去年金价上涨迅猛，涨幅创10年最高。但进入2021年，在新冠疫苗注射铺开影响下，市场对未来经济预期更为乐观，金价上涨势头受到打压。
德意志银行表示，预计金价还将进一步走软。策略师在最新报告中预测，金价可能低至每盎司1500美元。
德意志银行报告称，随着投资需求进一步减弱，而印度等国不断上升的实物需求提供了抵消作用，但未能跟上。
我们不认为印度等国的实物需求弹性能在每盎司1500美元之前提供足够支撑。
德意志银行还表示，黄金在第一季度的表现，证明了实际收益率的重要性。尽管名义收益率最初的上升被更高的通胀预期所抵消，但二三月更陡的上升超过了再通胀。自2020年初以来，实际无风险收益率从创纪录低点回升，有可能维持自2020年初以来投资积累的逐步解除，目前已完成了大约三分之一的过程。
从黄金期货周线图可以看出，金价已经从2020年8月的历史高点回落。
德意志银行分析称，目前，黄金价格有可能触及的地方为图中红色阴影区域，金价的较低支撑位在为1673美元，要想让回调继续下去，空头需要走出图中红色阴影区域。
尽管德意志银行看空黄金，但对白银却颇为乐观。
报告称，“我们认为银价在全球经济复苏中相对较有弹性，不过在有利于风险的陡峭走势下，这种弹性更强，而非无序的恐慌走势，在这种情况下，银价往往比黄金下跌得更快。”
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