医药股下跌背后的逻辑

去年我就一直说药明康德康化龙成这种要跌，有些喷子是不信的。
包括基金经理，甚至葛兰，他们为什么要重仓，说到底，水平不够，没搞明白背后的逻辑。
好了，我们来简单捋一捋深层次的原因：
大家需要知道五个知识点：仿制药，创新药，集采，医保谈判，保险支付。
前两者是产品，后三者是钱。
一。仿制药，在国外，仿制药使用占90%，费用20%，在我国，仿制药使用占30%，费用占60%。说明什么？我国医药营销成本太高，回扣啥的就不说了，总之一句话，仿制药把医疗的钱占太多了。
集采，就是要把费用降到30%，把仿制药使用率上升到60%以上。对药企，这就是以量消化降价。
仿制药集采，这一步走的很快，所以我一直说，有些主力仿制药厂，在经历了集采打压后，经过两年下跌，渐渐到了底部附近。
二。创新药。你看，国外把80%的费用给了创新药，所以那边的创新药过得很滋润。我国同样也在鼓励创新药，想把仿制药的费用降下来，把更多的钱给创新药。
这也是葛兰为首的一大批基金重仓创新药平台的逻辑，
但是，这后面有两个问题：
1.我国的仿制药费用下降，还得有五到十年时间，在这个过程中，给创新药的钱从哪里来？所以，我一直在说，药明康德之类估值太高了，不是说公司不好，而是透支了未来。
2.在M*国，商业保险支付占了很大比例，和医保比例几乎1：1。我们的商业保险和它比，几乎3700：20。
那么问题来了，经过几年的砸钱研发，我们的创新药在研发高潮后进入市场，有钱买单吗。钱从哪里来？
目前来看，只能从医保走，而医保的钱又很紧，这就是我们看到的创新药医保谈判的背后逻辑。
我们来看下新闻。
2022年1月25日，2岁的朵朵注射了诺西那生钠注射液，原价两针140万，除去保险支付，家庭需要承担26万一年，现在经过医保谈判后，家庭只需要支付二万一年。
2021年底统计表明，接近一百种创新药医保谈判成功，平均降幅50%以上。
有几类靶向治疗药物pd—1降幅接近90%。
可以看到，医保谈判下的创新药，几乎接近于内卷。
对于很多创新药企来说，你不接受谈判立即完蛋，接受了就慢性死亡。
很多公司，比如信达，毛利率大幅度下降，随着带来研发能力和动力的急剧衰减。
这就是创新药概念最近大跌的内在逻辑，故事讲不下去了。
当然未来还是充满希望的，仿制药费用的大幅度下降，给创新药腾出了空间，但需要过程。
所以，你明白了没有？
仿制药，集采
创新药，医保谈判。
商业保险，将在未来起到更大作用，大放光彩。
因此在创新药的发展中，对商业保险是利好！
不明白深层逻辑，你就会像那些菜鸟基金经理一样，被洗脑，成为韭菜！