中国资本市场: 2019第一份公告简评 茅台公布2019年度第一份公告，就内容来说，没有评论的必要。

茅台公布2019年度第一份公告，就内容来说，没有评论的必要。鉴于是第一份公告，而且还是保芳书记很看重的数据，简短说两句吧。

一  基酒产量：茅台4.97万吨；系列酒2.05万吨。

茅台基酒4.97万吨（精确的数据年报会公布），与第七轮次取酒结束后内部流传出的数据基本吻合，对长期跟踪茅台的投资者来说，这个数据早已不是秘密。顺带提一句，公司2018年年初计划是46100吨，实际多生产约3600吨。

系列酒产量持续跟踪。

二  报表收入：750亿元左右，同比增长约23%。与三季报相当。

三  报表净利润：340亿元左右，同比增长约25%。略高于三季报。

三季报公布后，我曾经提到过，由于2017年第四季度报表净利润仍旧较高增长（66.84%），基数较高，2018年度第四季度报表数据可能会有压力。按340亿计算，2018年第四季度报表净利润同比增长30%左右，比第一季度（38.93%）和第二季度（41.53%）都要低一些。（由于现在众所周知的原因，第三季度（2.72%）数据异常，先不考虑。）但高于前三季度的23.77%。

报表340亿元比三季报公布后我的猜测稍稍高了几亿元，总的来看基本符合预期。

四  2019年度收入：增长14%左右。

近年来，收入计划这个数据与最终报表实际值偏差较大，了解一下就行了。以前也多次提到过，国企年初做计划，一般都比较保守和谨慎，以便年终做报告时，可以使用“在D的领导下，圆满完成、顺利完成、超额完成，大幅超额完成”等字样。