经常看到这样一句话：“一年五倍的人很多，五年一倍的人很少”。很多人确实觉得五年一倍太慢了。假设10万入市，5年后20万，10年后40万，15年后80万，20年后160万。整整20年保持稳定的翻番成绩也就是16倍而已。再换算一下，五年一倍，年化收益率大概就是15%左右(1.15^5=2.01)，很多人也是看不起这个年化收益率的。但是在股市生存经验5年以上的人都知道，五年一倍实在是难度很大的事情，15%的年化收益率也是很高的预期了。
今年的行情，毫无意外市值大幅回撤。在这个过程中，很多持有多年的个股都大幅下跌甚至腰斩。我持股的时间都很长，基本都是以年为单位，最长的已经持有了5、6年了。在年底这个时间节点重新回顾审视了一下持股，发现即使现在处于亏损状态的个股，买入之后都达到过五年一倍（或年化15%）这个标准。其实想想也是合理的，只要不是买在山顶的价位，而且买入的个股有一定的业绩支撑，五年的时间内大概率会碰到一个牛市，或一波由相关政策、行业、公司等利好催化的行情，从而导致股价翻番。即使不是翻番，但在买入后两三年内达到年化15%的收益率也是常见的现象。那么问题是，假设投资预期目标就是年化15%的收益率，在五年后翻番的情况下是否该卖出呢？
价投大师标准的答案肯定是不能呆板地因为达到预期目标就卖出，而是根据个股未来业绩的预期以及当前估值来决定是继续持有还是卖出。另外一个原因，我们知道投资收益都不是线性的，不可能是稳定的每五年都能翻番的。如果每次达到一倍就卖出，等于是期望投资收益的线性增长，这也是不合理的。
但是在回顾今年的市值波动曲线的时候，觉得这可能是一个不错的卖出触发点，理由如下：1）除了极为少数优秀的公司，绝大部分的公司都很难长期保持15%的ROE增长，如果能在五年的周期内达到一倍的收益，已经是相当难得的好运气。除非能很确定公司在未来五年还能保持15%的增长同时估值能维持不跌，要不先卖出未尝不是一个好的选择。
2）前面提到，五年内大概率会出现一次牛市或有一波行情，但是同样的也会大概率出现一次熊市（A股可能五年内还不止一次），所以在五年内达到预期目标的情况下先卖出，是有相当大概率可以更低价买回来的。当然，不一定买回同一个股，买入还是得根据是否能五年一倍这个来估算。
另外，五年一倍和一年15%还是不同的，这里讨论的是五年后达到一倍（或者三年后达到52%）的情况。一般来说，如果一年后达到15%，是不需要做这个考虑的。
当然，这里只是探讨这可能是一个相当合理而又简单易行的方法，这不是什么金标准，也不是唯一的触发卖出的点。
例如，对于商业模式极为优秀和稳定的公司如茅台是不适合用这个作为卖点的考虑的，除非估值过于高估，要不长期来说持有才是最简单合理的做法。又例如，持有的公司基本面发生恶劣的变化，那无论盈亏，都应该是卖点
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