今日两市指数小幅收阴,次新股板块再度遭遇重挫,次新股指数今年内跌幅高达33%,在次新股指数连续下跌的过程中,一些近两年上市的次新股却跌破上市发行价。在一些人的印象中,破发一方面表示市场底部来临,另一方面,破发的个股意味着抄底机会降临。按照历史规律,新股大规模破发发生于2008年以及2010年至2012年。后来,监管部门对新股的定价(市盈率)具有明确的限制,使得新股定价趋于合理,因而2013年以后,新股破发的数量也大幅减少,每年仅有零星几例。
根据同花顺统计数据显示,截至12月4日收盘,近1年上市的新股中,共9家股价临近发行价不到10%的空间。而近2年上市的新股中,共7股的复权价跌破上市发行价,步长制药,天能重工折价幅度超过10%,两家次新银行上海银行和杭州银行在经历本轮次新杀跌后,股价也较发行价出现小幅折价。
步长制药折价幅度最高,达到20%。步长制药当初顶着“最贵新股”的光环上市,最终却成为新规后首个跌破发行价的个股,其背后的真实原因,一方面是上市后业绩增速下滑,最新季报显示公司前三季归属于上市公司股东的净利润11.30亿元,同比下降10.2%;另一方面,巨额的限售股解禁,则是导致近期走势承压的主要原因。
步长制药有2.58亿股首发原始股东的限售股,在上月20日解禁。这个规模有多大呢?是解禁前流通股的近3.7倍!而且从解禁股东明细来看,大多数为创投机构,属于抛售动力最强的一类股东,股价走弱也就在情理之中。
另一只破发个股天能重工情况类似,该股现价较发行价折价幅度高达18%,天能重工前三季度实现净利润0.70亿元,同比减少54.06%;实现营业总收入4.73亿元,同比减少37.83%。11月27日有4258.13万股限售股解禁,解禁股东多为个人投资者。
此外,公司实际控制人郑旭日前有一笔补充质押600万股,截至目前,郑旭持有4500万股,占公司总股本的30%,其中有3035.532万股已经用于质押。
总体而言,对于破发的次新股仍需区别对待,破发如果是因为市场整体性的调整而导致的定价错误,比如说在单边下跌行情中,系统性风险导致泥沙俱下,大量个股破发,公司的价值并没有降低,那么破发无疑是一个抄底的绝佳机会。另一方面,如果仅仅是个别股票由于自身原因,比如说基本面变化导致的破发,并没有多少投资价值,也不意味着行情调整到位,不宜过多解读。
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