提示:今日有新股申购。
一、读黄奇帆先生建议感悟
1月12日黄奇帆资本市场提出六条建议,分别听完和读完之后,感觉信息量非常大,从二级市场操作的角度写一个读后感。
第一条:美国没有这个计划的时候,每年股票交易量的70%跟我们一样是散户,1975年美国散户交易量占美国交易量的70%,去年我刚才说了降到6%,为什么?因为年金越做越大,成为机构投资的来源。同时年金高了以后,社会保障制度从政府全面兜底变成企业为主的支撑,政府也一起支撑,老百姓再补充资金买一块,这样的话这个社会更稳定,养老体系更好,对于一个要走向老龄化的社会更为重要。同时,长期资本出现后,就会委托专业投资机构,机构力量也发展起来了。所以,这个制度过去没怎么展开,把它搞好是基础性制度的改革建设发展。
说明:以前没有这个计划指引入养老金等机构进入市场,1975美国也是散户为主,成交量占70%!最近有数据表明我国股市散户资金规模26%承担80%的交易量。一定要深入理解这个数据,正是因为四分之一的资金通过短线交易制定股票价格,牛熊波动才这么大。牛市股价涨上天,熊市股价跌入地,都是因为这四分之一资金的总体数量的变化。
A股未来5年—10年依然是散户为主的格局,十年一次大牛熊的改变短期难以发生,引入超大规模机构依然在推进中,说句实话企业年金是什么我都不知道。三大养老金分别是:由基本养老保险、企业年金和个人储蓄养老保险三个部分组成,现在企业养人已经非常艰难,没听说过一个企业建立资源建立养老保险,个人储蓄养老保险也是少之又少。因此,未来5—10年在A股,制定价格的依然散户的投机力量为主!
听完黄奇帆先生的谈话,我如释重负:下一个牛市依然是1996、2006、2014年(加杠杆导致市场牛市来得早了两年年)十年一个周期的节奏。符合消耗居民存款过多后,需要近十年储蓄才能增长,以备下一个牛市所用。
第二条关于退市制度:注册制管上市,退市制度管退市,这是手心手背的问题。退市制度到位,注册制度自然健全,如果只有注册没有退市制度,这件事儿会不平衡!大家一定要注意哟,将来退市制度也许还会加强,也就是基本面差的公司要是分小心的投机,弄得不好会满盘皆输。持续20个交易日低于1元即退市,这条杀伤力很重。一旦市场交投十分不活跃,很多2元股会变1元股,然后被退市。未来股市,如果不懂基本面,买错股票相当容易“被退市”!也就是说,未来越不动基本面一定是极大的缺陷,因为技术分析需要有资金才能分析,没有资金的市场技术分析几乎无限。
第三条:还会大力培育机构。其实A股的不稳定,主要是交投太活跃,即26%资金的散户承担80%成交金额,导致价格制定非常随意。一旦机构资金力量不断被壮大,请问机构是按基本面选股还是按图形选股?如果机构都采用基本面锁仓模式交易,请问,散户以往20年通过看图搏傻赚钱的1万个有几个?大力培育机构的结果是:散户越来越会被边缘化。这是早晚的事情,不过是下一个十年发生还是下一个20年发生。
二、我自身对A股的看法
一、下一个十年依然是牛熊大轮回的概率分析
另外我再谈谈A股根本上的原因:A股大量公司是来打酱油的,即上市融资。总融资轻回报是不争的事实!看看最近十年上市的公司,有几家能达到持续十年分红率4%!你可以用手指头掰着数!要向A股波动小,降低波动率,首先要从企业上市入手,大规模降低差公司上市,控制上市公司质量。
最近各方对证券市场的需求主要还是融资支持实体经济,把储蓄更加高效的转为投资支持实体经济。在此背景下,融资重要性大于分红回报,即使是机构持仓,回报率低也不得不通过做差价生存。机构也不得不用买进卖出方式生存,那也就是大散户一个!
从重融资轻回报看,A股未来十年依然是一个超级大波动的市场。有钱大家一起来举重,不论你是散户还是机构,都来投机。没钱大家一起去避险,不论你是散户还是机构都要控制风险。
不论进来多少机构资金,如果你有盈利需求,如法通过长期持股获得回报(A股长期能走牛市的企业,不超过10%),那么第二条路就是博差价。也就是说,在A股上市公司质量无法发生质的提高背景下,下一个十年依然是波动巨大的牛市熊市反复概率依然挺高!
二、关于未来的交易模式
我周日中午和一朋友吃饭,非常自豪的和朋友谈了两点:
1、三年前我就知道你今天,因为你当时听我远离股市(他的资金无法承担波动的风险)。你只要职业生涯稳定(他工资极高,行业极好),一生无忧!第一重点是职业生涯的规划,股市无足轻重!
2、你身边的朋友我一看就知道他三年后乃至十年后的结果。
如果一个人无法解决稳定的问题,他的一生只不过是摇摆。一个不停摇摆的人,怎么可能成功?
当沉迷于涨跌之中快速求仙之路之时,其实一生早已注定!我们仅仅是想在股市稳定增值的人,不是想一年翻几倍的人。自己把自己当人看即可!
这和毛主席谈政治就是团结人,谈军事是打得赢就打打不赢就跑一样浅显易懂!
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