机构：黄金股十分廉价 迎来又一个购入良机

Addicted to profits分析师David Skarica在其公布的报告中指出，黄金股迎来又一个购入良机。主要内容如下：

回顾2008年，当时黄金股哀鸿遍野。美国证券交易所(Amex)上市黄金股综合指标-"金甲虫"指数(Amex Gold Bugs，又称HUI指数)自2008年春高点510大幅下挫至153一线，跌幅近70%。同一时期，金价仅下跌30%，至700美元/盎司。

2002-2008年期间，黄金/HUI指数比价均值约为2，意味着2股HUI指数能够购买1盎司黄金。金融危机期间，该比价一度升至4.7。简而言之，在金融危机期间，黄金股将较于黄金而言极为廉价。当时，黄金股较其正常价值下跌超50%。许多黄金股表现得好像当时的金价是300-400美元/盎司，而非700美元/盎司。

而当黄金股进入超卖区域后，便展开了强势反弹。HUI指数在随后的数月中劲扬100%。

(黄金/HUI指数比价、HUI指数走势图示)

相较于2008年摧枯拉朽的崩盘之势，黄金股2011-2012年的跌势相对缓和。HUI指数在触及638峰值后回落至400水平下方，最低下探至372一线。但与2008年在数月内暴挫不同的是，此轮跌势历时约10个月。

而在此期间，金价也累计下跌20%左右。黄金/HUI指数比价再度升至4.1，意味着相较于黄金而言，黄金股又变得极度廉价。许多黄金股表现得好像当前金价是800美元/盎司，而非1600美元/盎司。

此外，通过一些传统指标来看，当前黄金股亦十分廉价。黄金股在过去10年间的平均市盈率近60倍，但当前仅为15倍。即便部分黄金股财报令人失望，但其股价仍是十分"便宜"且无法体现当前金价的。

当前无法预计未来触发黄金股走高的动因是什么，可能是欧洲向市场的注资，也可能是美联储的第三轮量化宽松(QE3)。

无法断定黄金股未来将展开自2008年低点始的那波凌厉升势。但历史数据告诉我们，当资产价格处于低位及过度超卖，而其总体牛市格局仍旧完好的情况下，其价格此后通常会重拾升势。因而，建议投资者购入黄金股或持有当前仓位。一旦行情被触发，黄金股将较当前价位大幅攀升。