现在正是分辨黄金买家的时候

黄金牛市已经结束了好一段时间，自6月28日的低位后，黄金随后急升14%，目前黄金处于疲惫的状态。牛市需要一段时间才能重新获得上涨的动力，所有趋势目前都需要突破。

短期黄金技术层面已经有所改善，美元走势正在回落，黄金交易员的焦点仍然在美联储可能在今年第三季缩减每月花费850亿美元 购债的规模。市场上所有的眼睛都集中在美联储公开市场委员会（FOMC）举行的会议后，美联储将于7月31日发表的政策声明。

最近数周，市场上有许多新消息及行动，在FOMC会议及8月2日美国非农业就业数据公布前，黄金市场目前正进行短期调整。

不过，现在正是分辨黄金买家的时候，到底你是交易员，或是投资者呢？

一般来说，交易员无论进行哪种商品交易，他们许多都倾向依赖技术因素，包括趋势、技术走势、市场动力、移动均线及一连串的技术指标。技术交易员都表示交易的提示全部能在技术图表内找到，反映他们认为最近所有已知的基本层面因素都在黄金、外汇，或甚至股票价格看到。技术图表上的价位为交易员提供特定买入或卖出的价位，包括止蚀及目标价位。

不过，投资者倾向集中留意市场大局、宏观的经济层面及长期的基本动态。投资者会长期参与市场上的活动。投资者一旦入市，他/她便会经常忽略市场短期的波动。

然而，倾向在实金市场长期买入并持有的黄金投资者的确不需要太留意这个市场动态—美联储将缩减购债规模。美联储的货币政策将开始恢复正常，不过主要发达国家的经济增长仍然缓慢，或甚至陷入停滞不前，因此缩减购债规模的确实实行时间仍有待讨论。

对于黄金投资者而言，黄金市场上主要的新消息持续来自东方国家的新兴市场，当中包括中国及印度，反映了目前及未来全球黄金需求增长亦依赖着这些国家。你可以称黄金为独一无二的商品、货币或保存财富的工具，它会受市场上不同的动力而影响。黄金投资者需要密切留意着黄金市场的趋势，便是东方国家的实金需求持续上升。

巴克莱银行分析师撰写给客户的报告指本周数据显示中国首半年的黄金消费数量。上海黄金交易所在本年度上半年内的实金交易达1098吨，较Bloomberg数据显示2012年全年1139吨的黄金交易量多。此外，中国国家统计局的报告显示在本年度上半年内的黄金及白银销售量较去年上升43%。

世界黄金协会亦估计2013年中国的黄金需求将会突破950至1000吨，中国亦将会超越印度成为全球最大的黄金消费国。

虽然有些媒体报道中国首个黄金ETF的流入量未如理想，但是西方投资者需要明白东方国家的文化，东方国家倾向持有实金，而不是纸黄金。当散户投资者慢慢熟习了ETF的投资模式后，相信中国的黄金ETF需求将会在未来数月及数年内持续增加。不过，这亦不会吞噬实金需求，皆因购买实金在中国及印度是源远流长及根深蒂固的文化，不能轻易改变，加上越来越多人民成为中产人士，他们都会在有能力后陆续首次购买持有黄金。

那底线在哪里呢？如果你是黄金交易员，你将会找到许多机会，在技术图表上亦会找到适合的买出、买入价位。如果你是黄金投资者，继续密切留意长期的市场走势，以及市场宏观的需求趋势（普遍来自东方国家）。