吴伟军:在过去的一周指数出现了连续的下跌，我们在一周前已经轻仓防守了，在本周也一直建议大家不要轻易去博取买入，可是在这个充满诱惑的市场里总是吸引着在场大多数人不安的心，总是想着时时刻刻的挣取利润。吴伟军:我们用这篇文章，用近期的行情来满足这些躁动的心。
大跌的时候买什么可以分为两类，吴伟军:一类是价值类成长类个股因为一些事件的大跌，吴伟军:一类就是大环境整个市场的大跌。吴伟军:第一类需要去分析事件的可持续性和本身的影响波及面，事件如果是情绪影响，那么就不会有持续性，大跌就应该买入，事件如果是影响自身运营情况和业绩的，那么持续性就会延续，大跌就不该买入。吴伟军:第二类市场大跌买入的只有不跌或者逆市的票。
吴伟军:以上两种情况一个长，一个短，一个持续，一个博弈，当然大跌的时候买票一个原则一定不能违背，那就是仓位要适中，不能梭哈。
近期的几个价值个股大跌的例子：
格力电器:
吴伟军:4月26日，格力跌停开盘，原因是一直当分红先锋的董小姐17年年报不分红了，这就好比一个人一直帮你，时间长了不懂得感恩了，觉得帮是理所应当的，一次不帮忙了你会觉得这个人是个坏人！其实只是自己的心理变化了，公司不分红和格力的成长没有一点关系，吴伟军:何况17年交出的年报是非常靓丽的，增长率达到了近四年的新高。那么这个时候的大跌就是机会，就应该买入，当然技术面的东西也要参考，下图是我们直播的时候说的话，看看是不是应验了：
吴伟军:跌停当天跌停价买入后波段高点涨了近10个点，很多人对10个点看不上，觉得这么长时间才十个点，如果抱有这种心态的投资者，那么我想第二种环境的大跌才适合你，但是要承担的风险就要大的多。
吴伟军:价值个股大跌应该买入的情况：公司的经营状况没有因为突发事件发生改变，公司的营收利润依然维持不错的增长，没有大额的关联交易，现金流良好，没有突然恶化。吴伟军:现金流对于成长类价值类的公司是非常重要的，外资为什么喜欢买入大消费就是因为大消费的现金流好，应收账款占比低，坏账的可能性小。吴伟军:消费类的公司大多终端用户都是大众百姓，存在赖账不还的情况少。吴伟军:公司估值在行业内相对合理，没有出现板块行业高估的情况。
伊利股份:
同样是4月27日，伊利年报出了后跌停，市场的解读是增长乏力了，净利润只增长了5％，可是它的扣非净利润增长了18％，也是近三年最高的，动态估值18倍，这在食品饮料界那也是排名前列的，当然市场担忧的最大原因不是这个，主要原因是董事长潘刚，这个在3月底就传的沸沸扬扬，伊利那时候也是连续弱势（有蓝筹叠加调整的因素）但是我们仔细想想，对于一个在市场上并不是很知名且没有在坊间有较大影响力的一把手即使换了人影响也只会是一个情绪影响。吴伟军:就像茅台一样，袁董换成李董，茅台还是那个茅台，国酒还是那个国酒，对于企业没有长期绝对影响力的国企老大换个帅很正常。但是像格力，华为这样的领导人绝对影响的企业如果是因为一些突发事换帅那影响力就要大的多。
吴伟军:所以经过简单思考后，伊利这个情绪跌停也是过头了的，所以这个时候结合技术面来买进性价比也是很合适的，后面的走势就说明了问题。
华策影视：
吴伟军:5月31日，公司股价大跌，一度跌停，作为创蓝筹板块的票，这个跌停有些莫名其妙了，大跌后公司马上开会讨论了原因，公司表示经营一切正常，有些方面还好于预期。不了解的人可能会把矛头对准一季报大幅下滑。吴伟军:其实一直跟踪的都能了解到，作为影视发行制作的巨头，一季报的下滑只是会计政策调整导致的，公司营收在增长，现金流大幅改善，公司经营状况确实在稳步增长中。吴伟军:再结合板块的情况，影视板块估值已经在历史低位了，叠加消费升级的题材，这个时候的大跌结合技术面就是买入的时机。
吴伟军:大跌不能买入的情况:突发事件是具有持续的坏影响力，事件的发生对公司的未来经营有重大的不可在短期改善的破坏性，尤其是一些大额关联交易，现金流恶化，政策的影响等。吴伟军:老股民都知道现金流对于一个公司是最重要的指标之一，不管你公司经营如何，只要现金流健康，账上钱多偿债能力就有保障，发生危机的可能性就非常小(当然要去看资产负债率，有些公司现金几乎都是负债，都是借来的)曾经在美股市场上出现过自有现金流大于总市值的奇葩，A股也曾出现过这样的情况，14年的西水股份和京投发展。吴伟军:这是现金流贴现模型选择股票的一种方式，看现金流和总市值的比值，越大越好，超过了总市值那就是捡钱，因为假设公司现在就破产，那么能分到的现金比持有的股票市值还高，这样的公司估计以后不会再有了。
看一下下面的案例:
三聚环保：
吴伟军:三聚是过去几年创业板的明星股，是王亚伟的重仓股，具有颠覆性的环保技术。吴伟军:但是今年几次闪蹦，原因是市场真正的开始关注了现金流和关联交易。现金流多的时候关注财务费用，财务费用往往为负，因为理财收益会大幅上升，但是三聚情况就不一样了，三聚环保账面资金看着热闹，其实理财收益和利息收入并不多，跟账上货币资金不甚匹配。吴伟军:再去查看三聚的客户关系，几乎全部都是关联方，意思就是发生业务的都是自家人，这样的情况在神雾系里也是同样的存在，神雾系现在已经腰斩再腰斩了，三聚债也是问题频频，三聚的命运如何就看三聚如何圆场了。吴伟军:在这样的重大问题下，三聚再怎么暴跌也不值得去买入。
吴伟军:在今年依然降杠杆的环境下，ppp项目发生了太多了违约，ppp项目都是重现金的业务，杠杆收缩，资金就马上出问题，资金转不开项目就没法进展了，接连会出现债务违约，情绪崩盘，项目停滞，经营恶化的连锁反应。
吴伟军:最近出现的东方园林，神雾节能，神雾环保，康得新(康得新资金问题有待观察，还不能下结论)等都是不值得大跌买入的公司。
吴伟军:以上说明了，个股因为突发事件大跌该不该买的问题，基本上都是价值成长类的蓝筹票的方法论。由于篇幅原因，我们下一篇重点说题材类的大跌环境如何买入？
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