大家好，我是耶加。
去年10月的时候，我们给大家科普过一种懒人投资品——FOF。
我们再来复习下什么是FOF基金？中文名叫基金中基金，英文全称是Fund of Funds。
你别被它的名字吓住，原理其实很简单——买FOF，就是把钱交给基金经理去挑基金。
FOF的基金经理，就是专业的基金买手。
那么换个角度来看，我们普通人能不能跟着这些专业基金买手一起买基金呢？
就在最近我们看到一篇“关于通过分析公募FOF基金持仓来指导基金投资”的文章，其中的结论对于我们广大养基人来说，有很多可以借鉴的地方，今天我就给大家来概括分享一下。
温馨提示：本文提及的基金以及基金经理仅作为示例，不作任何建议。投资有风险，决策需谨慎。
这是为什么？
FOF基金管理人，作为专业投资机构，基于对市场上各类基金的深度研究，其投资决策会更加理性；另外相较于普通投资者，他们也会拥有更多的信息优势。
随着基金经理获取的信息增加以及研究的深入，他们对于某一资产的未来趋势将更有把握，反映在其持仓上就是集中度越来越高。
所以，被FOF基金重仓持有的基金，我们可以默认管理人对这一资产的期望收益有更准确的认知，这也就使得这些基金相对于其他基金表现出明显的相对收益。
与未来收益反向相关
因为FOF是投向于基金市场，那么它就可以自主选择购买自家公司的基金（内部持有）或购买其他基金公司的基金（外部持有）。
从公募基金的角度，在赚取管理费的商业模式中，购买自家基金带来的增量资金可以明显推升产品业绩，进而实现名利双收。
所以，相比于外部持有比例较高的FOF基金，内部持有比例高更有可能存在“内部利益输送”的可能，从而产生管理人与投资者之间的代理冲突。
同理于主动管理型基金，FOF基金的主动调仓可以反映出基金经理对市场的判断。而相比于已经持有的基金，选出新基金并重仓持有需要花费基金经理更多的时间和精力，这一过程也是发现价值的过程。
所以，新进重仓基金能够更直接的反映基金经理的研究成果和信息优势，进而有更大的概率获得更高的收益。
我们投资于FOF基金的最大优势就是可以依托于专业人士的投研能力帮我们实现最大程度的风险控制。
在牛市中，激进的投资风格更容易获取较高的收益，而FOF基金作为一种稳健型的产品，不会选择激进的产品进行投资，这就使得FOF基金的优势在熊市中才更容易发挥出来。
在市场下跌过程中，FOF基金的识别能力会被放大，表现出来就是更好的“相对收益”。
根据这四条规律，我们来看看FOF基金二季报传递出这些信息。
1. 截至今年二季度，国内FOF基金管理规模前三分别是：交银施罗德、兴证全球和汇添富基金。
2. 二季度，收益率前五的偏股型FOF基金及对应收益率分别是：
恒越汇优精选三个月（12.16%）
易方达优势领航六个月持有A（11.56%）
中欧汇选一年封闭运作A（9.97%）
易方达优势价值一年持有A（9.59%）
汇添富经典价值成长一年持有（8.91%）
可以发现，这些业绩表现较好的基金都是有一定封闭持有期的基金，这也可以证明FOF基金更适合长期持有。
3. 二季度，在全部FOF基金中，股票型基金的持仓比重有所上升，由28.61%上升至31.70%，债券型基金的持仓比重有所下降；
另外，给大家梳理了FOF基金穿透至底层的前十大重仓股分别是：宁德时代、保利发展、比亚迪、万华化学、贵州茅台、平安银行、天齐锂业、宝信软件、金地集团、招商蛇口。
4. 二季度，FOF基金重仓持有的前五名分别是：交银裕隆纯债A、交银纯债AB、易方达信用债A、兴全稳态A、博时富瑞纯债A。
可以发现，前五名都是债券型基金，主要原因在于在当前全市场的FOF基金中，有60%以上的资金投向了债券基金。
FOF基金重仓持有的前五大股票基金是：易方达环保主题、易方达供给改革、易方达科瑞、易方达瑞恒、中泰星元价值优选A。
FOF基金外部持有增持最多的股票基金分别是：中庚价值领航、易方达环保主题、中泰星元价值优选A、建信潜力新蓝筹A、富国转型机遇。
被外部持有家数最多的股票基金分别是：海富通改革趋动、富国价值优势、中庚价值领航、信澳新能源产业、大成高新技术产业A。
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