俞江虹
麦腾股份 创始合伙人
我是五次连续创业者，离创业者的距离比较近。四年半里，麦腾从一家民营孵化器由零开始，发展到现在，在上海已经有五个孵化器，在南京、杭州也分别有两个孵化器。
目前麦腾孵化总体量70000余平方米，入驻企业700多家，总估值超150亿元人民币。2017年，我们帮助这些企业，投融资对接了10个亿。
除了提供物理的帮助以外，我们注重标签化。投资驱动的精准产业孵化，这是我们的孵化标签。我们这些年来培育了近百家非常优秀的企业，其中20余家进入了新三板，还有3家进入了主板的通道。
投资和孵化怎么有机结合？第一是资源配置的过程，第二是价值实现的过程，这两点投资和孵化是一致的。
我一直认为，对于好项目来说，首先你的思想要有一定突破，是思想引领创新，而不是技术引领创新。改革开放40年以来，制度创新了，体制改革了，这实际上是思想的引领下，才取得了如今辉煌的改革成果。
在全球创新指数图表中，中国位于发展中国家之首。高兴之余，我们也要看到不足之处。在全球的创新指数排行里面，第一位是瑞士、第二位是瑞典、第三位是荷兰、第四是美国、第五是英国。相比欧美国家，我们还是有差距的，我们要看到这个差距。
创新，我有自己的看法，它不仅是一个简单的技术驱动创新，更是一个思想驱动创新。创新有三个要素，第一是发明，包括模式发明、技术发明；第二是商业化的产品和服务；第三是有市场规模，而不是自己孤芳自赏。
在目前市场上，大家都讲独角兽企业。 2017年，胡润统计过，大概有120家企业，超过3万亿市值。但是，我个人认为推动国民经济的不仅仅是独角兽企业，更重要的小黑马，那些行业的隐形冠军。比如，我们在2016年投资了一家初创企业“车通云”，一家从事汽车零件领域的公司。他们在天使轮之前找过我们，我们对他进行投融资，帮助孵化，三年里完成了五轮融资，最后一轮得到5个亿融资，正逐步成为国内最全汽配供应链服务商。
说完投资，谈一谈孵化。孵化器的数量在增加，版本也在演变，1.0以房产为主，2.0提供一些基础服务，包括导师等，典型的像中关村、SOHO，到后来3.0就是更深度的一些服务对接，包括一些创业指导和投融资。现在则是孵化器的4.0阶段，不是简单投资，更是从垂直领域产业孵化、精准孵化。未来5.0要做的是深度孵化，包括合伙人制等等。
2017年7月，我们与哈工大机器人集团有限公司下属机器人事业部共同出资设立合营公司麦哈科技，共同在机器人领域探索垂直孵化。
目前，哈工大集团下属事业部之一也已经入驻位于宝山的麦腾365小镇，未来双方的协同性也会进一步加强。在资金优势和产业资源的持续对接下，加速入孵项目的产业化和商业化进程，以实现“对接产业，孵化创新”的目标。
我们在做孵化和投资的结合，这是一个发现价值，匹配价值，提升价值，最终实现价值的过程。会孵化的、会投资的是徒弟，对民营企业来说，一定要会退出，会退的才是师傅。
观察员有话说
Q
朱正红（上海市科技创业中心主任）
虽然说投资和孵化有很多结合之处，但是实际上你仔细去看，完全是两份不同的工作，投资人挑最好的，然后赚取最大的价值，但是孵化是把小企业像保姆一样不断地把它培育大。你作为一个投资人，你怎么把投资和做孵化这两个工作很好的结合起来？
A
俞江虹
尽管投资和孵化有差异，但是基本逻辑是一样的，投资人、孵化器对项目判断的眼光是一样的，我们希望看到的是未来明日之星，而不是选一个没有前景的企业，这是一致的。当然做孵化，配置了很多服务。做投资，实际上是资源再配置。这两点有区别，但是基本上一致的。虽然配置人员的重点是不一样的，投资还是讲估值，孵化里面很多企业非常小，你无法用估值的眼光来看，只能用创始人的成长，对行业的贡献、预判来看。
智囊团抉择时刻
Q
翟靖波（衍禧堂创始人）
您投资这么成功，对创业者的判断，能给我们一些建议吗？
A
俞江虹
两个层面来看，第一层面对于创业者来说，我们用五个“P”来看，第一个是passion，有没有热情和激情；第二个是persistence，有没有持续能力，屡战屡败，还要战，这就是持续；第三个是profitability，盈利能力有没有；第四个是pertinence，即过去的经历相关性强不强。过去卖茶叶蛋，现在做生化研究，这两个差得比较远，比较难来说服投资者这样的企业做得非常好。第五就是personality，个性。第二个层面注重的是合伙人和公司架构，我们不仅仅看个人的品质，还要看合伙人核心团队的组建。
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