投资，要收益，还是要收益率

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有朋友问螺丝钉，之前在指数基金低估的时候投资，后来涨上去了；现在又回到了低估，怎么还有百分之十几的收益呢？

这种情况下，我是不是还要在低估区域投入呢？

如果投入，会把买入成本拉高、收益率降低，觉得下不去手，该怎么办呢？

长期上涨

其实对大多数指数基金来说，是长期上涨的。

指数基金净值=市盈率*盈利+分红。

同样的估值，盈利提高之后，基金净值也会提高。

其中市盈率，通常在一定范围内来回波动；

盈利则是长期上涨。

像沪深300，市盈率通常在10-20倍之间波动。

但是沪深300指数，从2004年底推出以来，指数从1000多点，上涨到5000多点。

这个涨幅，已经超过了估值波动的范围，主要就是盈利增长带来的。

这个盈利增长速度有多快呢？

• 对于宽基指数，例如沪深300、中证500来说，平均每年10%-12%左右；
• 对于优秀行业，例如医疗、中概股、消费来说，能到15%左右，甚至更高。
• 优秀的主动基金，背后投资的股票也是盈利长期增长的，也能达到15%的水平。

所以假设在上次低估的时候买入，过了几年再回到低估区域，这时大概率也会有收益的。收益就来自于盈利的提高。

例如主动优选组合，

在2020年6月份，市场是4星级；

2021年5月7日，市场也是4星级。

但是，相比2020年6月份，组合的收益也是涨了不少的。

换另一个角度，即便一个基金一直在低估区域，它的净值也会长期上涨。

收益率VS收益金额

那么，如果回到了低估，还有收益，这个时候要不要继续投入呢？

假设之前买入一万，赚了20%的收益率，这个时候收益是2000元。

如果再投入1万，本金从1万变成了2万，收益率会变成10%。

因为后投入的1万，才刚刚投入进去，还没有产生收益。

但其实之前2000元赚到的收益并没有减少的。

这就有一个矛盾的地方：是要更高的收益率，还是要更高的收益？

对普通投资者来说，更高的收益，会更关键一些。

如果本金少，即便收益率很高，也解决不了生活的问题。

例如投入1000元，哪怕收益率到200%，也不过赚了2000元，解决不了太多生活问题。

而收益金额的数字高，是可以解决问题的。

并且通过工作，未来赚到的收入还会越来越多，如果不投资，拿着现金就会被通货膨胀侵蚀。

所以，为了打理好自己未来赚到的钱，该投入还是要投入的。

只不过要保证自己买入的每一笔，都是在便宜的阶段买入的。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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