今年二季度以来,关于美国经济衰退的讨论越来越多了,就连美联储、财政部也开始面对这个问题,想当鸵鸟是不行了。
最近,白宫表态了,说即便美国经济连续两个月负增长,都不会衰退,经济学界一片哗然。
因为,美国对经济衰退的定义,就是指的GDP连续两个月负增长。你只要把定义改了,那么美国经济,甚至可以宣布自己永远不会衰退,哪怕是-30%,人家也可以说这玩意儿叫“技术性调整”----这是《大时代》里面丁蟹的经典台词。
注意,美国经济衰退的定义,不是约定俗成,也不是学界的默认,而是美国国民经济研究局这个官方机构给出的。美国的每一轮经济衰退,都是由这个机构事后来确认的。
所以,我经常说,要讨论一件事情,首先就要明确这件事的概念,明白其内涵和外延,否则无异于鸡同鸭讲。
就像现在,网络上对中国是否存在通货膨胀,都吵成了一团,原因就是没有明确定义。而国际上,通胀把CPI大于3%就叫做通胀,很明显,我们并没有。
同样,现在网络对房价是否在下跌,也是吵成一团浆糊,一线城市和热点城市说在涨,很多四五线城市说在跌。我们300多个地级市,基本不可能完全一致。所以用什么样的指标来描述整体状况,就成为了关键。目前,学界和我们的统计局也没有统一标准,我通常用统计局70个大中城市房价数据,如果环比下跌的城市数量多余环比上涨的,我则认为整体下跌,这是我分析房价的一个前提。
而对于经济指标的定义,也是非常有意思的事情,比如最近一年,我们就听到了一个新词“灵活就业”,本质是什么,相信大家不陌生了。
那么,美国的经济会衰退吗?我认为概率相当大。目前,欧美PMI或者说其他的制造业指数,在6月份,正式跌入了衰退区间,当然,这个数据是环比数据,一般要三个月才能确定趋势,我将继续跟踪数据变化。
而密歇根大学消费者信心指数也创了几年新低,不仅是信心下跌,实际消费明显也在大幅放缓,通胀是重要的原因之一。
所以,在通胀爆棚,加息周期叠加资本市场极度泡沫的时候,甚至不排除硬着陆的可能。
目前欧美股市,基本上已经进入了技术性的熊市,昨天收到加息落地,反弹而已。另外,前两天谈到了美国的房地产市场,我认为这个泡沫同样不可忽视,其估值泡沫程度甚至一点都不亚于股市。而最新的数据显示,美国的房价同样在6月开始了环比的的下跌。和PMI一样,要确认趋势,至少也要3个月的时间。
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