这周少写了文章给大家,因为妈妈生病了,我紧急回了一趟家乡,这些年在广州创业,不知不觉没发现妈妈头发基本全白了,有时有些感伤,有一些着急,也经常在问自己,在一线城市还要呆多久?生活可能不是这样的
说着说着肯定会跑题,希望大家和家人,都身体健健康康的,说回市场
短期不会有牛市,这点我是坚信的,牛市取决于:
1、增量
2、趋势
目前这两点都没有,但这一轮反弹,在慢慢在帮助很多人逐渐的解套,这种解套的位置越来越接近时,压力越大,所以越长持续的下跌,所相对应的这轮反弹一再超预期,这种超预期,行内的人都摇头,看不懂
所以短期无牛市,反弹过后的反复震荡挺伤人,这点是肯定的,但会不会新低?我想很难了,因为这轮的反弹,彻底的解决了单边下跌的恶性循环,也解决了赎回,平仓潮,和恢复了一些信心,这类问题的解决,让市场开始进入相对平衡的市,所以这轮反弹是有效的
对于我的建议来说,短期无牛市,本轮赛道的超预期,都是反弹,那么,我就不会太激进,因为经济全国所有人民都可以看到,确实是差,这种差反映到业绩里,预计会在第二季度,第三季度披露,因此成长赛道还有不少的坑坑洼洼要趟,所以我大仓位肯定放在防守(电力),小仓位配进攻赛道为主
我知道有人会问,那未来要振荡多久,才有指数的大波段行情或牛市?
相信我,没人可以告诉你,也没人知道,能够预测这个的,要嘛神棍,要嘛骗子
我们只能观察变量,从近十年的几个指数脉冲行情来看,它都和基金规模的爆发有关(也就是增量的钱),所以未来看增量的变量有没有变化即可,最近的变量,是9月份国家基金的进入(如果有过万亿的规模,它们的目标肯定是权重),年底的观察变量点是基金的销售有没有逐步恢复正常
三轮基金增量,对应着三轮市场行情,规律都是增量过后,长时间的调整
上周给大家说到,最确定性的行情,未来都在央企,国企里,央企、国企以政策覆盖的行业为主,例如新能源运营商,例如基建,这类都是国字头占优的赛道,这类在未来1到3年稳定性预计会特别强,但弹性不一定够,有稳定收益
而最好的成长赛道,在十四五规划里面,新能源首当其冲,而实际光伏,锂电池,新能源车等,我的观点一直非常明显,大机会都在下游,近期反弹的最好分支,大部份也是下游为主,光伏有组件,锂电池有动力电池,新能源车本身就最下游
这里的理解是,商业供需的正常扩产变量,导致的利润重新分配过程便是如此,去年我们见到了太多上游,中游的暴利而产生的扩产,这些扩产,会在未来一到两年里,不断的产生恶性竞争,从而让下游受益,因为下游直接面对的是消费者,有定价权,因此在行业大扩容后,往往下游最容易消化,当然像动力电池,全球也在疯狂扩产,可能在未来两年,三年后,动力电池也会进入再向下游释放利润的阶段,动力电池的下游就是新能源整车,所以这决定了我们参与的炒作节奏
这类本质上是商业模式的理解,所以炒股,最好在商业上一通百通,说个例子
光伏行业也好,动力电池行业也罢,这类头部已经形成,而且龙头的投入都是百亿,千亿规模或以上,无论是技术、人员、运营积累,都基本完全成形,这样的行业,来个新的创业者,投入10个亿,或者一个几十亿的小企业去并一个10亿的光伏公司,有未来吗?
可见,这里面,99%都是死路一条,都没有未来,这概率是非常低的,小的企业只能够在一些大的巨头,行业未形成真正的梯队前存在,所以我们有时在参与一些光伏,锂电的小标的炒作,就千万切忌不要赌未来,这是违反最起码的商业认知的
而一些新兴类赛道,例如储能,还未真正大爆发,在赛道上的,还是一些中小企业,这类,就有机会出现小到中,中到大,再到巨无霸企业的可能性,因为其梯队仍未真正可能形成,这类的商业认知,要进一步覆盖到我们的投资行为上,大家就会发现,会挑股票了
例如动力电池的,二线的可考虑,三线,四线,五线的基本不可能长期持有,一线的只有宁德,二线的未来有机会分一些市场份额,但其它的在未来强竞争性,大概率都是被市场淘汰,那么,思考清楚这事后,你有没有可能去拿一个几十亿的锂电池标的,持有一年?两年?三年?
肯定不会,如果你还这样做,说明其认知还有很大的提升空间,说明还是在赌大小,不是真正的去理解和投资
商业模式的认知和迭代,反馈在我思考的一些赛道上,又会是怎样的?
以绿电为例,最好的绿电是什么,大家猜猜?
其实是水电,看看长江电力:
这是月线,多少年的持续性趋势,水电行业最容易出趋势牛,为什么?
因为水电一旦投产后,大坝,机组,实际虽说都按30-50年的报表,但实际其使用周期会非常长,大坝维护的好上百年也是常态,也就是一旦投产,几乎没有什么额外成产,源源不断的现金流,水电整体在我国,其并网价并不高,低于火电,更没办法和风和光比,但水电却持续性出大牛股,说明了其商业模式的绝对性优异
简单翻几个水电类标的:
为了让大家看的方便,上面全是月线,大家会发现,如果长期看,几倍,十几倍的标的,非常多,这是水电的特性,而且其稳定性非常强,因为水电实际可以穿越一切牛熊,但为什么水电在普通股民中,并没有那么热捧呢?
因为水电需要的生态和环境太受限制了,实际我国大江大河就那么几条,全分光了,只是有一些分了后仍在开发而已,这意味着,水电不像风,不像光,可以无止境的扩容下去,生意模式虽然好,但未来增长有效,基本有限的资源全被各大发电集团分的差不多了,只是有待开发
水电未来如果真有核弹级的利好,可能就是提电价了,现在2毛,要是提到3毛,那就是非常夸张的,当然不一定会提,这便是商业模式的优势了
说到最受认可的商业模式,在我国,可能就是白酒了,茅台是不是像上面的水电一样?本质上,都有可持续点,本质上,都是持续性印钱,拥有的绝对性优势都是低成本,高收入,其几乎在未来10年、20年很难动摇的商业逻辑
认真想想,白酒赛道或者水电赛道,未来会有新搅局者吗?很难,或者几乎没有了,这和股票市场上想再出新的白酒股或水电股一样,是很难的
只有最好的才最缺乏
想通这些事,可能很多人在参与赛道炒作的时候就会开始懂,像近期比亚迪一涨,整车例如小康因为M5、M7的预期爆量上涨可以理解,长安汽车因为业绩可以理解,但比亚迪产业链的上涨,这类就要理解为情绪了,确实对它们有小的增量帮助,但长期来说,这类商业逻辑好吗?认真想想
想清楚这事,大家或者就在未来,会突然有一天悟到
喔,原来这些股票可以长期持有
这些股票是不能长期持有的,因为有逻辑缺陷
但现实中,完美的商业逻辑,几乎不怎么可能存在,能够接受的商业逻辑,其不稳定性没那么强的,就是很好的模式了
以上是防守应该选的一些商业思维,或者长期持有的一些思考,那么攻击方向呢?
攻击要大弹性,大弹性往往集中在:
1、困境反转
这个不多做介绍了,大家都懂,动力电池是困境反转,房地产是困境反转,航空也是困境反转,但真反转和假反转分别对应着能够做多远
2、高成长赛道的黑科技
这个是重点,例如动力电池里面的固态电池,或者电池里面的技术大迭代,例如超级快充,能量密度的大提升,容量的提升等等,所以像4680类赛道,未来会大炒作是可预期的,像风电或光伏,未来如果有新的黑科技技术,提升了转换率,那又是一轮大炒作
3、纯题材
这个纯靠想象,纯靠共振,例如元宇宙,有业绩没?没有,对我们生活有啥改变没,还是没有,未来3年能够落实没?不能,但全球一样炒上天了,但这类的博弈会很大,主要是对未来想象力的炒作,包括以前的大麻概念股等等
4、政策强制覆盖
例如以前的ETC,这两年的疫情类标的,全是这类
几乎大家就可以区分出,如果我要确定性收益,我不追求高暴利的,我就选商业模式,我如果要放一部份弹性,我更多的就要去思考另外一边,但在做这样分配的同时,我还得想好是不是做分配类布局,例如50%放在确定性上,50%放在弹性上,这类都是可优化的操作策略,这会让未来非常稳定
短期大家还是会把心思放在赛道上,但赛道本轮反弹高度已经如此,大家或许会问,能持续吗?这些标的会好吗?
我可以很负责,很肯定的跟大家说,大反弹的基本面标的,都是最有未来空间的企业,所以这轮反弹过后,本轮大涨的标的,你全部要过滤出来,例如:
什么意思呢?好的一定在反弹的时候最多资金去抢(因为想建仓),所以肯定大量跑在前面的股票,会是未来半年、一年的妖股诞生池,但是这里要把情绪的给区分开,例如爱旭,它的涨幅是因为股东注销一半的股份导致的,这些列表里面,还有一些是游资参与的小票拉升导致的,这些要去掉
有人说,那些没涨的我能不能去研究,或关注?其实我不建议
不是说这轮没涨的股票里面没有牛股,而是概率很低
等于说,可能首批上涨的例如光伏,锂电,整车或白酒也好,如果在里面涨的最好的选10个股票去研究,里面可能未来有5个是大牛股,但是如果你从未涨的股票里面去选标的研究,10个里面可能1个,都没有,概率大概就是这样,可能要翻20个标的,才有1个未来的牛股
所以这是概率问题,大家认真去思考其本质就懂了
最后说点对应主题的,先正达,近期要上市,这是近10年里最大的IPO,对市场形成的抽血作用,不用怀疑,非常大,我建议在上市前左右尽量轻仓过周末,募集650亿,规模超3000亿,在它上市后再参与市场打短会更好一点,当然一些防守类的,根据自己的投资行为去思考 ,但适当的少参与市场,减减仓做做防守总是对的
心有猛虎、细嗅蔷薇
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