为什么股市小白更适合分散持仓？

今天我在雪球发表《给我20万，我会买啥股？》一文后，有些评论觉得20万就应该持有2-3只股票，不应该像我组合这样持有10只股票，那今天就来详细聊聊为什么我认为对股市小白来说，分散持仓更好？

首先，很多觉得集中持仓好的人往往都忽视了一个问题，那就是持股心态，我知道身边大多数刚入市的股票小白都会全仓买入一两只股票，一旦全仓个股出现大跌，或者在一段时间内不断阴跌，很容易心态爆炸，然后割在底部。

就拿中国平安举例，平安自从9月12日创出92.50元的历史新高后，已经阴跌快3个月了，现在如果你去东方财富或者同花顺中国平安的股吧看看，骂平安是垃圾股的帖子不计其数，我估计其中大多数发帖的人都是重仓平安的小散户，马上就要忍不住割肉了，因为只有重仓单一个股的股民才会有那么大的戾气，像小七这样分散持仓的人根本不会被单一个股短期的涨跌影响持股心态。

可能很多人会说平安越跌可以越买啊，但你可能忽略了本文的主语，那就是股市小白！

股市小白和价值投资老手最大的不同就是股市小白并不是以公司价值来衡量一个股票的好坏，而主要是以涨跌幅来衡量的，一直涨的就是好股，一直跌的就是垃圾股，这也是为什么股市小白往往割在低处买在高处的原因。

集中持仓的股市小白一旦有过几次高买低卖的操作之后，收益率就会大幅下滑。但分散持仓就不会有这个问题，即使平安连续阴跌3个月，也不会扰乱持股心态，因为单一个股对整个投资组合的收益率不会产生很大的影响。

就拿这个20万的组合举例，虽然平安是该组合的第一大重仓，今天下跌1.29%，大幅跑输沪深300指数，但该组合今天的整体收益率却达到了+0.54%，跑赢沪深300指数0.72%，虽然平安近3个月一路阴跌超过10%，但该组合近3个月的整体收益率却达到了+4.39%，跑赢沪深300指数6.01%。

这就是一个由优质股组成的投资组合的魅力！东方不亮西方亮，总有个股会站出来带领组合净值不断向上，最近三个月主要靠格力电器和海螺水泥当带头大哥，未来三个月大哥累了，可能又把接力棒交回给中国平安和招商银行，也可能是“归隐山林”一年的万科大佬王者归来。更为关键的是，一个分散持仓的投资组合的收益率曲线一定是相当平滑的，绝不会像集中持股的曲线那样大起大落，而收益率曲线的陡峭程度就映射着我们的持股心态，曲线越陡峭心态越容易失衡，曲线越平滑心态越平稳。

分散持仓另外一大优点当然就是可以防范黑天鹅事件，集中持股的股市小白一旦重仓股踩到一个黑天鹅，可能整个投资生涯就毁了，我们经常听到重仓茅台的人赚得盆满钵盘，但这是典型的幸存者偏差。你不知道的是乐视网、康得新、康美药业在黑天鹅事件发生前的股东人数分别达到了16万、11万和10万，远高于贵州茅台的股东人数，茅台16年200多块的时候股东人数仅有4万。

这就是沉默的大多数，在茅台股东们大肆宣扬集中持股优越性的同时，这些踩雷的小散户们可能已经默默地离开了股市。