前面，在大树的文章中，介绍过“烟蒂股”的投资方法，今天咱们继续温习一下，然后再挖一挖潜在的标的。
我们先看一下，何为“烟蒂股”？
所谓市场常讲的“烟蒂股”是本杰明·格雷厄姆的学术精华。巴菲特在其基础上表述出其核心思考，注重投资的安全边际——低价格、低市盈率/市净率、用三流的价钱买二流的公司、用四流的价钱买三流的公司，而对公司的品质以及所处的行业要求不高。烟蒂型公司的价值便是利用市场先生的暂时失灵，用低价买进物超所值的公司。日后当市场先生的称重机效应发挥作用时，烟蒂型公司的价格便会回升至不用打折甚至还有适当溢价的水平上。
（关于“烟蒂股投资方法”，更俗气的说法是别人抽剩的烟头扔到一边，你捡起来再抽一口。当然，偶尔你可以捡到雪茄的，抽上一口就更爽啦！捡=不用钱，便宜货，但还是能爽一把）
再精练点，其实还是大树讲的那一个方向：
1、大环境困境-低估；
2、大环境好转-估值修复；
赚低估至估值修复的钱，只不过这个过程中，同样需要漫长的时间去等待。这种方法的好处在于安全边际高，但一旦有大行情，多数时候跑不过市场。
大树筛选了一下，这一波杀跌后破净股已经近400只，占比已经10%上下。再按“烟蒂股”的投资思路筛选了一下标的：
1、扣商誉后市净率小于0.9；
2、扣商誉后市净率百分位只高于历史5%的；
3、市盈率扣非15倍以内；
4、价格10元以下；
好了，上次只讲到这里，这里有近百只股票，对于很多新手而言，肯定是找不到进一步的筛选方法了。
那么，以下就是开始，敲黑板，讲重点了。
（首先，先申明以下的举例只为讲解方便，不构成任何荐股及投资建议。）
这些“烟蒂股”都挺便宜，关键是谁可能会是更好，更有潜力，更有增长空间，还需要我们来甄别。
今天，我们挑选讲一下“中国化学”结合“芝士选股”这个小工具，来进一步分析一下信息。
从上面的图片中我们看到中国化学，市盈率14.07倍，市净率0.88倍。我们就从这个数值开始，查一下“芝士选股”小程序的内容。
可以查阅读以下内容：
中国化学市盈率PE12.64倍（跟大树发布的数据略有差异倍，但不影响），目前估值百分位在31.86%左右，如果要定性，20%以内算是极低估，30%水平的则算是正常低估范畴。
再看一下市净率0.83倍（略有差异，不影响），目前估值百分位仅高于0.34%，这属于极低估的范围。也就是说市净率在不断创历史新低中，0.83倍原则上是逐步进入了“烟蒂股”的范畴。
在这基础上，我们再看一看公司未来的发展潜力。
小程序有一个页面，就是展示了，券商一致预期，即各个券商的分析师在研究完中国化学的基本面后，对其业绩的展望，认为按其现在的情况，未来能增长多少。对于中国化学的情况如下：
可以看到，券商给到中国化学的一致预期，2019年、2020年、2021年，增长分别为27.79%、24.43%、23.04%，按这样的增长，在业绩上就有所保障。
如果真能实现，中国化学其实就是还有成长股的性质，只不过由于中国化学所处的行业性质以及其央企的原因，不会被资本市场特别偏好。
从逻辑上讲，中国化学被归类为基建类相关个股，能保持20%以上的增速，PEG小于0.5，这样的增长水平是相当不错的。
我们做一个假设，取一个比商一致预预期还低点的数来测算，按年增长20%都完成了，净资产按增长10%来测算，那么现在两年后的市净率简单测算一下：
2019年底，0.83倍/1.1=0.75；
2020年底，0.75倍/1.1=0.69；
而对应的市盈率，以同样的方法测算，业绩增速按20%测算；
2019年底，12.64倍/1.2=10.53倍；
2020年底，10.53倍/1.2=8.7倍；
会进入到个位数的估值水平，会越来越便宜，这其实就是构筑了一个安全边际。如果你觉得20%增速还高，考虑到大环境经济不景气，增速只有15%，你可以再简单算一下。
最后做一个总结：烟蒂股买入法，最大的核心就是低估。但很多时候，需要等到大行情来时，这类股才会有更好的表现。毕竟，大家要清楚一个逻辑，在逆境中，个股要爆跳起来，要获得资金青睐，有时候需要有风口，要么就是市场偏好，比如，过往几年偏好消费类。要么就是有政策支持，政策支持的情况炒股就是靠预期的想象了。
各种投资方法，总有利弊，找一种合适你的即可。
今天，就到这，同样的方法，你可以尝试找一下其它个股。利用“芝士选股”小程序甄别后，再进入更深层次的分析，事半功倍。
一切还是辣么Perfect!
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