今年以来，受美联储加息、贸易摩擦等多方面因素影响，全球市场不确定性增加，金融市场震荡此起彼伏。在全球财富管理行业发生深刻变化的条件下，我国财富管理行业面临着一个更加成熟和复杂的发展环境。新的周期来临，投资者财富管理需求也在发生变化，如何穿越牛熊、更好服务客户，成为各大机构的当务之急。
财富管理边界不断拓展
从目前的情况来看，随着中国经济的高速增长，我国中产及高净值人群规模不断扩大，大众富裕阶层新概念也被广泛认可。尤其随着数字金融的发展，财富管理需求也已经从高净值人群下沉到更加广泛的客群中。
此前，财富管理主要指以高净值客户为主要服务对象，由银行、信托、券商、基金、保险、期货、私募基金、第三方理财机构和互联网金融等各类机构提供。近年来，大量基于互联网技术、大数据应用和网络平台的投资理财产品不断涌现，进一步拓宽了财富管理的业务边界。
具体来看，中国人民银行最新数据显示，过去十多年来，居民财富不断膨胀，居民储蓄存款从2004年的11万亿迅速增长到2018年8月份的43万亿，占比2016年国内生产总值（GDP）比重超五成。我国居民储蓄余额已经连续三个月突破43万亿元，位于历史最高位。其中，活期存款超过16万亿元，定期存款超过27万亿元。这组数据直接反映出国人可投资产规模的庞大。
先看一组金融市场的宏观数据：
截至2018年二季度末信托资产余额达到24.27亿元；保险资管方面，截至2017年底，保险资管总额达到16.75万亿元，较2004年增长超十倍。
数据来源：中国信托业协会
银行理财方面，《中国银行业理财市场报告（2017）》显示，截至2017年末，全国银行业理财产品存续余额为29.54万亿元，较年初增加0.49万亿元，同比增长1.69%。其中，同业理财规模与占比较年初“双降”。另外，债券等标准化资产是理财资金配置的主要资产，而新发行理财产品则以低风险等级为主。
在券商资管方面，截至到2018年上半年，券商资管规模为15.28万亿。在私募基金方面，截至到2018年5月，总规模则超过12万亿，上述各种累计规模超过100万亿。
目前，我国金融机构财富管理业务普遍采取“以产品为中心”模式，服务方式主要表现为提供投资理财产品，这与基于生命周期的“以客户为中心”的财富管理经营理念有着本质差异。在银行、信托等机构中，从产品的开发到最终的销售，分属于不同的部门，销售端也多是以产品为导向。而随着国人可投资产规模突破百亿，多元化的财富配置需求越来越强烈，这也倒逼财富管理的服务边界不断延伸。
从产品中心到客户中心
金融机构的高客户不仅追求财富增值，还基于整体生命周期对人生不同阶段提出财富的保值、避险、传承等需求。金融机构只有积极转变经营理念，强化投资研发和服务能力，提供专业的咨询顾问服务及多元化财富配置方案，才能满足客户个人及家庭资产负债全面管理的金融需求。
尽管投资理财产品的销售渠道多种多样，但近两年来以大数据和人工智能为代表的互联网渠道发展迅速，不仅服务人群下沉，覆盖率进一步提升；在财富管理服务上，也进一步从产品中心向客户中心转变。
在个人财富管理方面，伴随国内个人财富的大幅增长，新型以客户为中心的财富管理机构迅速发展，风头甚至超过了传统机构，比如已经上市的诺亚财富、宜信，以及后起之秀诺远资产等。需要注意的是，它们不同于银行、保险、基金等金融机构，更多的按照客户实际情况来帮客户分析自身财务状况和资产配置的需求，提供综合性的理财规划服务。
以诺远资产为例，通过母公司汉富控股的专业积累与产业资源积淀，一方面从产品上严格把控风险，设计不同类型的产品；另一方面，通过对经济周期的敏锐观察，提供穿越周期的投资配置方案规划。诺远资产母公司汉富控股业务板块涉及众多领域，从家族财富传承到股权投资，再到高净值人群财富管理，以及大众富裕阶层的中小额投资理财，整个业务闭环始终以客户为中心，提供跨周期、跨阶段的服务。
新环境中的技术路径分化
概括来看，当前财富管理面临着经济周期波动、监管趋严、市场需求多元三大因素影响，呈现出新趋势。
从经济周期来讲，目前国内经济增速有进一步下探的趋势，证券市场持续低迷，债务违约事件也不时发生。与此同时，国际经济环境变革深化，贸易争端不断，欧盟一体化进程受挫，新兴市场货币贬值趋势明显。这对于当前的资产配置提出来更加稳健的要求。
监管方面，随着资管新规等一系列规定的发布，行业监管进一步加强，合规程度不断提升。虽然短期内或对行业产生一定的冲击，但从长远来看，规范的行业更有利于保护客户权益，有利于长远发展。
市场需求方面，随着客户财商的不断提升，对自身需求日益明确，简单粗放的产品为中心越来越无法满足需求。财富管理机构面临从了解产品向了解客户的方向转变难题。
在各大机构的业务规划中，风控与合规始终是重中之重。而除此以外，建立在人工智能和大数据分析基础上的技术服务路径，也正在开启财富管理的新大门。
如招商银行此前便推出了摩羯智投，客户可以根据自身的风险偏好和预期收益目标，一键选择配置方案。近期，诺远母公司也推出了“汉富云”，通过打通个业务底层数据，以及机器学习、知识图谱等AI技术以及大数据分析技术，更好的了解客户，进而直接影响服务配置建议，形成“AI+人工”的立体服务模式。
相比于欧美，国内的财富管理尚处于起步阶段。不过，随着财富增长以及新技术的不断应用，行业整体发展速度无疑超过欧美，甚至于在某些领域有弯道超车的迹象。尽管目前市场行情动荡，但从长远价值投资来看，通过合理的配置，依然可以穿越周期，发现真正的投资价值。
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