1/16相对于公开发售产品的阳光私募，他们被统称为地下私募。就像花草破壳于地下一样，在这个鱼龙混杂的灰色地带也总是隐藏着无数个野心与梦想，对于最后能成功破壳发售产品，转型阳光私募的公司来说，这段地下经历是最为磨炼投资心智的时光。而那些最终在资本市场破壳而出，功成名就的前辈往往就成了这群人的目标与信仰。本期，凤凰证券走进位于西三环附近的一家投资公司，探访他们在熊市里的生存与思考。
3/16一进门，就看到一个小书架，上面零零碎碎码着各类投资书籍。墙上除了几副用来装点的书画，最醒目的就是这块随意写着的投资纪要的白板。白板的书写方式悄悄流露出这家资管公司的风格：结果为上，过程样式不足挂齿。
5/16交易员被设在另一个房间，他的主要工作就是执行下单。庞剑锋说，以前并未设下单员，策略与执行全有自己一个人负责，后来犯了几个错误，甚至一度让浮盈的账户转为亏损，为此庞剑锋反思了很久，源自人性的弱点也许很难克服，那就在这人性的弱点之间加上一道工序。于是他招来了这名交易员。
7/16庞剑锋从办公室里喊出卖掉部分持股的指令，下单员应和一声便立刻执行。把交易权交出去之后，庞剑锋的业绩就开始好转，错误开始变少，庞剑锋觉得这是一次很好的错误修正。（应庞剑锋要求照片隐去下单界面。）
9/16最终这名年轻的研究员在逻辑上说服了庞剑锋。庞剑锋下指令卖出了这只股票的所有仓位。随后标的股票开始回落。庞剑锋大喜，在他看来这是一次成功的意见交流，而交流方式正是他所信仰的逻辑投资法。于是他立刻拍板给研究员的工资翻了一倍。
11/16庞剑锋的办公桌布置的很简单但也有一定的讲究。他认为必须左高右低，才能带来好运。因此他在办公桌的左边放了一只铜牛，而桌子的右边基本空着，只放了一个水晶球。
13/16漫长的熊市几乎灭掉了各路股神嘴炮投资专家，活下来的也在凄风惨雨中苦苦支撑并随时可能死掉。庞剑锋说，“熊市里，我犯了好多错，但我居然还活着。”不苟言笑的他说完这句话，难得一见的笑了。他觉得让他活着的很大一个原因是自省。他随时在认错，每一次错误的操作之后他都会把错误写在他的《错误集》里。
15/16每天中午，他会拉上司机去打乒乓球，打一个小时。然后回去继续看盘。
