日期：2013年12月16日
资料来源：国泰君安
市场看到了苹果带动产业链大规模布局蓝宝石，“深水有望养大鱼”：与GTAT 签订5.78
亿美元的蓝宝石采购协议；蓝思（全球最大/苹果最大盖板供应商）投资72
亿元建设手机面板生产基地。但由于蓝宝石产业的认识不足，对国内能否孕育此轮“深水中的大鱼”存在很大的疑问。
蓝宝石消费电子应用趋势下，国内已有企业走在世界前列。蓝宝石80%应用在LED
衬底，预计2013 年大陆蓝宝石产能已占全球29%（2010 年几乎全靠进口）。盖板用蓝宝石技术难度低于电子级，中国在4
寸以上蓝宝石生长技术上已有积累，目前已有中国企业向苹果供给蓝宝石材料、部分加工设备已有送样。我们认为，陆厂在长晶设备与工艺、薄片激光切割设备与后段加工工艺等核心价值链环节已具备全球竞争力。
长晶环节-非标品到标准件的产业之路，技术领先、生产规模化公司将在相当长时间内享受产业链最丰厚利润。不同于单晶硅的全自动标准化生产，蓝宝石长晶尚属非标生产，一致性壁垒极高（人工安防籽晶、长时间稳定环境控制、全密封生长-调试周期长），尤其是晶锭越大量产一致性越难控制。天通股份、露笑集团等已完成规模化生产且技术领先的企业将拥有高门槛；特别是前者已有全球唯一C
向超大尺寸（12寸）晶棒生产能力，材料利用率比普通KY 法提高20%，量产设备已达80KG
以上（较平均高40%以上，研发150KG）。
后段环节-产能瓶颈亟需高速加工公司设备。蓝宝石材料占成本比重不及20%，后段加工瓶颈突出（材料硬度高、仅次于钻石，加工速度慢），单台加工设备昂贵（主要日本外购）。预计大族激光等率先解决加工瓶颈的企业有望大幅领跑。
消费电子蓝宝石应用蓝海，推荐已抓住产业链脉搏的国内企业。如苹果采用蓝宝石盖板，现有产能仅能供给不到20%的产量（还未考虑剔除无法加工大尺寸的产能）；大陆已成为包括苹果、三星以及本土智能机核心配套基地，将充分受益蓝宝石蓝海。深水中的大鱼：长晶设备-长晶-后段加工（切磨抛）-加工设备（计划）全产业链布局的天通股份，薄片激光加工设备的大族激光（已为大客户送样，成本优势）。(图)
蓝宝石概念股
002199 东晶电子
蓝宝石晶片 蓝宝石晶棒
002617 露笑科技
互动平台承认生产蓝宝石寸底设备
600330 天通股份
蓝宝石衬底材料，4英寸蓝宝石单晶片
300029 天龙光电 蓝宝石炉上市公司。
002273 水晶光电
公司前身水晶集团拥有长水晶的一些技术，不排除向上游蓝宝石长晶拓展的计划
300316 晶盛机电
联合中环股份斥资10.3亿建蓝宝石晶棒项目
002049 同方国芯 蓝宝石晶片
600703 三安光电 蓝宝石衬底材料
600172 黄河旋风 宝石级大单晶
000988 华工科技
互动平台承认销售蓝宝石加工设备
600468 百利电气
子公司赣州精钨钼钨业公司有蓝宝石钨产品
000969 安泰科技 公司生产蓝宝石外延片
600145 国创能源
定增收购的thc煤矿已采出rich蓝宝石煤层约46万吨
天通股份公司主要看点包括4英寸LED蓝宝石衬底的投资扩产，同时受益移动支付、无线充电磁条的量产。天通股份在蓝宝石材料的长期发展规划首先是当前非公开发行募集资金投向年产115万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目；长期看，还要规划1000万片4-6英寸蓝宝石衬底项目，打造具有国际竞争力的蓝宝石衬底制造基地。针对无线充电产业链及受益标的的梳理将于下周周报进行分析。
联系客服
