看点
全球半导体销售额在2016年8月结束负增长走势，同比增速2.81%，同年10月销售额首次突破300亿美金。此后全球半导体行业开启了长达2年高景气周期，同比增速逐月上升，在2017年7月达到峰值24.19%，以后每月销售额同比增速基本维持在20%以上。
但是到2018年7月以后，同比增速开始出现明显下滑迹象，8月销售额虽再创新高，达到416亿美金，但同比增速却回落至14.87%。我们提示全球半导体行业景气度回落风险。
其它主要内容：
上游晶圆供给吃紧，下游成本压力增加
上游设备厂商销售额、代工厂营收、以及全球半导体销售额的同比增速均出现明显下滑
半导体设备制造商股价跌幅明显
目录
1.全球半导体销售情况
1.1硅片(日本产)销售情况
1.2晶圆代工厂营收变动
1.3全球半导体销售额变动
2.行业景气指数
2.1费城半导体指数(SOX)
2.2台湾半导体行业指数
3 新开工工厂建设情况
3.1全球半导体设备销售额变动
3.2北美/日本设备制造商销售额变动
3.3设备制造商股价走势
1.全球半导体销售情况
半导体行业是典型的周期性行业，自1958年基尔比发明手工制成的第一块集成电路以来，半导体行业已经经历了4个大的周期。本轮高景气度行业周期自2016年开始，全球半导体销售额屡创新高，2017年全年达到4122亿美金，同比增长22%；2018年1-8月实现3066.5亿美金销售额，同比增长19.6%。
1.1硅片(日本产)销售情况
2017年前5大龙头公司占据了全球半导体用硅晶圆片94%的市场份额，其中Shin-Etsu和SUMCO两家日本公司就占据了全球50%以上的销售。
2015年1月至今，12英寸硅晶圆片销量在所有不同尺寸硅晶圆片销售量的70%左右上下波动，8英寸硅晶圆片占20%左右。
库存方面，因为全球半导体行业的景气度维持较高水平，需求较大，2015年至今12英寸和8英寸硅晶圆片的库存水平呈现逐月下降态势。
2018以来，12英寸和8英寸硅晶圆片的库存水平维持在在1亿平方英寸，3600万平方英寸左右。
提示：目前整体情况看来，硅片产能维持供小于求的形态，后续对下游工厂而言可能存在成本上涨和原材料短缺风险。
1.2晶圆代工厂营收变动
Intel、Sumsung、TI等IDM公司以外，晶圆代工厂在半导体产业的技术发展和进步中发挥着越来越重要的作用，其中台积电和联电两家公司占据了全球晶圆代工厂市场份额的60%以上。
2016年6月到12月，台积电营收同比增速平均在26%以上，更甚在2016年11月达到了近5年以来的峰值46%，随后开始下降。此后，在2018年4月达到43%的同比增速后出现回落，2018年8月出现-0.84%的同比负增长。联电2018年以来的平均同比增速为1.04%。
提示：需要警惕下游增长动能不足引起的行业景气回落现象。
1.3全球半导体销售额变动
全球半导体行业在2016年6月进入高景气周期，销售额屡创新高。
因下游终端市场动力不足以继续支撑销售额20%以上的增长速度，2018年7月以来，同比增速逐步回落，8月份全球半导体销售额为416亿美金，同比增速14.87%。
2.行业景气指数
我们选取了两个指标：费城半导体指数和台湾半导体行业指数。其中费城半导体指数创立于1993年，为全球半导体业景气主要指标之一，该指数选取了19个成分股，涵盖半导体设计、设备、制造、销售与分销等细分行业龙头公司。近5年来费城半导体指数成分股包括：LinearTechnology/Altera/Maxim/AppliedMaterials/AMD/Infinenon/Intel/Micron/Xilinx/National Semiconductor/ Teradyne/ST/TI/KLA-Tencor/Novellus Systems/Marvell Technology等。
2.1费城半导体指数(SOX)
费城半导体指数近2年来屡创新高，最高点1445.9，近几个月开始高位震荡。
2016年6月到2018年1月，费城半导体指数处于快速上升通道中，一路从700点上升到1300点。
2018年以来，费城半导体指数处于区间震荡态势，高速增长不再，250日均线逐步向120日均线逼近，60日均线有掉头向下的趋势。
2.2台湾半导体行业指数
台湾半导体行业指数与费城半导体指数的走势极其类似，与2016年6月左右开始启动新一轮增长，并于2018年1月左右开始区间震荡。
指数从2016年6月左右的120点一路攀升到2018年1月左右的170点。
随后开启了区间震荡，线性10日均线中枢出现向下走势。
提示：费城半导体指数与台湾半导体行业指数这两个指标是由股价编制而成，反应了资本市场对半导体行业的预期，对半导体行业的周期性变化具有一定的先验指示性作用。从指数走势来看，也再次验证了行业开始进入高景气度回落期。
3.新开工工厂建设情况
当硅片供应商、芯片制造代工厂商的产能无法满足增长的下游市场应用需求时，公司便主动或被动地扩大资本开支，增加产能。设备制造商销售额变动信息让我们侧面窥见硅片厂、晶圆代工厂、封装测试厂等新工厂建设变动情况，也是另一个视角下的行业景气度指标。
3.1全球半导体设备销售额
全球半导体设备销售额从区域上来看，韩国、中国台湾、中国大陆这3个区域是销售的主力战场，进入2018年以来，韩国则出现掉头下降态势，中国大陆进入快速上升通道。
中国大陆、中国台湾、欧洲、北美是同比增速上升的区域，而韩国、日本、其他地区则呈现下行走势。
3.2北美/日本设备商销售
全球主要的半导体设备供应商主要集中在北美和日本，可以看到北美和日本的半导体设备供应商的销售额自2016年6月开始迅速走高，2018年1月开始出现销售额同比增速下降的情况。
北美和日本的半导体设备供应商自2018年5月以来出现销售额逐月下降的情况。
2018年8月，北美和日本半导体设备商销售额的同比增速分别为2.5%和11.92%，增速下降明显。
3.3设备制造商股价走势
全球主要半导体设备制造商的股价走势从资本市场的角度也呈现出行业下行现象，应用材料、泛林半导体、ASML、科磊等主要半导体设备制造商的股价均出现了距6/3个月以来最高点不同程度的较大跌幅。
我们对半导体行业景气情况进行了多方面翔实、充分的分析，可以看到从全球大格局的维度上来看，半导体行业确实进入景气度回落阶段。
注：我们是IC咖啡旗下芯汇研究院，谢谢您的支持。本次半导体行业景气指数月报为第一期，请继续关注我们，也期待大家能多给我们提出宝贵意见！
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