今天说的选基指标是基金公司员工持仓占比,这个指标之前说过,这里有部分内容就来自之前的文章。
基金公司员工持仓占比,就是基金公司员工持有基金的份额占基金总份额的比例。
基金公司员工是基金从业人员,相对普通基民有三个优势:
更具专业性;
而且作为基金公司内部人士,甚至包括基金经理本人,更了解基金的优劣;
出于人的天性,对自己的钱肯定会比别人的钱更上心。
因此,这项数据值得充分重视,那么哪里可以看到呢?
基金的年报和半年报中大都披露了该数据,如下表截取自广发逆向策略混合基金的2022年年报,表中显示了A类和C类基金的广发基金的员工持仓占比,合计为9.9%:
那么使用该项数据选基的实际效果如何呢?我利用过去10年的偏股主动基金数据,统计了该指标和基金业绩的关系。
1.基金业绩和基金公司员工持仓占比正相关
下图给出的是过去10年间年报和半年报中的基金公司员工持仓占比,与随后半年基金业绩排名间的相关性,绿色表示负相关,红色正相关,柱体高度表示相关性大小。
其中有85%的时期是正相关,表明大部分时间基金公司员工持仓占比高的基金业绩倾向于更好:
2. 基金公司员工持仓占比越高的基金业绩越好
按基金公司员工持仓占比从小到大把基金分为3组,看各组未来业绩平均排名情况。排名较差为绿色,排名较好为红色。很明显,持仓占比越高表现越好:
3.分组回测,基金公司员工持仓占比高的基金组合超额收益明显
把基金按基金公司员工持仓占比大小分为3组,每半年调仓一次,看不同规模的基金组合在10年间的累计情况。
图中从0-2分别表示基金公司员工持仓占比从小到大的基金组合走势:
表现最好的是基金公司员工持仓占比最高的组合,年化13.2%,最差的是基金公司员工持仓占比最低的组合,年化10.4%,差距还是明显的。
多少算高呢?基金公司员工持仓占比总体都比较低,一般而言,占比千分之三以上就算较高了。
作为个人投资,基金公司员工持仓金额通常不会太大,规模小的基金容易出现较高的占比,因此这个指标和规模指标有一定相关性,即规模小且基金公司员工持有份额多的基金占比会比较高。
从指标的稳定性和有效性来看,基金公司员工持仓占比是一个选择基金时值得重点关注的指标。
8月第一天,开次打赏,感谢大家捧场。
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