$三聚环保(SZ300072)$ 三聚背后的资金迷局。
前边回答关于三聚三季订单减少的问题，有朋友提出些疑问，对众信金融、网贷新政、三聚订单之间到底有啥关联搞不清，也有朋友认为三聚主动收缩订单（主动收缩，目前尚无证据支持这一看法）等等，归结到底，主要是对三聚背后的资金布局不太明了，现在做一分析。
在三聚模式一篇中，便于投资者理解，将模式中三方简列为A、B、C。
A：代表海淀科技、北京润丰、当地政府。
B：代表改造企业。
C：代表三聚环保
撇开B、C，主要说下A。
A做为三聚模式背后的金主，其组成相对复杂，牵涉到海淀国投、海淀科技、众信金融、润丰资管、社会资本、产业资本、银行贷款、企业自筹、政府平台招商引资等众多因子。
将A进一步细分为a、b、c。
a海淀科技：资金牵头平台，包含海科融通、众信金融、海淀国投旗下产业基金等因子
b当地政府：资金支持平台，包含企业自筹、银行贷款、政府引资平台等因子
c北京润丰：资金管理平台，吸纳、归集、管理a、b、润丰本身、及社会资金、产业资本等
说说海科融通、众信金融、润丰资本。
1、 海科融通。成立于01年4月，法人代表刘雷，海淀科技控股的国资背景高新企业，11年获人行颁发《支付业务许可证》，16年4月当选中国支付清算协会理事单位，拥有支付通Qpos、手机支付掌芯宝、免网银支付通等产品。至16年初，全国27个省市分公司、年交易总额1100亿、单日交易峰值20亿元，业务规模、行业影响力居前。
16年10月，新力金融公告，拟收购海科融通100%股权。
2、众信金融。成立于14年3月，海淀国投、海科融通共同投资，以'支持实业、助力环保'为目标，首创P2R（Person To Social Responsibility）模式、专注于环保事业的国企投资P2P平台。平台项目对标国家支持的环保新能源行业，平台资金由海科融通托管、中技担保公司（国资背景）全额担保、海淀科技所属产业基金兜底赔偿。截止16年9月，众信金融累计投资120亿，为投资人赚取利息4.6亿，炭减排2200万吨。众信金融作为海科融通的现金奶牛，2016年前7个月为海科融通赚取利润6500万元，超出其第三方支付业务（4700万元）利润额 。
16年9月，海科融通将所持众信金融股权转让给河南聚鑫能源科技有限公司，后者成为众信金融新控股股东，原有海淀国投股东身份未变。
3、北京润沣资本管理有限公司。前身海科润丰资产管理公司，法人郑益民，经营范围：投资管理；资产管理项目投资，投资咨询；15年5月更名北京润沣资本管理有限公司。作为专业资管机构，润丰致力于能源及环保产业领域投资，基于产业金融和互联网金融，采用股债结合、长短结合的投资模式，通过互联网金融和实体经济的无缝对接，实现真正意义上的普惠金融，绿色金融，为环保事业发展做贡献。
下设中国创投融资担保有限公司、鹤壁市润投基金管理有限公司、润沣资产管理（大连）有限公司、科右前旗润资基金管理有限公司、北京润丰财富投资中心、阿拉善盟新型化工产业投资基金、钟祥聚瑞化工产业投资中心、北京润信沣盈财富投资管理中心、北京中润信沣投资管理中心、勃利县昊沣化工新能源产业投资基金、北京润邦基业投资中心、北京齐润投资管理中心、北京恒润基业投资管理中心、北京互联财富投资管理中心、北京诚泽投资管理中心、北京润凯财富投资管理中心、北京艾派克财富投资管理中心、北京润丰财富投资中心、北京润邦基业投资中心、北京互联财富投资管理中心、北京恒润基业投资管理中心、北京齐润投资管理中心、北京沛沣新能源科技投资管理中心、北京中润信沣投资管理中心、北京润信沣盈财富投资管理中心等。
纵观1、2、3，众信金融自14年4月成立伊始，即具备明显目的----为三聚客户及相关企业进行环保新能源项目P2P融资。估算超七成平台资金用于三聚项目（如安瑞佳、通化化工、孝义鹏飞、七台河隆鹏、三聚华本、鹤壁宝发等）。（注意：来自众信金融的资金以补充企业日常流动资金需求为主，在A中占比有限，A主要来源有企业自筹、社会资金、产业资本、金融贷款、政府引资等，例如鹤壁项目，介入资金有中国创投、中植资本、丰汇租赁、农信社等）。亦是自14年A平台成立伊始，三聚模式接单量迅速增加，开启翻倍增长模式。
接着看。
三季度，最新P2P监管细则出台：同一自然人在同一网贷平台的借款不得超20万元，不同平台借款总数不得超100万元；同一法人或组织在同一网贷平台的借款不得超100万元，不同平台借款总数不得超500万元。
签于网贷新政约束，众信金融针对三聚项目进行P2P融资的大标模式面临终结，转型小标、布局消费金融、供应链金融成为必然，这将对三聚造成何种影响？
1、对于传统改造项目，由于 A平台来自众信金融的渠道不复存在，即便其占比不大，其缺口也有待新的方式弥补，这对三聚来自产业联盟的订单会产生何种影响、多大影响尚不得而知，后期大股东海淀科技将如何运作，尚有待观察。
2、对于生物质项目，集中布局以自有资金为主，分散布局以当地资金为主，无影响。
3、对于悬浮床加氢项目，就一句：资金根本不是问题，问题是想用谁的资金。鹤壁15.8万吨煤焦油项目，投资少、排碳少、耗水少、能耗低、对环境影响小，对促进能源产业、节能减排具示范效应；轻油收率提高20%；可直接产出欧六标准燃料油，减少汽车尾排对环境造成的污染；通过改变催化剂种类、配比、工艺调整，可实现对不同重油加工。不仅国内石油巨头，俄、美、德、日等国均正在考察并寻求合作。
@知常容:三聚环保背后强大的金融助攻力量
十大产业投资基金助力三聚环保腾飞！
北京润沣资本管理有限公司：(中国创投资产管理有限公司 持股50%，刘宜峰持股30%，周潇怡持股20%)
1、设：
鹤壁市润投基金管理有限公司
管理：
鹤壁新型化石能源产业投资基金（有限合伙）
----扶持鹤壁宝马等
主要股东：
北京海淀科技发展有限公司 持股76.19% 出资40000万
鹤壁市宝山资产管理有限公司 持股9.52% 出资5000万
鹤壁市经济建设投资集团有限公司 持股9.52% 出资5000万
鹤壁市润投基金管理有限公司 持股4.76% 出资2500万
注册地址：河南省鹤壁市淇滨区九州路91号
2、设：
科右前旗润资基金管理有限公司
管理：
科右前旗聚有产业投资基金（有限合伙）
----扶持兴安盟爱放牧等
主要股东：
科右前旗国有资产运营有限公司 持股65.789% 出资10000万
科右前旗润资基金管理有限公司 持股1.316% 出资200万
北京润丰财富投资中心（有限合伙）持股32.894% 出资5000万
注册地址：内蒙古自治区兴安盟科右前旗科尔沁镇生态移民小区（原科尔沁工商所）
3、设：
阿拉善盟新型化工产业投资基金（有限合伙）
---扶持内蒙古聚实、内蒙古美方等
主要股东：
北京海淀科技发展有限公司 持股74.63% 出资30000万
北京润沣资本管理有限公司 持股0.497% 出资200万
阿拉善经济开发区产业发展有限公司 持股24.875% 出资10000万
注册地址：内蒙古阿拉善盟阿拉善经济开发区乌斯太镇腾格里小区C段
4、设：
山西金联产业发展基金中心（有限合伙）
----扶持孝义鹏飞
主要股东：
北京海淀科技发展有限公司 持股66.45% 出资40000万
孝义市城市建设投资有限公司 持股33.22% 出资20000万
北京润沣资本管理有限公司 持股0.33% 出资200万
注册地址：山西省吕梁市孝义市新义街道樊家庄村（大峰胜溪苑二期46号）
5、设：
安阳厚德新能源产业投资基金（有限合伙）
---扶持河南顺成等
主要股东：
北京润沣资本管理有限公司 比例未知
河南中安煤化集团有限公司 比例未知
北京海淀科技发展有限公司 比例未知
安阳经济开发集团有限公司 比例未知
安阳县投资有限责任公司 比例未知
注册地址：安阳市文峰区富源街2号
6、设：
镇江润海新能源产业投资中心（有限合伙）
主要股东：
北京润沣资本管理有限公司 比例未知
北京海淀科技发展有限公司 比例未知
注册地址：镇江新区大港港南路345号
镇江润沣新能源产业投资中心（有限合伙）
主要股东：
北京润沣资本管理有限公司 比例未知
北京海淀科技发展有限公司 比例未知
注册地址：镇江新区大港港南路345号
镇江润众基业新能源投资中心（有限合伙）
主要股东：
北京润沣资本管理有限公司 比例未知
北京海淀科技发展有限公司 比例未知
方正东亚信托有限责任公司 比例未知
注册地址：镇江新区大港港南路345号
---扶持靖江众达等
7、设：
勃利县昊沣化工新能源产业投资基金（有限合伙）
---扶持七台河隆鹏、通化化工等
主要股东：
北京海淀科技发展有限公司 持股74.26% 出资15000万
勃利县昊鑫城市建设投资开发有限公司 持股24.75% 出资5000万
北京润沣资本管理有限公司 持股0.99% 出资200万
注册地址：勃利县康华街57号财政局办公楼
8、设：
钟祥聚瑞化工产业投资中心（有限合伙）
----扶持湖北钟祥金鹰能源
主要股东：
北京海淀科技发展有限公司 持股74.63% 出资30000万
湖北钟瑞祥投资有限责任公司 持股24.88% 出资10000万
北京润沣资本管理有限公司 持股0.50% 出资200万
注册地址：钟祥市石城大道西路49号（金融中心4楼）
