为什么说卖购是确定性最高的策略之一

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一、标的走势分析

标的今日宽幅震荡，早盘高开后快速杀跌3波后又快速反抽均线，围绕均线再次宽幅震荡到收盘。盘中有分时顶背离和分时底背离，效果都不明显。

今天的波动率是开盘就是沽跌购涨，10：19沽购都达到新的高度后逐渐下跌，沽今天波动率是长时间绿盘，但是购的波动率是13：30后才开始瓦解，所以卖购的交易者在13：30后感觉利润越来越多，收盘购的波动率也是只是小跌而沽是大跌，结合标的小跌0.45%，而沽合约赚了方向输了时间和波动率，所以虚值沽绿盘，而购合约是输了时间和方向，波动率基本中性，虚值购也是绿盘，所以今天的合约基本是双杀，但跌幅都不大。

回到标题所说，为什么最近卖购是确定性最高的策略之一？关于期权交易，我们主要从三个维度获利，分别是方向delta，时间theta和波动率vega，也有人说可以通过gamma获利，也就是四维获利，我个人认为gamma可以算成是delta的辅助工具，可以不单独算一个获利途径（我是小白，仅仅是个人见解，当然也有玩希腊字母比较好的老师教过我gamma cash，可以变相理解为一种获利维度，但这不是我们今天重点讨论的内容）。我们就从delta、theta和vega三个维度来说说为什么卖购的确定性较高，首先标的经过持续暴跌，已经是空头趋势，而且外围的疫情一时半会是好不了，因此标的不具有持续性反弹的条件，这就对delta具有一定的限制。其次，下周三就要进行交割了，也就只有6个交易日了，虚值的时间价值呈冥指数衰减（随时间指数衰减的过程，不是其他书上说的抛物线形态，附图），也就是时间价值会加速衰减。第三，购波动率已经飙升到45了，再次上涨时就算升波对权利金的影响也没有低波时候大了（其实主要是高波动率时权利金本来就贵了）。基于这三个因素，咱们看看50ETF期权当月合约，标的今天收在2.675，虚四档（2.85）的权利金还有165元，该合约波动率为42，标的距离合约的距离还有175点（6.5%幅度），也就是标的平均每天都要涨1%以上才能让该合约变成平值，而我们都知道，本轮波动率上涨是因为恐慌性下跌造成的，所以一旦上涨就会降波，而交易日每少一天，卖方就获得一天的的时间价值，所以可以预判的是，就算标的能涨到2.85，该合约的权利金也不会超过200元（拍脑袋的，没有精确的计算，也无法精确计算），而如果我们开仓后也不会每天傻傻的看到不动呀，如果标的从2.675涨到2.785以上（昨天的开盘价，也是近期一个主要压力），我们可能会采取应对措施，到此时你卖购也不至于会亏甚至还有一定盈利。而其他三个策略，买沽如果遇到反抽一定会亏，卖沽如果遇到暴跌升波一定会亏，买购遇到缓涨或下跌也会亏，唯有卖购虚值是确定性最高的策略之一，不是么？

二、当日操作

昨日收盘合成空头，结果被高开打晕，开盘就加重仓卖沽，结果开盘后快速下行，浮亏又加大，然后再次一轮骚操作，中午收盘亏0.7%，中午痛定思痛，再次复盘认为15分钟底背离成立，应该可以看不跌，然后看到A50中午还拉升了，下午开盘就再次卖沽，然后你懂的再次被打，从而快速反手卖购2.8重仓，同时分批止损卖沽（盘沽把自己盘怕了，今天亏太多在沽上），最后扭转战局，获利千分之四，也就再次坚定了我之前几天就说过的这个卖购这个策略（其实之前我的公众号就写过，下跌趋势不卖沽，上涨趋势不卖购，结果自己打脸，希望下次不要再犯），收盘持仓如下：

三、标的趋势预判

从MACD看，5-15-30周期均金叉，而且还有15分钟底背离，60分钟MACD绿柱也在缩短。

从均线看，标的跌破所有周期的均线，下方全是空挡无均线支撑，形势比较悲观，但今天收盘后的空头趋势线在2.807附近，距离标的现在的位置较远，也有反抽的需求。

从K线上看，前期的低点2.660和2.667可能是一个短线支撑点，今天收盘也站稳了这两个支撑位置，但是上方2.785也是一个短线压力位，所以需要密切关注。

总体来说，标的处于空头趋势上，但有反弹的需求，由于本轮下跌是外盘引起的，所以也要关注外盘对标的的影响。

以上是今天的全部分析，期待明天顺利。