这个投资分享文章至今已经第三次发布，依旧保持每年一次，降低内容的时效性，以避免产生引导效果。这种文章的性质应该是过往一段投资的经验总结性质，和大家交流投资心得，如果频繁发布，会带有过多投资建议和引导性质而本末倒置。
一直以来在日常交流中都总是会有人问我，或者侧面打探我个人的投资配置，其实这是投资过程中最严重的误区，第一是你获得的信息不一定是真实的。第二就算真的，但你获得了信息都是结论，很快就会发生变化没有时效性。第三任何人都不能保证投资安全，跟投是最危险的投资方法之一，不要迷信任何人，一定要自己独立思考。
行业变化太快，每年大浪淘沙，每月资金也在不断的调仓规避一些阶段风险，因此值得分享和交流的只是在投资过程中的一些行情看法及筛选经验，切勿唯结果论。
首先是通过一个时间轴的推进，来分享一下这几年在P2P的投资心历路程。
在09-10年上半年的P2P投资中，一直是几万块试投性质，因为当时感觉这个行业还远远不够成熟，可能随时倒掉。直到10年下半年之后，本金担保的网站开始增多，于是开始不断追加投资额。直到2011年底，市场第一波投资人担保借款人的爆仓，引发了整个P2P市场第一轮动荡，当时一些网站坏账率都已经达到10%以上，吓得本人是连滚带爬出逃。
进入12年，网站数也多了起来，好几个老网站通过向投资人融资也化解了危机，感觉稳定了下来就又杀回市场并且不断追加投资。但到2012年低因为考虑到去年春节期间的风险，以及感觉股市又一波行情机会，于是主动减仓转移到股市打秋风。
进入13年春节后，P2P行业迎来大井喷，网站数暴增，赚钱效应非常明显。并且这一年开始陆续有VC投资P2P案例，说明在资本层面已经对这个行业的价值认同，以及政策上的风险较低或很清晰，否则资本是不会轻易出动的。作出这个判断以后，我结束了前几年对P2P行业是试验性观望性态度，不断加大投入，甚至会把握一些不错的入股机会，以求将投资布局到行业的更多层面。
到13年三季度，我开始明显的感觉到行业的疯狂，年化40%以下都被称之为低息，没有经历过周期性风险的人根本不相信有网站会倒闭。而我却感觉到非常彷徨，因为过去的几年，每次到年底都会有资金紧张的情况，逾期率会明显上升，网站倒闭绝非危言耸听。本人发了很多文章提示风险，不过往往被骂为低息托，真真感到无奈。
进入四季度倒闭潮忽然降临，投资人哀嚎遍野。在这个阶段，我个人的投资决策面临严峻的方向选择，即走还是留。于是我仔细的分析了当时的情况，我认为13年底与11和12年底完全不同，真正的老牌好网站，业务真实的，其实正面临非常好的状态，待春节后市场恐慌结束，发生无标可投的情况是大概率。而且当时的确也没有其他好的投资方向，于是坚定的选择了逆势加仓安全老平台过冬。
到这里已经进入2014年一季度，春节后一标难求的情况超出我之前的预期，各网站开始纷纷降息，市场上流氓之声不绝于耳，陆续到期的资金很难再投出，这也是当时我决定参与某平台入股的原因之一，我不想减少在P2P领域的配置，但又找不到标，本次入股一次性释放了不少资金。
到了14年二季度，新平台开始陆续上线，而一些优秀的二线平台也开始发力，投资压力减小很多，也不再在意有老平台降息，反正退出的资金很容易找到出口。
进入14年三季度，倒闭已经常态化，每个月都会有5-10家之间的平台出问题，投资人也已经见怪不怪。就这样市场的浮躁之气又开始显现，有去年的案例，今年肯定很多人提前避险，因此今年倒闭潮提前发生是大概率，因此近期我又做起了和去年一样的事情，开始不断提示倒闭潮风险，希望真的有人能听进去。随后就是8月份问题网站17家，9月份23家，如无意外，10月份必创新高……
下面开始以单站配置的变化，来分享对每个平台当时结合市场机会的操作说明：
以下是2013年10月-2014年9月各网站的投资记录清单(金额为实际在运作金额，不是循环累计投资额)，忽略了小金额基本四舍五入到以万为单位，后面会逐一说明在每个网站投资增减的原因和分析，希望能给感兴趣的朋友带来一些参考。
365易贷：仓位31%，基本在去年参与入股以后就没有再加仓多少，主要是因为不想在单一网站投资占比过大，终于用了一年的时间把仓位由54%降到31%的合理范围。13Q4投下了大量20-22%左右的标，今年上半年利率不理想做了一定退出，近期利率又有所回升到18%以上，所以又补仓了一些，全年投标平均收益20%左右。 至于股权收益方面，间隔一年的6月，标红处我重估了一下，因为散户交易价格浮动并不稳定，所以选了近期国资和联想入股的3.6元算，收益大概在45-50%。
微贷网：仓位8%，微贷基本上是一直在加仓的，但上半年实在太难投，到期资金不断被挤出，5月降息以后，排队资金减少，开始又能投上标，慢慢配置资金又有所恢复，当然，已经被逼不得不多账号了，目前本人在微贷三个小号，大概三天左右能自动一次，平均每个号可以配置20-30万资金正常循环。 我在微贷只投6-12月标，因为收益比较理想，13Q4-14Q1之间的待收基本可以达到22%年化，近期投的也都在18%，全部平均收益20%左右，仍然保持能投多少投多少的策略，不过心里仍然怕怕，担心收益再降。
一起好：仓位24%，这一年在一起好的投资比重大幅增加，主要是因为参与了3月份的入股，当时作出这个决定，一方面是确实看好这个企业的发展空间，另一方面是年后真的任何网站都无标可投，不断资金到期闲置投资压力很大，当时股市等其他方向都不理想，没有更好的投资方向。 目前的待收大多数是13Q4-14Q1之间投下的20-22%之间长期标，近期投的收益普遍在18-20%，全部平均收益21%左右，因为知道一起好目前正在全国各地扩张门店，估计未来一段时间内业务会是充足的，暂时不太担心收益会大幅下滑，所以未来会保持仓位是大概率，但也不会太增加，因为从个人角度考虑单站资产配置不想过高。
投哪儿：仓位小于1%，就是去年的融信财富了，改名之后整个转向高大上路线，本来是非常看好这个平台的，不断增加投入，但进入2014年的全面低息转型实在难以适应，只能采取到期全部退出策略。 说起来别人都不信，我目前还未到期的几万块，竟然都是21%的12月标，现在谁能想到现在13%收益的投哪一年前还是21%？有不信的可以找我要截图，所以我在投哪的投资收益真的是有20%左右。
热贷：仓位小于1%，有一段时间比较喜欢这个小而美的网站，打算长期配置，但是自动投标功能搞的好奇葩，多次修改规则，每次都搞不懂，经常有网站明明有标没满，却有资金在站岗未投的情况，资金不断的被踢出来。听说是平台官方不太把心思放在网站上，主攻线下业务中。
广信贷：仓位小于1%，也是以前很喜欢的一个小而美的网站，当然现在已经不小了，排队规则合理性不太好，资金站岗严重，只能转战其他。
汇通易贷：仓位3%，汇通的话是个让我比较纠结的平台，去年观察了好久，感觉业务比较真实，所以开始增加投资。但是到了年底，被天量的过桥标吓到了暂时跑开避难。所以目前我把汇通当成一个短期周转平台来看待，如果市场缺标的时候，我就投一些1-3个月的过渡一下，临近年底就回避一下天量过桥标，待平稳过渡来年再战。
四达：仓位3%，四达偏安一隅，一直走的比较稳健，也算是个小而美的平台，各种业务都有，利率也不错，总之各方面都比较中庸，所以比较喜欢配置一份。但最近据说是要开始上百万级红木标，当然平台要做事业，早晚会不甘心小而美。这个路线的改变，以后可能要重新评估其经营模式和风险要素，所以未来一段时间是观察期，没有明确升降仓位的计划。
玖珑：仓位小于1%，一段时间非常喜欢的平台，不过确实太难投了始终未能顺利投入较多资金，之后降息收益竞争力不明显，就选择暂时停投，待以后若其他平台收益也下滑，其收益相对较有优势时再考虑。
融金所：仓位11%，这是今年的重点增仓平台，开始感觉是比较普通的平台，因为年初各平台缺标，试投了一些。之后一段时间融金所开始以车标为主要扩张方向，感觉模式已经比较成熟，当时22%是收益非常有吸引力即开始快速增持。目前收益已经为18-20%，已经达到配置目标，短期内不增不减。
易融恒信：仓位13%，这是今年的重点增仓平台，开业之初曾被喜称为胖子贷二号，也是年初缺标的时候试投了一些。后来多方了解，确实并非一起好分店，是当地的一个人脉圈。下半年随着在融金所的配置目标基本达到，决定把恒信选为第二个重点增仓目标，不断追加投资。当然，这里还有个重要因素就是收益，24%在去年还很普通，但在今年下半年的市场中简直无法抗拒，如无意外，明年必降。不过无论如何诱惑，目前配置已经偏高，不打算继续增持了，短期内保持仓位循环投资。
翼龙贷：仓位5%，其实是非常有名气的老平台了，但是以前从来没有投资过，主要是其12月标到期还本的模式不喜欢，流动性太差。但是年初整个市场缺标，而翼龙有恰逢放量，当时满页的20%标还是很诱惑的，所以开始尝试增持。 但是任谁也想不到，后续几个月翼龙不断放量和强化营销，每月锁定资金量近2亿，简单算起来明年5-10月到期资金达12亿，占平台总待收80%以上，按翼龙人均借款5-8万算，届时半年内会有2万多借款人陆续到期，而且基本都是到期还本，压力太大，农民兄弟的汪洋大海来了要怎么对付呢？
因此本人目前策略是只出不进，按节奏是在明年高峰期到来之前可以全部到期退出，坚决采取了观望措施。
看未来，2014年四季度，我的操作可能会总结前面的经验，作出在大多数人眼里更为激进的操作，即融合13年四季度操作的过冬理念，而且会直接投下6-12月之间的标，以图直接跳过2015年一季度无标可投的尴尬阶段。这样即可避开年底倒闭潮，也能锁定一个阶段内相对的高收益，这个操作思路是否正确，待半年以后市场检验。
也曾有不少人问我，为什么你要逐步增加投资，如果一开始就大投入，这几年早翻倍了云云。其实我想说，如果那样搞就不是投资，而是赌博了，投资必须随着对一个行业的了解和驾驭能力提高逐步追加，这样前期的试错成本就比较低。入场不久激进投资的失败案例这几年已经非常多了无需累述。
市场上永远不缺好的投资机会，但是一个人可能一辈子只有一次失败机会，谨之慎之！！！
未来投资规划：
在未来，随着优秀的网站越来越多，投资应该不会构成太大压力，所以在投资标的选择上，可能会选择更加有代表性和差异化一些，这样对冲系统风险。
1.根据周期调整投资策略：根据过去几年的经验，已经形成一定的资金周期特点，根据这些特点来调整自己的P2P投资配置规模，保持流动性和收益的良好结合。
2.考虑区域交叉配置：逐步回避在一个地区投资多平台，避免单一地区发生经济动荡时的连锁倒闭极端事件可能性。
3.考虑行业差异化配置：多选择一些业务重点差异化的平台进行配置，避免单一行业或商业模式不成熟造成的面冲级。
1.分散原则：继续寻找和挖掘有潜力的网站，做到在合理范围内分散风险，不盲目追求分散越多越好。
2.安全原则：本金保障仍然是首要考虑因素，自融坚决不碰。
3.优先原则：在安全边际内，选择收益相对较高的网站。
4.效率原则：尽量选择有自动投标的网站，加快周转，减少资金沉淀损失。
