财务分析的基本步骤

2.9.4. 财务分析的基本步骤

有效的财务分析一般包括五个相互关联的步骤。

2.9.4.1. 确定企业所处产业（或行业）的经济特征

财务分析，产业经济特征是一个非常重要的分析基础。经济特征有五个层面的常用的经济属性模式，包括需求、供应、生产、营销和财务。

通过产业经济特征的确定，一方面为理解财务报表数据的经济意义提供了一个可靠的依据；另一方面又使得财务分析的信息对管理决策更有裨益。

2.9.4.2. 确定企业为增强竞争优势而采取的战略

财务分析与企业战略有着密切的关联，如果不能深入理解企业战略，财务分析就会失去方向。

影响企业战略的主要因素包括区域和产业多元化、产品和服务特征、对竞争企业之间战略的比较等。有效的财务分析应当是建立在对企业战略的深刻理解的基础之上的综合分析。

2.9.4.3. 正确理解和净化企业的财务报表

所谓理解就是指要了解财务报表的局限，如企业管理者所作的“盈利数据”导致财务报表的不可靠、不公允；所谓净化，是指财务分析人员对财务报表中的关键数据（如利润额）所作的调整，以增强其可靠性和公允性。

2.9.4.4. 运用财务比率和相关指标评估企业的盈利能力与风险

财务比率没有标准，只有将它们与产业特征、企业战略以及商业周期等联系起来才会有意义。

在财务分析中，最重要的工作应当是将某一公司的财务数据放在产业经济、资本市场大环境中进行多方对比，深入分析，将财务数据与企业的战略联系起来考察企业现状，并科学地评估企业的机遇与风险，才能得出比较可靠的分析结论。

2.9.4.5. 为投资或管理决策作出相关的评价

财务分析的主要目的是为投资或管理决策作出相关的建议。其中管理决策主要包括两个类别：一是投资决策；二是信贷决策。

在评估企业的偿债能力和破产风险中，资产收益率指标最为重要，其次是现金流量与总负债的比率，最后才是营运资本与总负债的比率、资产负债率和流动比率。

以上五个步骤构成了一个有效的财务分析模型。为了发挥财务分析在投资或管理决策、特别是企业估价中的作用，只有综合运用了以上五个步骤，才能得出相对科学、可靠的结论。