英科医疗，从15元涨到184元。1226%涨幅。
股市短期是投票机，所以做短线的朋友更偏向于在人气好的时候下手。
股市长期是称重机，所以做长线的朋友更偏向于像侦探一样静静的思考公司的基本面。
这篇文章挖一挖英科医疗，看看能从中挖出什么东西来。
从上图可以看出来，英科医疗在2020年Q2业绩取得了爆炸式的增长，毛利率增长到了66.7%，净利润率增长到了48.7%，净利润达到了18亿，营业收入达到了36.76亿。
营业收入相对于19年Q2翻了7倍多。
净利润率相对于19年Q2翻了7倍多。
净利润相对于19年Q2涨了接近49倍。
现在业绩已经兑现了，股价差不多也短期见一个大顶了，来挖一挖，这段期间能找到什么样的蛛丝马迹。
从2020年Q2的半年报中可以看出，使得公司业绩大幅度增长的，主要来源于防疫物资。
PVC手套，防护服，口罩，三大件。
其中PVC手套是大头，畅销全球。
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回顾一下这一年以来的公司发布的公开信息。
今年3月3日，公司发布一个战略规划。
英科医疗科技股份有限公司关于全资子公司投资扩建年产 98.8 亿只（988 万箱）高端医用手套及建设其他医疗耗材项目的公告。
这份公告值得细细解读。
公司为了扩大防疫品种，新增生产线。
简单点来说，这条生产线可以提供100亿只手套，3亿只口罩，100万套防护服的产能/年。
这些东西的定价如何呢？
专门的PVC医用手套，每100只价格在40-50元。
一次性口罩，每100只价格在30-40元。
防护服总量太少，对营收影响不大。
100亿只高端医用手套，按照定价，营业收入能够带来40-50亿元的增量。
之后，又陆陆续续的扩大产能的公告。
合计如下：
关于全资子公司投资扩建年产98.8亿只（988万箱）高端医用手套及建设其他医疗耗材项目的公告（3月3日）
关于在彭泽县设立全资子公司实施年产271.68亿只（2744万箱）高端医用手套项目的公告（3月13日）
关于与怀宁县人民政府签订投资年产160亿只（1600万箱）高端医用手套项目和怀宁经开区热电联产项目协议书的公告（6月3日）
关于“年产160亿只（1600万箱）高端医用手套项目”增资扩产的公告（8月24日）
（产能从160亿只扩大到了400亿只）
合计扩大产能估算770.48亿只/年。
产能的扩大不是一步到位的，会随着后面的季度而持续的释放出来。
按照市场定价，如果这些手套扩大的产能都销售完，大约带来的营收增量预计300亿/年。
带来的净利润预计30亿/年。
（重大风险点就是在于，后期如果全球疫情控制住了，那么对于防疫的刚需会短期内剧烈降低）
增量的净利润，预计会在之后的某个季度，形成一次大的利润爆发。
而这个爆发点，大概率就成为之前获利资金的出货点。
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可以看到，今年的中报，利润大爆发，市场上形成了两个一字板。
之后，获利筹码开始在这个区域逐步兑现利润了。
毕竟今年已经涨了十倍了，不少底仓资金已经心满意足了。
但是当下不代表未来不再会继续上涨。
比较厉害的价值投资者，都是买预期，卖兑现。
这只股票就是个典型的例子。
之前持续扩大产能，对于业绩转势的预期，最终带来了股价长期而持续的上涨。
而到Q2业绩兑现的时候，反而股价开始横盘。
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后续怎么看呢？
核心在于全球疫情的之后的表现。
如果之后疫苗出现，并且各国的疫情确实控制住了，则预期刚需会急剧降低。
如果之后疫情维持当下每日30万级的规模，则预期刚需会维持，国际需求会远大于国内。
如果之后疫情级别再度扩大，则预期刚需会再一次提高，导致防护设备量价齐升。
走出第一种的话，公司业绩预计会遭遇滑铁卢式下跌，股价进入震荡下跌态势。
走出第二种的话，公司业绩预计会维持当下的增长势头，股价进入横盘态势。
走出第三种的话，则不排除公司业绩进一步好转，市值有再一次扩大的可能。
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公司本身的产能情况，在Q2季度的增长来看，如果能够维持单季度18亿的增长率，那么全年净利润能够达到72亿级，依托当下300亿的市盈率来看，其实只有4.16倍的动态市盈率。
行业平均市盈率今年在50倍的区间。
4.16/50=8.32%
关键看Q3，能否维持当下的高增长后的高盈利能力。
如果Q3能够继续维持18亿级的扩张规模甚至更大，则后续不排除还有一波主升浪的可能。
特别是医疗保健板块，当下整体Q2的业绩都很不错，指数在走横盘休息。
考虑到医疗保健行业并非周期性行业，而是基于疫情爆发产生的行业，预期在全球化的疫情持续期内，不太会出现极为剧烈的业绩大跌。
公司本身的布局，是有野心的。
同类型的其他公司，今年享受了行业发展的刚需，营业收入和毛利率都在显著增长，英科医疗今年一直在大级别扩大基础产能。
从这一点来看，未来业绩弹性增量点，还是会落在这段期间有先手布局的公司里。
英科医疗当下在全国开花，扩大基础产能的态势很明显。
只要市场上刚需还在，这一步就为公司未来成为霸主型公司垫底了基石。
公司本身的经营策略是利用丰富的现金流急速扩大在各地的分公司，利用市场的刚需源源不断的扩大基础产能，只要全球市场对于产品的刚需还在，则不容易产生库存积压，就能进一步回笼现金流，来为下一步的产能扩大提供支持。
这种布局相对于其他把现金流拿去做其他事儿（贾老板模式，做其他自己不了解的行业）的公司来说，利润上的增长，也会更加实打实。
9月2日这一天，公司又出了新的公告。
9月2日晚，英科医疗(300677)公告，公司拟与临湘市政府、城陵矶新港区管理委员会共同签订两份投资协议书，一份为“年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目”投资协议，总投资40亿元；一份为“城陵矶新港区北片区（临湘工业园）热电联产项目”投资协议，总投资10亿元。
其实吧……这个模式，就是在全国各地狂开连锁店，复制过往成功的模式，然后占领市场，成为霸主。
后期等到医疗这边增量资金再来的时候，这只股票大概率还是会进增量资金的眼睛里的。
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从中学习到的：
通过逻辑思考和公开信息的调研，推演出公司因为今年的疫情和扩大手套产能，会在之后有业绩的巨大爆发点。
在业绩爆发点来到之前，大家都在持续的买买买，推动股价的持续上升。
业绩爆发真正落地之后，反而容易后继无力，进入盘整态势。（Q2）
兑现的资金等Q3，看增长是否能够维持，如果再一次业绩大涨，则会继续做估值上行。
上市公司在行业春风期里利用利润高速扩大自己的全国占有量和基础产能，是和别的被动享受行业顺风期的公司有本质区别的。
打个战争比喻，一个城主，各地扩张，到处打下各地的领土，另外一个城主，只扩张自己的城池。那么前者就可能成为一方霸主，而后者，大概率还是一个城主。
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（9月3日更新）
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