先看一段海通证券关于市场的展望：
①展望2019年，目前市场有三大一致预期：股市上半年弱下半年强、成长风格更优、外资流入支撑消费股。
②这些预判和现有数据间存在一些矛盾，预期未来有可能被颠覆，要么演绎节奏变化，要么波动空间更大。
③战略乐观、战术务实，持有高股息率股等待更好时机，跟踪政策，等待稳增长、改革减税等措施落地。
大家如何看这几个问题？
多数机构预判下半年好于上半年，我的预测恰好相反：上半年好于下半年的概率大。此看法不是瞎猜，来源于统计。就下跌周期而言沪指最长周期是12-15月，目前要超越这个周期也就是上半年的事情了，配合整体市场估值与年报Q1业绩切换时点上半年好于下半年非常合理。
以上是大致估计，到底是下半年好还是上半年好？过去我是比较纠结这个问题的，后发现容易因小失大，得不偿失。就投资而言，目前基本不考虑这类预测，长期看这个问题根本不需要解决。投资用最简单的模式，贯穿安全边际的概念，重点关注有兴趣的品种，因为市场与个股的节奏有时千差万别，行业与个股有时也会差很远。
删掉多余的东西，我认为投资聚焦2点：
1、系统性（或个体）的风险与机会空间位置需要清晰，目前就很清晰，延伸出来的是赔率高低，这是“利用市场“的思维；
2、保持安全边际的基本原则（价值投资的几个基本理念），这也是“追随价值”的思路，我认为这些是最为核心重要的事情，而不是总纠结市场。对我而言这是一种进步，而且更加轻松。
对于行业，引入一个概念：竞争战略的选择由两个中心问题构成。
第一个问题是由产业长期盈利能力及其影响因素所决定的产业吸引力。并非所有的产业都提供均等的持续盈利机会，产业固有的盈利能力是决定该产业中某个企业盈利能力的一个必不可少的要素。
第二个中心问题是决定产业内相对竞争地位的要素。在大多数产业中，不论其产业盈利能力如何，总有一些企业比其他企业获利更多。
——《竞争战略》
用一个简单概念理解上面的文字：行业有大R与小r的区别，同一行业有高R与低r之分，R指的是ROE。长期而言聚焦大R中的高R公司为主，这属于价值递增，其他行业以阶段性思考为主，我认为这样具备累积效应。
较好的个股未来具备极强的累积性优势，有较大发展空间。现在因为情绪出现恐慌性的下跌，估值非常低。
高质量的决策是怎样的？当好的预期没有发生时，标的仍具有较强安全边际，这个问题想清楚，决策就不存在大的困境，决策质量也会提升很多，在其基础上根据乐观、中性、悲观等定性思考及定量标准可以建立多种比较有弹性的投资策略。
来自无忧树日常交流
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