一、为什么要降仓白马股
昨天欧普康视跌5%、凯莱英跌3%，走势极为疲弱。整个白马股都存在资金降仓的概率，从盘面看白马股估值依然很高。
50—70倍市盈率大致是现在白马股估值区间，一般来说40倍安全系数较高，50倍到70倍高估20%——40%。
同时白马股还有一个非常清晰的特点，那就是长期盘整做底后才会上涨！
以爱尔眼科测算，2019年业绩0.45元，股价40元，几近90倍市盈率，按每年增长30%计算，明年业绩0.6元，现在市盈率也将近70倍。再看另一个大白马恒瑞医药今年业绩假设1.2元，现在股价84元估值70倍，按30%增速明年业绩1.56元估值53倍，依然偏高。
爱尔眼科和恒瑞医药同样有横盘时间久才有大涨幅的特征，即公司增长快于股价增长，股价会大幅上行。如果股价增长快于公司增长，那么股价就通过盘整等待公司业绩增长。
所谓白马股，就是公司业绩持续增长能推动股价增长。当前白马涨幅过大，投机力量推动白马股股价增长超过公司业绩增长，因此2020年白马股不会是大涨年（就像苹果结果实有大小年）！但是2020年白马股或许存在错杀部分估值其实不高的个股，这样就有一个估值错杀到修复的过程，2020年整体盈利30%就会相当满足，就等白马爱尔眼科等大幅杀跌给我们一个好买点。
二、券商股疯狂背后的结果
券商股启动是最消耗市场资金的，很多时候券商股启动是行情的第一波，如2014年牛市、2019年一季度都是券商股第一个率先上攻，而后引发行情。
这次券商股上攻是牛市还是大反转呢？同样也有券商股上攻是做头的，2018.2发动是超级头部，2019年也出现多次发动就是头部的情况。
因此券商发动三分之二是短期头部，最多四分之一是长期上涨。实际上牛市少，大反转也少，都是暴跌后才有。如果不是市场出现过大暴跌，券商大涨都不是大反转和牛市，都是阶段性资金套利所谓！
历史上统计就会发现，券商大涨后面如果是牛市，前提必须暴跌过，或者类似2016年—2018年慢牛小涨，通过券商一次性发动行情来收割！也就是说券商大涨后面是牛市或大反转，前提必须是暴跌过！请问2019年全年是暴跌吗？因此，这次券商大反攻依然是资金在券商股里面套利的行为。
三、2020年白马股不大跌不进场
从现在白马股走势疲弱看，必定有白马股杀跌的时机到来。
2020年资金渴求度很大，但是银行理财资金会入市，有万亿资金规模（具体能有多少不得而知，但规模确实是万亿资金级别）。两相比较，也不会太差钱。
因为白马股跌到一定估值就不会输钱（不是说白马股不亏钱，买到牛市高的和阶段性高点，套人也是一套1—2年），跌到一定估值再买也可能出现账面亏损20%，但是长期看一定是盈利的（股价跌的狠，公司估值还在提升，剪刀差保证盈利的安全性）。
为什么做白马？就是在合理估值进驻，绝不会输钱，输的是时间而已。当前白马估值过高，再跌20%概率在50%以上，这是极高概率事件。叠加证券板块收割此次行情，市场一旦做头，白马股一定会有一个杀估值白捡钱的机会。
今天我把白马股CDMO全部卖，一分不剩。
就等2020年白马股暴跌给一个捡便宜的机会。
大盘到底怎样走我不知道，但是抗冻零下30度防寒服已经穿上！好公司没好买点，那就等，再等6个月又何妨？ 炒股票其实就是做生意！
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