一个有效判断市场过热的指标

投资是一个综合判断，单纯只看一个维度的数据，所做的投资决策，通常都非常脆弱。

现在互联网上，很多人都是看市盈率、市净率及它们的估值百分位，来评估当前的市场，事实上，单纯看估值数据，容易做出错误判断。

这里举一个例子。

2015年6月份，沪深300的市盈率最高只有19倍，历史百分位也只有77%，不到80%，再加上之前2009年和2007年两轮大牛市时，30倍和40倍的市盈率是常态，因此，有不少人认为，当时沪深300的估值并不高。

可是近五年过去了，沪深300仍然下跌超过20% 。

除了估值数据外，我们观察市场时，还有哪些指标值得关注呢？今天我和大家分享一个，那就是换手率。

关于市场的成交情况，大家都很关注每天的成交额，不过，随着上市公司数量越来越多，可交易的股票自然也就越来越多，成交额上升是自然而然的事情。

再举个例子，在2007年时，当时全市场的股票不到1600只，那时，两市成交额超过2000亿，就是巨量。而今天，上市公司总数接近3800家，2016年1月熔断后到现在，国内股市还没有一个交易日，成交额在2000亿以下。

现在，成交额超过1万亿，算是一个成交放量的标志，未来这个标志应该会继续上移，将来我们可能会对每天成交1万亿司空见惯。

相比较之下，换手率是一个更有参考价值的指标。

换手率指的是，在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映市场交投活跃程度最重要的指标之一。

计算公式：换手率=成交量/流通股本✖️100%，某只股票今天成交了1亿股，而该股票的流通股为10亿股，则该股票今天的换手率为10%。

换手率的倒数，就是该股票全部换手一次所需要的时间，换手率越高，代表成交越活跃，越低则代表成交越冷淡。

下图是中证全指自2005年1月成立以来的换手率数据，中证全指覆盖了除ST和上市不足三个月新股之外，市场上所有的股票，是最能代表A股全市场的一只指数。

数据来源：wind