$杭州银行(SH600926)$
如果杭州银行20％的增速持续，今后十年，杭州银行值多少钱：
10年后，每股净利润为1.25*（1+0.20）^10=1.25*6.2=8.25元/股，按现在PE7.34计算，股价P=8.25*7.34=60元/股
（是现价的6.5倍）

假设南京银行的15%的增长率可以持续，10年后每股利润=1.5*（1+0.15）^10=6元/股，按现在5.84倍市盈率计算股价P=6*5.84=35元/股
（是现价的4倍）

假设工商银行的5%的利润增长率可以持续，十年后的每股利润=0.88*（1+0.05）^10=1.43元/股
按现在6.74倍市盈率计算股价P=1.43*6.74=9.64元/股
（是现价的1.63倍）

差距巨大，增长率才是王道，买错了股就像投错了胎！

有人会闭着眼睛说：20%的增长率不可能持续。几年前有人也是这样说宁波银行的，现在看看和宁波银行的差距吧。

我还很好奇贵州茅台，假设茅台的25%的增长率可以持续，十年后每股净利润为34*（1+0.25）^10=317元/股，取一个适中的平均的市盈率PE25，则十年后股价P=317*25=7925元
（是现价的6.8倍）

果不其然，还是茅台略胜一筹，但与杭州银行已相差无几。持续的增长率体现的是优秀，低的收益率体现的是便宜，宁波银行的市盈率是银行业平均市盈率的2倍，茅台市盈率是银行业市盈率的5倍，从计算结果来看，是市场理性的选择。

$贵州茅台(SH600519)$ $中国平安(SH601318)$