花旗：有件商品比黄金避险效果更佳

中金网07月06日讯，市场动荡时期，投资者纷纷涌向贵金属，黄金往往是他们的第一选择。然而据一项最新的报道，花旗银行认为相较于黄金，石油的避险作用更佳。

大多数购买黄金的投资者都认为储藏黄金是一种明智又安全的资产存储方式，可以应对未来或将产生的经济困境。

近期英国脱欧公投之后金价上涨5.2个百分点，而全球其他市场则仍然一片黯淡的事实就证明了这一点。

然而，花旗银行的分析人士却称，尽管经济承压时期黄金处于上涨趋势，在risk on时期却不一定。 对于投资者来说，问题就在于基本无法预测市场下一刻将会发生什么。

所谓的“Risk on”和“Risk off”是美国投资界流行的一对名词，用来形容两种完全对立的市场情绪。

Risk on时期，投资者对风险没有畏惧，涌入股市特别是新兴市场股市、大宗商品和贵金属市场，购买澳元，抛弃美元和美国国债。到了Risk off的时候，投资者害怕风险纷纷逃离股市、大宗商品和贵金属市场，买入美元和美国国债。

由Jonathan Stubbs 领导的花旗银行研究团队称，总体而言，黑色黄金，也就是石油也许才是更好的避险选择。

该团队在回复客户咨询时如此写道，“无论是Risk on还是Risk off时期，石油都是颇具吸引力的投资选择。除非我们面临的是高全球系统性风险的回归，否则石油相较于黄金避险效果更佳。另外，石油还能在一定程度上抵御通胀风险，这在未来或许比较重要。”

“通过观察过去25年来黄金和石油交易的状况可以发现总有某些特定的时期，石油投资比黄金更明智。另外，石油股票也是不错的选择，流动性很强。”

美国知名在线新闻平台Business Insider 也发文称，值得注意的是整个世界基本是依靠石油运转起来的，目前为止几乎还没有什么短期替代品。而黄金的主要用途在于珠宝制造、硬币锻造以及牙科治疗。所有领域中，理论上来说都可以找到黄金的替代品。