企业常见融资方式比较

企业融资是指以企业为主体融通资金，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平，衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价筹措到适当期限，适当额度的资金。企业融 资的途径方式通常分为股权融资、夹层融资、债权融资和政策性融资四种方式。

一、股权融资

1.股权融资的优缺点

股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新股东的融资方式，总股本同时增加。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

股权融资能够分担投资风险，但成本就较为昂贵，股东享有税后利润的直接分享。

2.股权融资的方式

公募股权融资：IPO

IPO，指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。

私募股权融资：VC/PE、私募股权投资、股权转让、并购、增值扩股、定向增发

VC(风险投资)，主要是为一些初创共提供资金支出，由此获得公司股份，一般投向发展势头良好的科技潜力型企业 。我们耳熟能详的IDG、软银、凯鹏华盈等等就是国际著名风险投资商。

PE(私募股权投资),私募股权投资资金从大型机构投资者或资金充裕的合格个人投资者手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市公司的机会，最后从企业退出并实现投资收益。一般情况下VC主要投向创业期和成长期，PE投资Pre-IPO 。

二、夹层融资

夹层融资是指风险和回报介于有限债务和股本融资之间的一种融资形式。夹层就是优先级和劣后级之间，再加入一层杠杆，常见于夹层基金。PPP项目资本金夹层融资实质是一种违规行为，本文不再详细介绍。

三、债权融资

1.债权融资的优缺点

债权融资是按照事先约定还本付息，所以要求项目或企业的投资回报率大于借贷利率，债权性融资的风险要高于股权融资的风险，但是适当负债有利于扩大企业生产扩张能力，保证股权资本或项目资本金的收益。

2.债权融资的方式

金融机构债券融资：银行贷款、信托、委托贷款、小额贷款公司、保险债权计划

银行贷款是最为传统的一种债权融资方式，贷审会审查贷款企业的重点指标往往有;企业的信用、经营能力、企业偿债能力、贷款条件和期、企业的北京、企业的抵押品等方面进行审查。

《中华人民共和国信托法》的定义：“信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。”企业通过信托方式融资，常见于信托贷款，信托贷款是指受托人接受委托人的委托，将委托人存入的资金，按其（或信托计划中）指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项金融业务。

委托贷款业务是指，由委托人提供资金并承担全部贷款风险，我行作为受托人，根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放，监督使用并协助回收的一项服务。A借款给B,AB两人和银行签订《委托贷款协议》A把钱打入银行，由银行转借给B。银行作为监督和见证人前期对B进行调查和了解并负责监管资金安全和后期本金追偿。这样做的目的在于借助银行的风控能力让程序更加符合相关规定。

保险债权计划是指保险资产管理公司发起设立的投资产品，通过发行投资计划受益凭证，向保险公司等委托人募集资金，投资主要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施或其他不动产项目，并按照约定支付本金和预期收益的金融工具。

保险债权计划交易结构

私募债权融资：民间借贷、私募基金债券、私募债

中小企业私募债是未上市中小微企业以非公开方式发行的公司债，自2012年5月推出，是一种便捷高效的融资方式，拥有其独特优势：第一，发行方审核采取备案制，审批周期短；第二。资金用途相对灵活，企业可根据自身业务需要合理安排；第三，综合融资成本通常比信托资金和民间借贷低。但是，中小企业私募债只能向合资投资者发行，而且流动性不高，只能在合格投资者之间以协议转让的方式进行。

公募债权融资：企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产证券化、REITS

企业债券是指境内具有法人资格的非金融企业（一般为非上市公司）发行的中长期融资债券。近两年，为满足实体经济融资需求，加快债券市场发展，国家发改委在原来一般企业债的基础上，不断创新，推出了项目收益债、专项债等一系列创新品种。

企业债券的分类

企业债发行条件

企业债券融资优势—成本效益

企业债券融资优势—经济效益

公司债券是指公司制法人依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。自2015年1月，新《公司债发行与管理办法》实施，为满足实体经济融资需求，加快债券市场发展，证监会鼓励发行主体由上市公司扩充到所有的公司制法人，同时放松的审批要求和提高了发行效率，按照发行方式不同，公司债券主要分为公开发行公司债券和非公开发行公司债券。

公司债发行条件

公开发行（大公募、小公募）

非公开发行

发行人类型

股份限公司、有限责任公司（政府平台公司除外）

主体条件

股份有限公司：净资产 ≧ 3000万元

有限责任公司：净资产 ≧ 6000万元

不限

担保和评级

强制要求评级，不强制担保

不强制

募集资金

不与固定资产投资项目挂钩，使用灵活，可用于偿还银行贷款、补充流动资金等

融资灵活度

一次核准，分期发行。

核准有效期24个月，12个月内须完成首期发行

6个月有效

投资者

大公募：投资者范围不限

小公募：合格投资者

合格投资者

审批方式

证监会或交易所核准

证券业协会事后备案

资产证券化是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。

资产证券化交易结构

资产证券化特征

资产证券化与其他融资工具的比较

四、政策性融资

政策性融资是根据国家的政策，以政府信用为担保的，政策性银行或其他银行对一定的项目提供的金融支持。主要以低利率甚至无息贷款的形式，其针对性强，发挥金融作用强。