从二季度以来,由于货币政策宽松和估值的双重推动作用,市场连续震荡上行。
大部分基金经理都有较高建仓意愿,除了结构性高估的标的,都是敢于大胆出手的。
虽然大部分新基金在第二季度果断买入,重仓股票,不过从公募基金整体仓位来分析,二季度股票仓位分歧比较大,既有满仓的基金,也有空仓的基金。
空仓基金主要体现在混合基金,比如融通新消费、银华恒利、银华泰利等,截至第二季度末股票仓位仅有2成。
如果投资者重仓了这类混合基金,现在肯定是远远跑输大盘。牛市中后期,往往伴随着显著的行业轮动特征,经常是各个板块分阶段上涨和下跌,而宽基指数分散持股,保持股票高仓位,避免了单一行业权重过高带来的非系统风险,同时也没有主动基金主动调仓导致的空仓风险。
如图所示是国金证券研究所统计数据,在A股历史上6个阶段,沪深300和中证500相对于偏股型基金收益率中位数均有超额收益,创业板指数和创业板综合指数在2014年7月到2015年6月创业板牛市过程中相对偏股型基金收益率中位数有明显超额收益。
在一波牛市过程中,持有稳健的宽基指数是能够跑赢市场平均水平的。根据统计沪深300前10大重仓股票除了中信证券和兴业银行以外,其余重仓股的净资产收益率均在15%以上。这些股票组合不比主动型基金组合弱。
行业轮动的时候,很少有人能够精准地踩重每一波节奏,而宽基指数持仓透明,持有优质的股票组合。对于个人投资者而言,是一种获取市场平均收益的较好的投资方式。
目前市场波动比较大,拿住就好,很多最近关注的朋友一直想找上车的机会,当前不是特别适合,可以看看往期文章,该买的时候不含糊,没有好时机天天买入卖出还不如等待。
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