董宝珍尊享交流：老师与学生的对话

欧阳：

【市值239亿巨亏472亿，这家公司去年一天亏一个“小目标”】1月11日深夜，素有“钾肥之王”之称的国内最大钾肥生产企业*ST盐湖出炉2019年业绩预告显示，公司预计全年亏损432亿元至472亿元，一天最多亏损1.3亿。截至1月10日收盘，*ST盐湖市值为239亿元。*ST盐湖不仅将创下2019年A股亏损之最，更或刷新A股上市公司亏损最高纪录。上市后的*ST盐湖曾连续10多年实现业绩增长。由于受到综合化工项目、海纳PVC一体项目、盐湖镁业项目等拖累，近三年*ST盐湖连续巨亏。

茅台未来是否会犯下致命性错误，自毁印钞机呢？董老师曾经投资盐湖钾肥，如今物是人非。

董老师:

你看一下我写的那个熊一，记录我在他崩溃之前离开的，我所以离开是因为我认为他迟早有这一天，而我所以能预测到的原因，是因为他们所作所为是把大便和葡萄混在一起，他得不到更多的葡萄，只能得到大便。

欧阳：

如果投资人无法正确识别企业的确定性，将会是一场灾难。

董老师：

一个投资者的命运决定于他是否准确的预测未来，未来没有发生，你怎么能预测得了一个没有发生的事情呢？办法就是你要看他的本质，如果一个人抽烟喝酒赌博，那么你不可能认为他未来会好，所以你根据他现在的所作所为是可以知道他的未来的。

欧阳：

我看过熊一熊二了，所以我才把这个盐湖钾肥发给董老师看。

董老师：

而你需要思考，为什么一个人能够在这个企业的未来还没有出现之前，就知道他的未来状况呢，这才是一个重要的问题。

欧阳：

他不是日子难过，而是遭遇灭顶之灾。

董老师：

中国有句俗话叫做三岁看大7岁看老为什么三岁和7岁的时候就能看到他的一生呢？这就是投资预测的，关键只要理解了为什么三岁能看大7岁能看老就大体上知道怎么样预测企业未来了。

欧阳:

是啊，我最近明白了格力电器没有确定性，在产能过剩的时代，制造业是苦命行业。2019年家电企业又开始打价格战了.我已经放弃家电企业了.有确定性的企业很难找。我最近在思考林老师的选股标准。

董老师：

我在很早就说格力电器不能够有长期确定性，但是人家竟然10多年就持续成长，但实际上它改变不了一个家电企业，不可能长期赚钱的，有产业特征决定的必然

你把董宝珍的名字和盐湖钾肥盐湖集团这几个关键字，到百度搜索里查一下，早期我写过一个文章，到时候他们合并的时候我进行过反对，那里面所包含的投资思想现在看来确实是正确的，你可以参考一下。

欧阳：

电台有听过这一集。董老师有讲过这个案例。企业钱太多了，于是盲目扩张，购置大量新设备生产新的化学品，后来生意不好，设备荒废，企业开始亏损。董老师还写信反对他们，他们没有回复。

林园选的三大病，高血压，糖尿病，心脏病，董老师有没有往这块去研究？

董老师：

哟，我还真不太研究疾病，我感觉这个不特别容易形成长期确定性，因为它带有科研的成分。

欧阳：

虽然林园说这三个病无法根治，但是医学这个东西，真不好说。科学家研究器官移植有些年了，不知道会不会冲击到。银行我就接触过，有信心持股。

董老师刚刚这句话我想到了个问题，最纯粹的确定性是什么呢？是人类约定成俗的东西，还是这个社会赖以生存的东西呢？

董老师：

我认为最确定的东西是指鹿为马。最确定的东西就是别人认为太阳是方的，但是你认为太阳是圆的，这个时候你的认知一定赢了认为太阳是方的，这是最确定的。一味的追求未来的某一个产业，某一个公司具有长期绝对确定性，这个确实是高风险的，而且是高难度的。

其实最确定的就是你有一颗珍藏的心能够战胜你本身的人性，始终坚持按道理行动，这是最确定的，靠别人不如靠自己。

欧阳：

与真理同在。