当我将精力从如何在赌场中获胜转移到分析股市时，我曾天真地认为自己将从一个舞弊百出、问题频发的世界中抽身，进入一个受规章和法律束缚、投资竞争更加公平的世界。
——《战胜一切市场的人》
之后他又成立了统计对冲公司，继续保持他的盈利，但是他已将重心转为更多的为家庭和为自己的理论思考。
今天我们就来看看索普经验中的一些结晶：
互联网骗局多还是自己骗子多？
低买高卖的真正原理
杠杆的真实用途
互联网最大的特点就是传递信息速度奇快。
以前买卖一只股票是这样的：
看到交易市场中大牌上的价格，该价格每几分钟才能轮到你所期望的股票的价格。
读到股票价格后，脑袋里面根本没有走势图，只有价格来决定要买还是卖。
到交易窗口填写一张买卖的单子，递给交易员。
录入自己的账户和密码。
交易员告知是否挂单成功。
等待一会再查询一下是否买卖成功。
如此一轮操作，如果排队的话或许需要10分钟到30分钟。一天交易时间才4小时，一次操作就要耗费这么久。
而现在拿起手机，顺手就能在几秒钟内完成买卖操作，何其的快。
可是因为有了互联网，带来方便的同时，也方便了骗子。
索普的侄女也喜欢股票，有一天就来找索普解决一个问题：
她买了一个叫EMLX的公司股票，今天这只股票突然从113美元下跌到每股45美元，然后就停止交易了。
索普说在没有正式新闻解释的情况下出现这种事情，最好现在什么都不要做。他认为这可能只是一起互联网诈骗，这家供公司可能一如既往的运营良好。
果不其然，很快就公布消息了。原来是一个23岁的大学生因为这只股票亏了10万美元。于是他们仿造该公司的官方新闻，称该公司董事长要辞职，且经营不善。因此造成的大跌，让他通过卖空又多赚了25万美元。
后来即便是辟谣之后11天，该股票也没有回到原来的113元。
还有一则新闻叫《美国证券交易委员会发现青少年在课后有了新爱好——线上股票诈骗》，讲了一个15岁高中生，11次交易赚取27.3万美元，方法就是群聊！
他提前买入一只股票，然后就在各大聊天室（当时还没有Facebook和Twitter之类的平台）说这只股票要从2元涨到20元。仅此而已！
后来被抓之后，将27.3万美元赔偿给交易所，还交了1.2万美元的利息。
正如媒体所指出的，互联网充满了各种类似的企图。
这种事情不会因为科技的发展而减少，反而可能变本加厉。
各类消息裹挟着看似美好的故事，或惊天的大秘密，通过互联网传递到每个想得到消息的人那里。然后他们将它解读的十分符合发消息人的想法，于是股市就发生了一些变化。得利的会是谁？
人们又都喜欢“总结”实际上不存在的规律，这从赌场博弈中就可以窥视一二——人们过多地从无用的规律和以某个故事为背景的投资方式中总结方法。
——《战胜一切市场的人》
我们之所以进入金融市场，其实都因为有一个千古闻名的理论：低买高卖，赚取差价，可以无中生有。
谁不希望不劳而获呢！
于是很多人就杀入股市，逮着一只股票就希望在它低价的时候买入，在它高价的时候卖出。
事实上，刚开始的时候几乎都能赚点，但是时间一长就发现：买卖时间很难把握准确，然后将赚到的钱又还回去了。
实际上，这个“低买高卖”并不是只针对同一只股票。它的真实意思是买入低估值的股票，卖出高估值的股票。
索普认为高估值的股票很快就会下跌，低估值的股票很快就会上涨，并且认为一只股票的上涨或者下跌，就是其真实估值的体现。
假如有两只股票，A价格是10元，B价格是10元，他们的走势经常是反着的，当A上涨时，B大多都在下跌，B上涨时，A大多也在下跌。那么就可以认为，A在处于上涨过程时是处于低价位，而此时B在下跌，就处于高价位，反之亦然。
我们来做一个实际操作，买入A的同时卖出B，或买入B的同时卖出A。
其实A和B之间一共就只有这6种情况，用这种操作发现：理论上不管是涨还是跌，都不会亏钱。当然实际情况中可能并非同步都是涨1元或跌1元，但是不管怎样，似乎都可以对冲并盈利。
这是将时间拉回到同一个点来看到的。以前我们的想法是在时间a买入，时间b卖出，b永远是在a之后。他们之间的距离越长，变数就越大，风险也就越大。而将a和b拉近到几乎同时，这些风险就小的多了。
还有就是，不要仅认为一只股票从买入到卖出是一次收益操作。而是将眼光变为自己的账户，不管是账户中有1只股票还是100只，账户的钱才是最终收益结算的标准。买卖A还是买卖B，甚至于是买卖CDEF都无所谓，只要一系列操作完成后，账户的钱增加了，也就算是一次“低买高卖”操作了。
死等一只股票，与此时更换为其他更好的股票，没什么看本质区别。那为什么不更换为更好的？
索普提到一种操作：将最近2周上涨最多的10只股票和下跌最多的10只股票拿出来，买入下跌最多的，然后卖空上涨最多的。这就是一种最简单的对冲操作。虽然国内不能直接卖空，但是可以融券来卖，当然你必须要有这个权利开通才行。
但不管怎样，你该改变一下自己对“低买高卖”的原始想法，否则可能难以真正赚到钱！
我们知道在期货市场可以使用“杠杆”，也就是可以用1万资金做抵押，进行100万资金的操作，这相当于100倍的杠杆。
而在我们的A股市场，不能直接加杠杆，但是可以通过融资融券来增加。只要你有信用，那么你10万再融资10万，那么就相当于2倍杠杆了。
有很多人看到“杠杆”想到的就是一夜暴富。这是十足的赌徒所做的事情。他们期望用几万元，撬动几百万，来赌黄金上涨或者下跌。岂不知100倍的杠杆，下跌1%，你就爆仓了。小小的1%可能在几秒张红内就出现，或许手一哆嗦，自己1万元亏光了，还要反欠几十万。
而索普所做的统计对冲基金，是在严谨的数学计算之下，找到的100%概率盈利的操作方法。只是每次操作只有可怜的0.03%的利润，于是为了提高这种收益，才有了用100倍杠杆后，这个100%能盈利的利润就变成了3%。
所以不管怎样，杠杆是用来加在盈率100%的操作之上的，而不是只有10%的胜率去加上10倍的杠杆。这样你会死的很惨！
今天的内容其实是索普在总结自己投资经验过程中，所提取出来的几个较为重要的思想和思路。
大部分人可能在投资过程中，都会因这些方面的思路错误而导致失败。
首先是千万不要迷信小道消息，应从正规渠道收集权威信息，而不是互联网上听来的小道消息。当然你也不能去学习这些骗人的手段，毕竟互联网好用，但是也一样能记录下来你的每个罪行，早晚都逃脱不掉。
其次是对于低买高卖，大部分的原始想法可能是不对的，抓着一只股票做低买高卖只是初级水平的操作。懂得利用多只股票的相关性来进行操作，实现账户的总体低买高卖，可以实现大概率的盈利。
最后就是不要乱用杠杆，杠杆是要用在胜率超过99%的情况下的，最好是100%。就好比是一场赌局，只有在你“认定”胜率很高的时候才加注，而不是你“感觉”会赢的时候加注。
好了今天先说到这里，明天我们将索普告诉大家的投资组合技巧！
感谢阅读，明天见！
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