市盈率

对于广大股民最简单实用的选股工具就是运用市盈率。市盈率也叫股价收益比率，它是我们分析股票估值高低最常用的方法。计算方法就是股价除以每股收益。

市盈率=股价/每股收益

常用的最主要的市盈率有四种：

1 静态市盈率

行情交易软件里静态市盈率的表示就是PE（静）

静态市盈率：当前股价/最新年报的每股利润

以昨天为例，

有的上市公司还没有公布2020年的年报，那么它的股票的静态收益率就只能是：

当前股价/2019年报的每股收益

已公布2020年的年报的上市公司的股票，它的股票的静态收益率就是：

当前股价/2020年报的每股收益

三一重工已公告了2020年的年报，所以它今天收盘时的静态市盈率是收盘价除以2020年报的每股利润：34.9/1.82=19.18

静态市盈率大多数情况下反应的数值都较为过时。因为只要新的一年的年报没有公布，进行静态市盈率计算就只能用过往一年的每股收益。因而得出的市盈率时常不太准确。

2 动态市盈率

动态市盈率的的计算公式是：当前股价/已知季度收益乘以相应的倍数

已知季度收益乘以相应的倍数是什么意思呢？

比如一只股票40元 ，当下我们只知道当前第一季度的每股收益是1元，我们却想知道它在2021年的每股收益。那么我们可以假设第二、第三、第四季度都是同样的收益。那么2021年的每股收益计算就需要1元乘以4=4元。

这样的它的动态市盈率就是：40元/4元=10

同理，如果我们知道半年报的每股收益，我们就可以假设下半年和上半年的收益相同 ，把当下的半年的每股收益乘以2，得出我们理想中的全年每股收益。

注意：动态市盈率在预估当年每股收益时过于简单粗暴。简单地假设上市公司的每季度或每半年收益相等。而实际上大多数公司的经营都具有季节性，有的公司冬天是全年的利润高峰期，有的公司夏天是公司经营的旺季。每个季节的每股收益相差极大。

所以动态市盈率的实际应用在大多数情况下效果并不好，只对于一些全年各季度经营利润平稳的公司有效。对于营收严重受制于季节的上市公司，使用动态市盈率进行计算就会误差过大，失去分析估值的真正意义。

3 滚动市盈率PE（TTM）

滚动市盈率的计算是用最近四个季度的每股收益。比如，当下2021年的第一季报出来的公司，它的滚动市盈率的每股收益计算就是用2021年的第一季度每股收益+2020年的第四季每股收益+2020年的第三季每股收益+2020年的第二季度每股收益。

滚动市盈率具有一定的投资参考性，是最贴近现实的市盈率计算方法。因为它是用最新12个月的收益来参与市盈率的计算，准确度要高于静态市盈率和滚动市盈率。

像上面的三一重工，由于没有公布第一季报，那么它的滚动市盈率的计算就只能用2020年的四个季度的每股收益数值了。

4 预估市盈率

预估PE是最难计算的，因为它需要投资者自己进行预估。预估PE数值一般在交易软件上是没有显示的。

预估PE需要先预估当年的每股利润。一般是近半年来多家机构研报给出的每股收益预测值的平均数。还是以三一重工为例，近半年来多家机构对2021年它的每股收益进行了预测。最后这些机构的预测平均值是2021年每股收益是2.18元。

34.18/2.18=16.0这个就是预估的市盈率

炒股就是炒未来。对于当下的投资者，预估2021年的市盈率其实是最重要的。但是这个预估市盈率也常常会发生偏差。因为上市公司的经营活动会受到多种环境因素影响，分析师们的评估也常会发生误判。

尽管如此，我建议股民朋友最好是采用这种预估市盈率来评估股票的估值。因为它更接近股票投资的本质。

最后用当下三一重工的股票来做一下总结：

三一重工的静态市盈率是19.2

三一重工的动态盈率需要等一季报出来后，才能进行计算。方法就是当前股价/一季报每股收益*4倍

三一重工的滚动市盈率即PE（TTM ）是19.2

三一 重工的预估市盈率是PE2021E是16.0

如果股民朋友缺少分析工具或数据，那么应用滚动市盈率PE（TTM ）也是一个退而求其次的选择。