需求、政策和钢厂,三个因素之间矛盾重重,其中供给端的边际变化体现的是钢厂和政策博弈的结果,库存的增减直接由供需决定,而价格是市场内各种因素相互影响的综合反映。需求方面,在去杠杆、严监管、紧信用的背景之下,自年初开始看空之声就不绝于耳,但整个上半年,终端需求始终表现强劲,钢材社会库存持续快速下降,需求会不会走弱,什么时候走弱,市场一直各持己见;
政策方面,今年取暖季限产结束后,重点区域纷纷推出各种非取暖季限产和临时性限产措施,但粗钢产量依然屡创新高,环保限产常态化的同时“去产能不去产量”也成常态,政府究竟会如何落实“化解过剩产能”的任务,政策的动向总是充满各种不确定性;
钢厂方面,吨钢利润高位运行,钢厂开工意愿十分强烈,但环保如悬顶之剑,产能释放总是受到压制,如何在严峻的形势下维持产量兑现利润成为钢厂的首要任务,而钢厂和政策的博弈中究竟谁能占据上风,下半年供给端的韧性能否继续维持,也是一个充满矛盾的话题。
回顾今年上半年钢材期货现货价格整体呈现先跌后涨走势。虽然借力政策的推动,广东槽钢市场出现阶段性上涨行情,但由于七月份仍处于钢材的需求淡季,镀锌槽钢盘整运行的格局仍要持续一段时间,或直到淡季结束之后,乐从钢铁在政策和需求同时发力的作用下,槽钢厂家价格或有机会出现趋势性上涨行情,短期内操作建议谨慎观望,中期逢低入市。
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