大牛市，这只票票我当初在16年初是做过的，其实我们看16年初当时最低的估值是29倍左右，已经低于12年和14年熊市时最悲观时，市场给它的估值定位，而在16年初特别是一季报披露时，其实通过自己的了解和参考一些券商的研报，可以大概率预估出16年全年净利应该会出现40%以上的增长，这样去看，当初股灾后最低时的PE已经低于30倍，低去前两轮熊市时市场给与个股的最悲观估值定位，所以，理论上当初应该是低估的，安全边际已经出现，而且公司市值不大，成长性也不错。这样跟公司历史去比较可以明显的知道现在股价相对于历史情况是怎样的。
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仅是一个小方法：刚上市的新股一股不适用，比如，以先导为例，先导过去几年的估值都在80倍以上，但随着企业的慢慢成熟，市值慢慢在变大，你 很难再去享受80倍以上的估值，所以，新股对比参考性不强。主要适用与一些稳定增长的白马类型。
当然任何估值的一个大前提还是成长性，这个最重要，没了成长性谈估值的贵或便宜就很没有意义，比如，今年估值10倍，明年净利大降，现在的10倍未必就一定是便宜的，因为后年净利大降后估值会上来，相反，今年估值100倍，明年净利大增，现在的100倍未必就一定是贵的，因为随着后年的成长，估值会降下来，所以，坚守成长性的前提下，再去对比历史才有意义。个人观点
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