【经济逻辑】：解读当前经济现象，剖析背后经济本源，寻找宏观与微观的必然逻辑，只做大宗商品衍生品领域内的深度阅读，为用户提供最有价值的宏观研究，产业链调研，产业链基本面深度研投，致力于大宗商品衍生品领域内最具价值自媒体平台
嘉宾：张涛，仓单派开山鼻祖，出席2017 首届金融衍生品逻辑峰会发言内容 ， 由经济逻辑 出品，转载联系微信lzc_0126,否则视为侵权处理。
感谢主办方的邀请，在这里给大家分享下仓单理论的一些操作。今天我们分析逻辑，我的逻辑可能跟前面嘉宾的逻辑说的是有差异，刚才周总讲我们做期货有很多灵感，或者一些不可知的东西。我们怎么做？我的想法就是我们一定要在期货里面找确定性东西来做。现在傅海棠老师创造很多传奇故事，调高了大家胃口，实际上我们很高收益是和高风险同时存在。我们把期货作为一个工作来做，我们每年都希望在里面获取利润，应该是稳定、长期有效的投资、工作回报。我们仓单派这样规定，如果你的年收益超过5倍，你就毕业了（也就是被除名了）。
我们怎么控制风险？我说首先不是控制你的仓位，而是控制你的收益，你每年不要赚那么多，今天还是私募基金的一个会议。那么说我们私募基金要求，你给投资人赚一年能够赚50%，他就很满足，不用赚10倍。我们要求就是每年赚1倍，从08年到现在我们要求都是每年1倍，而且都是能够实现。怎么把这个逻辑做好，控制风险最好办法就是控制你的收益，不要太贪婪，所有的风险都来自于你的贪婪，贪婪导致你重仓，导致你孤注一掷，什么事情都会发生。所以我们要获得高于平均收益，稳定收益，首先要控制收益，其次才是控制风险。
怎么获取利润？获取利润的最专业做法，是提高胜率。我们做10次一定要赢6、7次，而不是做1次赚足10次亏损的钱，因为10次损失已经被消灭掉。我们判断投机这一行，什么是专业，什么是业余，专业的就是我们胜率上获胜，而不是通过小胜率获得超预期收益，我们每次都要赚钱，赚9次，而不是赚1次。
我们在胜率和仓位上面控制是有科学，我有9成胜率用9成仓位来做，这个肯定错误，有9成胜率，如果用9成仓位来做，第10次以上你肯定爆仓。但是9成胜率用1成仓位也是不对，那么说你浪费你的智慧。通过统计计算，应该是你有9成胜率，用7次仓位最优，我们选择都是最优，而不是最激进。8成胜率5成仓位最优。7成胜率3成仓位最优。每次下单投入资金要均匀，不要失败那一次，输掉你前面赢得9次的钱。
我们怎么提高胜率，提高胜率方法，就是我们要有科学体系，我们说的逻辑就是我们把确定性分成各种级别，从胡乱瞎做，一直到归纳法，到演绎法，逐渐加强，确定性越来越强，我们胜率也是越来越强。演绎法用一种科学分析方法，比如说我们可以预测未来，所有人都会变老，你是人所以你也会变老，所以我预测了未来吧。未来是可以预测，但是它是在我们运用演绎法逻辑推测未来，是一个正确推测方法。
演绎法是绝对的胜率，绝对胜率有一个很大的毛病，有很多约束条件，比如说15年玉米出现高库存，高利润，还有高价格，它的约束条件都充分满足，导致了它非跌不可，这个是演绎法，它的概率是百分之百跌。然后动力煤，动力煤坑口价2016年初跌到100块钱一吨时候，当时内蒙煤矿已经停了80%，这个情况已经不能够继续下去，这也是绝对性机会。
演绎法是百分之百可以获胜，但是约束太严了，开仓信号、交易机会就过少。刚才讲绝对性演绎法逻辑，然后讲大概率逻辑，就是有些东西它的约束条件不足，不必要求必须发生，只求大概率发生的规律性多次交易机会，比如说某商品库存很高，产量也很高，但是它的需求也很高，那么说这个约束条件就是不足。2月份时候，我讲大概率交易方法，林军总香然会和芝华数据请我讲鸡蛋的秘密，向全国7个城市直播。鸡蛋有什么秘密？就在于它的限仓制度，每到近月，期现大幅回归，去年12月1日我做空了1701合约，2月份做空3月份合约，3月份做空4、5月份合约。这几个合约都跌了整整一个月，收益很高。大概率交易方法，就是把经常发生的事情，反复重复的去做，2月17日讲这个课，为什么当时说要在3月份做空5月，因为2月份和5月份距离了两三个月，而两三个月鸡蛋现货可能会涨，就等，到了近月，多头完全看不到，2块钱鸡蛋卖3块钱明显不对，所以多头必须退的。后面鸡蛋能不能这样做，有很大问题，因为今年鸡蛋一直低的原因，因为去年2-6月份大量的补栏。大概就是7到11月份，他们将全部淘汰掉，今年3到5月补栏不行，对应时间也是7到11月份，供应上补的不足，淘汰量大。后面鸡蛋继续做空有问题，但是到了近月还是可以做，比如说8、9月份鸡蛋现货2块钱，期货还是3块钱，依然可以做空。
讲一下确定性，确定性越高，约束条件越多，交易机会越少。我们刚才说玉米机会，国家收储导致它的下跌，但是这个机会几年出现一次，完全确定方法来做期货，一次开仓信号要等几年，就存在确定性越高，开仓性越少的情况。确定性越差东西，约束条件越少，开仓信号越多，胜率很差，就干脆不要做了。
确定性判断的约束条件非常多，比如说生产利润、库存、产量、开工率、升贴水等等，看谁重要，比如说现在的塑料，库存比往年多一些，现在还在涨，首先我们看生产利润，它的利润特别高，现在塑料利润起码3千块钱一吨。我们算它的投产周期什么时候？5月6日投产两家，现在是检修，检修一个月全国大概检修200万吨检修量，也就是开工率检修性下降，会造成价格突起，形成较高利润，从这个月以后，美洲有大量塑料投产，这个价格突起给我们做空机会，因为投产周期是很确定，它的价格长期来说会跌的。
仓单派做一个解释，2007年之前我做期货亏了7年，07年我想了一年，08年我写了一个文章，叫《期货战争原理》，也叫仓单理论，当年点击量50万，现在全国以这个理论为指导做期货的人群就叫仓单派，感谢大家。
联系客服
