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中国十年房地产牛市已到尽头?

 

中国十年房地产牛市已到尽头?

 

吕宁思:英国《金融时报》3月9号发表文章,题目是中国10年房地产牛市已到尽头吗?文章指出自1998年,东南亚金融危机之后,中国长期维持低利率的水平,长期低利率环境,刺激了房地产市场的活跃,但也导致了此后房地产市场的高烧难退。2004年底开始,国家也曾出台一系列房地产调控政策,但一直未能奏效,直到后来央行速度加息并采取紧缩的货币政策,炙手可热的房地产市场,终于出现了明显的降温。

然而随着2008年全球金融危机的爆发,央行大幅下调利率,与此同时,国家出台一系列救市政策,房地产市场骤然由寒冬转入了盛夏。

文章指出,随着近期通胀压力不断增强,货币政策由宽松转向紧缩的趋势是日益明朗,央行在过去几个月内三度上调存款、贷款利率,并多次上调存款准备金率,未来数个月内,央行仍有进一步上调利率的可能性。此外在过去两年,新增信贷大幅增长之后,信贷增速也将受到更加严格的控制。

对银行贷款额度的控制将更为严厉,具体表现为今年对银行的信贷额度控制已经由银监会负责转为由央行监管,为此央行今年推出了差别准备金率的举措。央行过度放贷的冲动,将会受到强烈的遏制。

总体而言,今年信贷市场紧缩的力度,有可能重新回到2007-2008年的态势。具体表现在利率方面,贷款利率已经出现大幅上浮的趋势,地产商低成本获取信贷资金,已无可能,炒房客汽车优惠利率贷款也将绝迹。

本章指出,只要中国经济高度依赖投资的发展方向不改,高通胀将难以从根本上得到遏制,未来相当长的时期内,中国将进入一个高利率时代。未来抑制通胀,货币政策将在较长时期处于紧缩的状态。

文章说,过去10年间长期低利率的市场环境将不复存在。房地产市场10年牛市或许已经走到尽头了。
 

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