中证网讯（记者 林倩）兴业证券首席经济学家、研究院副院长王涵6月16日在兴业证券2021年中期策略会上表示，国内经济增速逐渐往中长期中枢回归。即疫情冲击所带来的经济反弹力度正在逐渐地接近顶峰，经济增速或逐渐向新平台回归。
从“三驾马车”的情况来看，王涵介绍称，外需方面，全球复苏主线从商品转向服务，财政刺激下美国耐用品消费存在透支，出口的支撑或逐渐下降；投资方面，基建的支撑作用消退，政策严调控下房地产逐渐降温；消费方面，就业缺口修复仍需时间，工作不稳定性预期仍高，居民风险偏好回升可能需要较长时间。
对于市场关注的通胀问题，王涵表示，PPI受到全球流动性冲击，四季度前都将保持高位，CPI高点可能在2022年年初，但幅度整体可控。
“货币政策仍在宽松周期，随着经济波动的下降，政策的关注重心也转向中长期问题。”王涵表示，信用方面，下半年或将是解決结构转型“历史遗留问题”的宝贵时间窗口，长期来看，在存量债务压力下，央行的货币政策或“易松难紧”。
展望金融市场，王涵强调，主线将从“骤雨不终日”（经济复苏）到“润物细无声”（长期红利）。在股票方面，随着经济増速向中枢回归、宏观波动下降，市场主线从“短期博弈”向“长期逻辑”的风格切换较为确定；债券方面，利率债长期下行趋势较为明确，下半年信用风险有待释放；大宗商品方面，在货币超发和数字货币监管的背景下，黄金可能与2010年情景相似进入第二波升势期；工业领域大宗商品已较充分反映需求与流动性因素，涨价可能进入“中后期”。
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