近日,中证推出了一个新的基金指数,中证金选偏股基金策略指数(931240)。
官方是这么介绍的:基于基金管理人和基金产品维度构建综合评估体系,从主动偏股型基金中选取不超过150只风险收益特征稳健的基金作为指数样本,为市场和投资者提供更丰富的业绩基准和投资标的。
这里有两个要点:
1. 选取范围:主动偏股基金
2. 选取方法:对基金管理人和基金产品进行综合评估,具体一点:
基金管理人的评估指标包括:公司同类产品规模、公司整体业绩、基金经理超额收益、基金经理超额收益胜率、基金经理最大回撤指标、基金经理投资年限、基金经理业绩稳定度、基金经理投资风格与市场契合度等;
基金产品的评估指标包括:基金产品相对基准指数胜率、产品回撤水平、产品风格稳定性、产品整体业绩竞争力比较等;
从指数成分基金的选择角度,应该说考虑的非常全面了,覆盖了基金公司、基金经理、基金产品三个方面各类指标,为了能选出好基金,确实是下了不少功夫。
这是一只精选主动基金的指数,精选的效果如何呢?需要和未做精选的主动基金指数做个对比。
目前代表主动基金的指数只有中证主动股基指数,该指数代表了全市场主动股基的平均走势,不妨以之为基准做个比较。
中证金选偏股基金策略指数的基日为2018年12月28日,从该时间至今的4.5年时间,这两个指数的走势如下:
可以看到,两个指数几乎重合,精选的效果似乎不太明显。
其实市场上还有一些别的精选型基金指数,包括金牛股基、工银股混、银华股基,这些虽然覆盖的基金范围不尽相同,但也都是基于各种合乎逻辑的规则精选偏股型基金。
金牛股基:最近五年获评的年度开放式股票型金牛基金组成;
银华股基:基于基金经理的历史业绩构建评价体系,选取业绩较优的基金经理管理的主动股基;
工银股混:基于基金公司、基金产品、基金经理三个维度构建综合评价体系,从股票型、混合型基金中选取综合得分最高的基金。
把这三个精选基金指数和代表平均业绩的主动股基指数放在一起看,依然体现不出精选的任何优势,没有一个指数明显跑赢了主动股基。下图中最上方的红色曲线是主动股基指数:
这些精选型的基金指数可以看做是机构优选基金的结果,专业机构尚且无法选出跑赢的基金,可见难度之大,或许大多数基民应该更多考虑如何跟上主动基金的平均水平。
主动基金整体相对A股市场历史超额收益相当明显,只要能跟上平均水平,跑赢大盘的概率还是很高的,下图是期间主动股基指数(橙)和中证全指(蓝)的对比:
主动股基是全市场主动基金的加权平均,无法直接投资,因此以上这些精选基金指数的价值,或许不在于跑赢平均,而是为投资者提供了一种方便的跟踪途径,其中有的指数有直接的基金跟踪,没有基金跟踪的指数也可以查到最新的指数成分基金。
联系客服