18C正式官宣！与生物科技公司赴港上市相关的几个问题

用未来的视角，对中国生物工艺与工程做今天的展望！

24日，支持设立新特专科技公司赴港IPO的18C正式官宣，香港联交所表示，新规则将于3月31日生效，五大前沿科技领域发行人可提交申请。

传说中的“18C”千呼万唤始出来。

1

非监管下的生物科技公司可以寻求18C上市

一位投资界人士对写意君说，“这里的18C的特专科技，是区别于之前18A的生物科技。之前18A的范围限定比较小，实际上只包含了创新药和创新医疗器械两类生物科技企业。18A的核心还是临床和NMPA/FDA审批，对于非监管下的生物科技公司可以寻求18C上市。”

众所周知，2018年，港股推出了支持未盈利生物医药企业上市募资的18A，信达君实百济再鼎等众多优秀的研发型医疗科技企业得以通过港股IPO获得更多资金支持，而18C将这一理念放大应用到了18A未涉及的目前所有主流前沿科技领域，包括信息技术、先进硬件、先进材料、新能源与环保、以及新食品与农业科技，其中符合条件与医疗相关的信息类（AI制造、医疗AI、SaaS、医疗数据化企业）、制造类（机器人）、材料类（合成生物学、纳米材料）等相关企业也可通过18C申请上市募资。

一位接近港交所的相关人士接受同写意采访时解释称，昨天香港的18C特专科技上市规则正式出台，允许未有收入或足够收入的五大领域科技行业公司在港上市。这为之前不适用18A的，产品和服务没有主管当局监管的相关领域生物科技公司提供了新的机遇。

2

18C公布的门槛依然很高

创东方东立基金的创始及执行合伙人郑永生则表示，目前该章节公布的门槛依然很高。该章节规定，符合条件的已商业化公司市值需超60亿港元，未商业化公司则需达到100亿港元，收益在1.5亿-2亿港元间的企业研发投入不低于总支出的30%。

3

不在特专科技行业或可接纳领域名单内的企业也可报18C

联交所表示同样欢迎新涌现的目录外科技公司赴港融资，不在特专科技行业或可接纳领域名单内的申请人若能展现出下列特质，仍可能会被视为“属特专科技行业可接纳领域”：

a. 具高增长潜力；

b. 能证明其成功营运是靠在其核心业务采用新科技及／或应用业内相关科学及／或技术于新业务模式，亦以此令其有别于服务相似的消费者或最终用户的传统市场参与者；

c. 研发为其贡献一大部分的预期价值，亦是其主要活动及占去大部分开支。

但上述投资界人士提醒，名单外其他行业前沿公司必须先向联交所提交首次公开招股前查询，就其是否可以被视为“于特专科技行业内可接纳领域”寻求保密指导，“如果是特别明显的创新药和生物医药等很难按照其他行业属性去报18C”。

4

18C对18A会有影响吗？

分享投资创始合伙人黄反之表示出些许担忧。黄反之接受写意君采访说，“近两年港股流动性较差，18C通道大开会分走本就堪忧的资金量，给港股医疗企业带来间接负面影响，资金总量有限，选择多了，原有的盘子就会被抽血，18C可能会分散资本对18A企业的注意力”。

5

晶泰科技成为18C潜在申请人

港交所在此次咨询过程中共收到90份来自广泛界别的非重复回应意见，回应人士包括投资公司、专业机构、潜在上市申请人、企业融资公司及个别人士。

咨询文件回应：https://www.hkex.com.hk/News/Market-Consultations/2016-to-Present/Responses_Mar_2023?sc_lang=zh-HK

根据港交所网站显示，当中潜在上市申请人共有11家：

其中8家不具名，另有3家具名。具名的3家潜在上市申请人分别为：

● 晶泰科技（QuantumPharm Inc.）

晶泰科技是一家以智能化、自动化驱动的药物研发科技公司，为全球生物医药企业提供药物发现一体化解决方案。

● 上海云砺信息科技有限公司

云砺是专业的供应链信息协同及增值税发票管理云平台解决方案提供商，致力于企业SaaS领域行业解决方案的研发及应用。

● 美时医疗控股有限公司

美时医疗是一家高端医疗诊断设备研发和制造企业，从事医疗影像技术业务。