作者: 石大龙 苏宁金融研究院高级研究员
来源:苏宁财富资讯(ID:SuningWealthInsights)
海关总署公布数据显示,2016年9月出口1845.08亿元,同比下降10%,同比降幅较上月扩大7.2个百分点,环比下降60.84亿美元。进口1425.19亿美元,同比下降1.9%,同比降幅较上月扩大3.4个百分点,环比增长39.76亿美元,均低于市场普遍预期;受出口下降影响,贸易顺差较8月份下降100.6亿美元至419.89亿美元(参见图1)。
外需疲弱导致出口大幅下降
全球经济增长放缓,特别是发达经济体受英国脱欧、美国大选、德国意大利银行业危机、难民危机等因素的影响,经济复苏的不确定性因素增多,外需持续疲弱。美国经济延续缓慢复苏,叠加大选影响,今年以来大量经济政策摇摆不定,影响经济复苏进程。
9月对美国出口增长-8.1%,增速比8月下降了7.8个百分点。脱欧风险导致英国企业投资信心持续不足,银行业危机、难民危机导致欧盟国家政策分歧加重,拖累了欧洲经济复苏。
9月对欧盟出口增长-9.8%,增速比8月下降了12.2个百分点。对日本等亚洲国家出口都为负增长(参见图2)。
9月我国对主要贸易伙伴的出口增速几乎全线下降,且不存在明显的基数效应。这表明,9月出口大幅下滑,主要受当前外需疲弱、出口压力较大因素的影响,而不是市场所认为的基数效应导致的。
进口产品价格低迷是影响进口增速的重要原因
在供需失衡的背景下,主要进口商品价格虽然较年初有所上升,但依然低迷,Wind数据显示,9月除了大豆、食用植物油、铁矿砂及其精矿进口价格同比增长2.9%、1.8%、2.9%以外,谷物、原油、钢材进口价格同比明显下降,降幅分别为-15.1%、-13.6%、-6.6%。价格低迷是影响出口增速的重要原因。
四季度出口形势或将有所好转
随着美联储年底加息预期的升级,国庆节期间美元指数强势升值,节后美元兑人民币中间价也出现明显贬值。叠加英国硬脱欧风险、我国外汇储备持续下降等因素,四季度人民币汇率贬值压力依然较大,人民币汇率进一步贬值对未来出口的促进作用将逐步有所显现。
我们预计,进口向上空间有限,维持低增长态势。年初以来主要进口产品价格整体上升,进口价格对进口增速的下拉作用逐渐减弱,有助于进口增速回升。但国内房地产调控以及钢铁、煤炭等产业去产能等因素仍将对进口形成拖累。综合判断,进口增速将维持在低速增长,向上空间有限。
编辑:陈霞 杨娜
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