今年是改革开放40周年，也恰逢汇金公司成立15周年。在中国金融改革的许多重要时点，总有着这家国有独资公司的身影。作为一个探路者、实践者，汇金公司以市场化方式参与并推动了一系列重大金融改革，在中国金融业的改革进程中发挥了不可替代的作用。
2003年末，国家启动对国有独资商业银行的改革，向中国银行和建设银行注资450亿美元补充资本金，这是改革开放以来国家在金融领域最大金额的一笔注资。本次改革中，国家成立了一家注资改制的平台——中央汇金投资有限责任公司（以下简称“汇金公司”）。15年来，汇金公司在我国金融机构体制机制改革、国有金融资本投资运营和金融市场稳定等方面发挥了独特作用，创造了广受各界肯定的“汇金模式”。
在金融改革中应运而生
“汇金公司在我国金融改革中应运而生，并在深化改革中不断成长进步。”对于汇金公司的诞生历程，现任国务院副秘书长、中投公司兼汇金公司前董事长丁学东曾这样表示。
时间倒流至2003年9月末。当时，我国大型商业银行不良资产率高达21.38%，如何化解金融体系风险、增强金融企业竞争力，已成为彼时国家迫切需要解决的重要课题。
2003年12月，经过反复论证，国务院决定采用控股公司模式设立汇金公司，利用外汇储备对国有重点金融机构注资并行使出资人代表职责。随后，以注资中行、建行为标志，汇金公司先后参与了国有商业银行股份制改革、证券公司综合治理、保险公司治理改革和政策性金融机构改革，推动工、农、中、建四大国有商业银行和光大银行、新华人寿、银河证券在内陆和香港成功挂牌上市。
“汇金公司自成立以来，一方面充当国家注资改制平台，一方面积极履行国有金融资本出资代表人职责，努力探索国有金融资本管理体制，在没有现成模式和经验可供借鉴的情况下独辟蹊径，形成了独具特色的汇金模式。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，不同于简单的行政注资，汇金公司以股权为纽带，通过董事会、股东大会等市场化行权方式来履行出资人的权责，开创了一条现代化的国有股权管理新路径。
十五年：交上一份亮眼成绩单
汇金公司的产生，开启了国有金融机构改革的新篇章，成为我国金融改革的一个里程碑。此后的15年间，汇金公司在党中央、国务院的正确领导下，按照“一家一策”的方式，以市场化手段完成了一系列金融机构改革：
国有商业银行改革。汇金公司按照“五步曲”，即财务重组、国家注资、股份制改革、引进战略投资者、境内外发行上市的改革路径，累计运用817亿美元外汇储备对5家商业银行进行注资改制。通过改革，四大国有商业银行从破产边缘走向涅槃重生，竞争力大幅提升，规模和盈利等主要指标彻底改善并迅速增长。
证券公司救助与重组整合。2005年，证券业发展面临严峻困境。汇金公司根据国务院批示，采取不同的市场化模式救助了银河证券、申银万国、国泰君安等9家证券公司，为化解资本市场系统性风险、推进股权分置改革作出了积极贡献。近年来，汇金公司推动申银万国与宏源证券、中金公司与中投证券的合并整合，创造了中国证券行业迄今为止最大规模的重组。另外，汇金公司通过换股、挂牌转让等方式，退出部分非系统重要性机构股权，探索国有金融资本“有进有退”和市场化运作。
保险公司改革与重组。2007年4月汇金公司向中再集团注资。2009年11月，汇金公司以市场化交易方式受让新华人寿股权。对中再集团和新华人寿的注资和重组，保护了被保险人的利益，维护了保险业稳定发展的大局。
政策性金融机构和综合性机构改革。2007年底，汇金公司向国家开发银行注资200亿美元。2011年6月，汇金公司通过市场发债筹资向中信保注资200亿元人民币。注资以后，汇金公司积极推动两家机构建立和完善公司治理机制，服务好国家战略。2014年，汇金公司完成光大集团整体改革，支持光大集团推进现代金融控股集团建设。
15年峥嵘岁月，汇金公司有效履行了党和国家赋予的职责，支持和推动国有金融机构不断改革发展，自身管理的国有金融资本规模也持续增长壮大：
截至2018年上半年，汇金公司代表国家持有17家金融机构股权，控参股机构资产总额116万亿元，约占全国金融业资产的42%；持有的国有金融资本权益4.25万亿元，约占中央级国有金融资本的四成；成立以来历年上缴利润与持股权益合计是国家投入资本金的6倍多，较好实现了国有资产保值增值。
让“汇金模式”继续发光
2013年2月，现任全国社会保障基金理事会理事长、时任中投公司兼汇金公司董事长的楼继伟首次提出，汇金公司已探索形成独具特色的国有金融资本管理模式，即“汇金模式”。
“汇金模式”是汇金公司探索形成的一种市场化国有金融资本管理模式，即根据国家授权，遵循市场化方式，积极履行国家注资改制平台和国有金融资本出资人代表两大职责，促进国有金融机构深化改革、建立良好公司治理和科学稳健发展。履行国家使命、坚持市场化管理方式和建设开放性股权管理平台，是“汇金模式”的重要特征。
15年来，“汇金模式”在坚持市场化方向和遵循国际规则的前提下，开创了一条独具中国特色的国有金融资本管理道路：在发展模式方面，体现了“四个坚持”，即坚持国家授权的基本原则，坚持承担国家使命与市场化、专业化相结合的发展方向，坚持“管资本”为主的职能定位，坚持专职派出董监事制度。在管理理念方面，体现了“四个注重”，即注重国家利益，注重改革创新，注重依法合规，注重队伍建设。在工作方式方面，遵循“四项原则”，即做好“积极股东”；实行并完善派出董事制度；坚持以股权为纽带、依托公司治理渠道的市场化管理模式；发挥协同效应、形成整体合力。
“汇金模式的价值贡献在于，在没有现成模式和经验可借鉴的条件下，创新了一条符合中国改革总体方向和具体国情的独特路径，实现了市场化管理方式与国有金融资本管理的有效结合。”楼继伟表示。
“汇金模式”具有非常重要的创新意义，对我国金融体系的影响也是深远的。经济学家巴曙松此前曾撰文指出：“着眼未来中国金融治理的路径，处理好政府与市场的关系、国有经济与民营经济的关系、金融稳定和金融改革的关系至关重要。在发挥市场经济的决定性作用、强化国有金融的治理结构方面，‘汇金模式’和汇金公司的重要性将进一步突出。在保证金融稳定，实施渐进式改革的背景下，总结和提升汇金模式对有质量地推进金融改革有重要意义。”
新时代再迈步
新时代改革的号角已经吹响，中国特色社会主义进入新时期，我国金融改革发展也面临新局势。中投公司副董事长、总经理屠光绍对《金融时报》记者表示，为适应新时代发展需求，日前中投公司制定了五年发展规划，其中对汇金公司的发展也做了详细部署。
“汇金公司未来的发展，要不断创新和完善‘汇金模式’，坚持市场化、规范化、专业化，努力在完善国有金融资本管理方式、加快国有金融资本布局优化和结构调整、提升国有金融资本运营效率、促进国有金融资产保值增值等方面实现新的突破、发挥更大作用，建设好更加符合新时代要求的国有金融资本管理重要运营平台。”屠光绍表示。
屠光绍认为，汇金公司15年来探索的市场化国有金融资本管理而形成的“汇金模式”，会对正在试点的国有资本运营公司的发展模式有所启示和借鉴。
谈及未来发展，中投公司副总经理、汇金公司总经理沈如军对记者表示，下一步汇金公司将积极发挥自身的独特优势和平台能力，重点做好三个方面工作：
一是认真服务实体经济，防控金融风险。进一步发挥国有股东的战略引领作用，通过公司治理程序推动控参股金融机构校准战略方向，聚焦主业加快战略转型，加大对供给侧结构性改革、中小企业融资、民营经济发展等方面的金融支持，降低企业融资成本，提高服务实体经济的质效，助力经济高质量发展。与此同时，加强对控参股金融机构的风险评估监测，督促机构加强全面风险管理，强化内控监督机制，打赢风险防控攻坚战；支持国有重点金融机构补充资本，提高服务实体经济和抵御风险的能力。
二是推动控参股机构深化改革，持续完善公司治理。继续发挥好“积极股东”作用，践行“尽责治理”理念，担当负责任、有影响的国有股东；推动控参股机构构建专业高效的董事会，支持董事会提高独立性，强化履职责任；不断提升派出董事的专业性和履职能力，为我国金融体系建立高素质、专业化的董事库，为公司治理更好地发挥作用夯基筑垒。
三是进一步加强国有金融资本投资运营。探索进一步加强国有金融资本投资运营，提升资本运作的效率和市场化水平，进一步完善国有金融资本布局；探索国有金融资本分类管理，对非中管直管企业采取更为市场化的管理，推动企业进一步释放经营活力，提升市场竞争力，更好地实现国有金融资本保值增值。
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